Os 10 principais fatores de risco que a Mahle está exposta:
1) A Companhia está exposta a retrações no desenvolvimento econômico dos países onde atua ou para os quais exporta.
O mercado interno representa 51,9% da receita líquida de vendas da Companhia sendo 25,0%no mercado de equipamento original e 26,9%no Aftermarket. Em 2016, 48,1%de sua receita líquida de vendas foi proveniente do mercado externo. Desta forma, as vendas da Companhia dependem não apenas do desempenho da economia brasileira, mas também do desempenho da economia dos outros países em que atua e que representam importantes mercados para os seus produtos. Assim, uma eventual retração econômica na região do NAFTA e/ou da Comunidade Européia, regiões estas que absorvem a maior parte das exportações da Companhia, pode reduzir a demanda pelos produtos da Companhia nesses mercados, afetando adversamente o resultado operacional e desempenho financeiro da Companhia. Como consequência de eventuais flutuações do mercado, taxas cambiais e outros, os ativos podem sofrer perda do valor recuperável afetando o resultado da Companhia e a distribuição dos dividendos.
2)A Companhia está exposta a riscos por responsabilidade civil e de imagem relacionada a recall de seus produtos ou prejuízos decorrentes de garantias estendidas a seus produtos.
Os casos de recall de veículos em função de falhas de componentes são conhecidos dos últimos tempos. Tais falhas podem gerar danos patrimoniais, lesões e morte dos consumidores de veículos. Na hipótese de ocorrência de um recall de grande proporção ou caso ocorram acidentes em função de falhas em componentes fabricados pela Companhia, esta poderá incorrer em gastos significativos para reembolsar seus clientes montadoras pelos danos sofridos em valores que superem as coberturas de seguros contratadas, e a Companhia sofrerá prejuízo significativo em sua imagem junto aos seus clientes. Adicionalmente, a garantia para reparos de produtos defeituosos oferecida pela Companhia e outras obrigações correlatas decorrentes das leis de proteção ao consumidor poderão exigir gastos significativos pela Companhia para reparar produtos defeituosos e perdas ocasionadas por eles.
3) O negócio da Companhia requer intensivo uso de mão de obra, e o custo com pessoal sofre relevante influência dos sindicatos da categoria e de outros fatores que não estão sob o controle da Companhia, sendo que os salários vêm crescendo acima da inflação nos últimos anos.
A Companhia poderá optar por aumentar o grau de automação de suas operações no futuro, o que poderá ser dispendioso e/ou demorado. Os salários dos funcionários das Companhias do setor automotivo, incluindo a Companhia, sofreram reajustes acima da inflação nos últimos anos (com exceção de 2015 e 2016), o que pode ser atribuído em parte ao poder de barganha dos sindicatos da categoria e em parte à alta generalizada do custo de mão de obra no Brasil, apesar do cenário econômico desfavorável. Os empregados da Companhia são abrangidos por sindicatos de suas respectivas regiões que tradicionalmente têm obtido os mesmos reajustes de salário em decorrência das negociações de data base firmados pelos sindicatos das montadoras de automóveis, que estão entre os mais atuantes do Brasil. Adicionalmente, conflitos trabalhistas que resultem em greves ou paralisações na Companhia podem impactar as suas operações.
Por fim, a Companhia está sujeita a riscos oriundos de acidentes de trabalho e doenças laborais de seus colaboradores, pelos quais pode ser responsabilizada. Caso o custo de mão de obra continue a crescer no Brasil, a Companhia poderá ser adversamente afetada. Caso opte por aumentar o grau de automação de suas atividades no futuro, esta decisão incorrerá em gastos significativos para a Companhia quanto à aquisição e instalação de maquinário.
4) A Companhia está exposta a ameaças que afetam sua propriedade intelectual e sua posição competitiva pode ser prejudicada.
A proteção de sua propriedade intelectual é fundamental para o negócio da Companhia. Não se pode garantir que segredos de negócios e outras informações confidenciais relacionadas ao setor em que a Companhia atua, ou outros que se desenvolverão, não sejam divulgados. Se a Companhia não puder obter, manter ou fazer valer os direitos de propriedade intelectual e a confidencialidade de segredos e outras informações, os concorrentes da Companhia podem oferecer produtos similares aos produzidos pela Companhia, ameaçando a posição competitiva e prejudicando os resultados da Companhia.
5) Uma crise de energia elétrica poderá afetar a Companhia.
Em 2016, com a queda mais acentuada de produção da indústria nacional, somado ao retorno de períodos úmidos, fez com que os reservatórios que abastecem a geração de energia hidrelétrica saíssem de uma situação de escassez. No entanto, em anos anteriores, o Brasil enfrentou uma séria escassez de energia elétrica, principalmente em virtude de um período prolongado e rigoroso de estiagem que baixou o nível de água nos reservatórios brasileiros e prejudicou a geração de energia hidrelétrica, bem como, levando as autoridades públicas a rediscutir a matriz energética do país. Dado a estes fatos, uma nova crise no abastecimento de energia elétrica e a retomada do crescimento econômico poderá acarretar a redução, mesmo a interrupção da produção nas unidades fabris da Companhia no Brasil e aumento de custos afetando adversamente seu resultado operacional e condição financeira.
6) A Companhia está exposta a riscos de perda de recuperabilidade do ágio registrados nos seus ativos (impairment).
