Monografia sobre a KW na área de arquivos.

MarkFord · 2015-12-06T09:25:00-03:00

Coloquei, na área de arquivos, uma monografia, com muitas informações sobre a empresa.

@Bastter
em 06/12/2015 09:56

obrigado

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@jonaspel
em 10/12/2015 18:03

Obrigado Sandro. Li o arquivo.

Acho que houve um erro em não considerar a perpetuidade no cálculo. O valor justo da firma foi calculado trazendo apenas o valor presente o fluxo de caixa de 5 anos apenas? Talvez por isso ficou muito abaixo da realidade o cálculo. Precisa considerar a perpetuidade o inferir uma taxa de crescimento para ela.

Caso tenha considerado, qual a taxa de crescimento usou? Pergunto isso pois considerou uma taxa negativa de crescimento entre 2010 e 2015, o que é bastante pessimista e na perpetuidade não faz sentido essa taxa.

Outro ponto é o horizonte. Consideraria para esse tipo de projeção pelo menos 8 ou 10 anos antes de aplicar a perpetuidade

Abraços

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@jonaspel
em 10/12/2015 18:25

Achei estranho tb a projeção de receita. Em 2009 a receita líquida era 212 Milhoes. Como a projeção para a receita bruta em 2010 ficou em 35 Milhoes? Não era para ser algo em torno de 200 Mn mesmo com a projeção de crescimento negativo? Tem como verificar? Dá uma diferença absurda nos cálculos.

#3 de 5

@MarkFord
em 10/12/2015 19:06

Jonaspel, sou iniciante no estudo de empresas. Estive pesquisando na internet, em busca de maiores informações sobre a KW, e encontrei essa monografia, que contém muitas informações gerais sobre a empresa. Achei interessante colocá-lá na área de arquivos para que alguém mais qualificado pudesse entrar nos detalhes técnicos do estudo monográfico. Agradeço por ter se interessado, mesmo porque esse trabalho tem respaldo acadêmico. O objetivo era esse mesmo: fazer com que haja maior estudo a respeito dessa empresa que, apesar de não ser sócio, por ainda nao ter capacidade para entender seu negócio, me chama a atenção.

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@jonaspel
em 10/12/2015 20:27

Sandro, achei que você tinha feito o trabalho.

Realmente acho que vale a pena como referencia das técnicas que são usadas para valuation, mas infelizmente os cálculos parecem ter erros. A projeção de receita está 1 digito abaixo do Real e a questão da perpetuidade não foi explicada e não sei se foi considerada. Então não dá pra considerar o valor "justo" que ele chega como conclusão.

De qualquer forma, sendo um cálculo de 2010 já não daria mais para considerar, o crescimento de receita foi muito maior que o esperado.

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