A Companhia possui ágio por transações relacionadas às suas controladas, os quais podem sofrer perda de recuperabilidade afetando os resultados da Companhia. O risco é limitado as Companhias MAHLE Metal Leve S/A (negócio anéis de pistões) e MAHLE Argentina S.A.
7) As principais matérias-primas utilizadas pela indústria de autopeças são commodities internacionais.
Um aumento de preço ou indisponibilidade dessas commodities no mercado internacional pode afetar as operações e os resultados da Companhia. Alumínio, níquel, cobre, estanho, aço, resinas e papéis para filtros são os principais insumos que a Companhia utiliza para fabricar seus produtos. Caso ocorra a indisponibilidade, redução da oferta ou flutuações do preço no mercado internacional dos referidos insumos por um período significativo, a Companhia poderá não conseguir cumprir o volume necessário de produção, o que pode influenciar adversamente as suas receitas, operações, custos operacionais e imagem perante os clientes. O preço e disponibilidade dos insumos da Companhia dependem de fatores mercadológicos e econômicos que fogem ao seu controle e a Companhia poderá não prever com exatidão quando os produtos ficarão escassos no mercado ou sofrerão reajustes. Adicionalmente, eventuais fragilidades na base de fornecedores, como capacidade econômica e financeira de fornecedores, fonte única de suprimento entre outros podem levar a indisponibilidade destes insumos, do nível de produção e consequentemente do atendimento aos clientes. Caso um ou mais insumos da Companhia não estejam disponíveis ou sofram aumentos significativos de preço e a Companhia não consiga repassar esse acréscimo de forma integral para o preço de seus produtos ou reduzir seus custos operacionais, sua margem operacional e seus resultados poderão ser negativamente afetados.
8) A Companhia está inserida em setor altamente competitivo e pode ter dificuldade para manter suas margens e enfrentar a concorrência de países com baixo custo de mão de obra e alta produtividade.
A Companhia enfrenta uma forte competição de um grupo concentrado de concorrentes locais e internacionais em todos os setores em que atua. Sua participação de mercado poderá ser reduzida caso não consiga aumentar e desenvolver seus atuais produtos, criar produtos inovadores, adaptar seus produtos às necessidades e padrões de seus clientes e diminuir seus custos.
9) O desempenho do setor de autopeças é fortemente influenciado por oscilações no nível de atividade econômica, custo de crédito e políticas governamentais para o setor.
A demanda por veículos leves, médios, pesados etc, e, consequentemente, pelos produtos da Companhia depende do desempenho da economia, níveis de emprego e disponibilidade e custo de crédito. Adicionalmente, o setor é influenciado por políticas governamentais brasileiras que incidem sobre as montadoras e vendas de veículos. Os produtos vendidos pela Companhia no mercado brasileiro se beneficiam, ainda, de barreiras alfandegárias, tais como o imposto de importação, bem como da proibição de importação de veículos usados. Outras políticas que incentivam a venda de veículos de transportes, agrícolas e caminhões, entre outras, também têm efeito indireto nos negócios da Companhia. Uma redução no nível de atividade na economia brasileira e/ou nos mercados para os quais a Companhia exporta seus produtos, a restrição ou aumento no custo de crédito, a eliminação ou redução dos incentivos governamentais e barreiras alfandegárias referidas acima podem ter um efeito adverso sobre a Companhia. Ademais, normas de redução de emissão de carbonos impostas a seus clientes exigirão que a Companhia crie produtos mais eficientes e limpos a custos não muito superiores aos atuais, visto que a redução da emissão de gases é uma crescente preocupação global que afeta diretamente o setor de atuação da Companhia. Seus clientes estão sujeitos a normas e padrões internacionais cada vez mais restritivos com relação à emissão de gases tais como, no Brasil, a Lei Federal nº 12.187 de 2009 e, na Europa, a EURO 5 e EURO 6. A Companhia terá que desenvolver produtos que contribuam com o cumprimento, pelos seus clientes, destas exigências para que continue atuando em seus atuais mercados. Para isso, a Companhia terá que investir continuamente em novas tecnologias. Se a Companhia não tiver sucesso em continuamente desenvolver produtos que atendam estes novos parâmetros de redução de emissão de gases, poderá gradualmente perder participação de mercado. Adicionalmente, a necessidade de desenvolver estas tecnologias pode ter um custo elevado, e a Companhia não pode garantir que conseguirá repassar tais custos integralmente aos seus clientes. Estes fatores poderão ter um efeito adverso sobre a Companhia.
10) A Companhia poderá sofrer um efeito adverso decorrente dos riscos relacionados às suas atividades de hedging.
A administração de riscos oriundos da oscilação de taxas de câmbio e dos preços de commodities é uma parte importante do seu negócio. Desta forma, a fim de proteger seus resultados operacionais de variações adversas nas taxas de câmbio e nos preços das commodities, a Companhia regularmente executa transações de hedge de moeda e de commodities. Caso sua política de hedge não identifique adequadamente os riscos, consequentemente as contratações dos instrumentos financeiros poderão ser efetuadas sem a efetividade esperada para proteger as variações significativas nas taxas de câmbio ou nas cotações das commodities, ou caso haja uma falha relevante no cumprimento destas políticas, seus resultados podem ser afetados de maneira relevante e adversa. Por outro lado, se suas atividades de hedge se provarem excessivas em razão de oscilações bruscas de mercado, a Companhia poderá ficar exposta aos riscos decorrentes de overhedge (hedge contratado acima do necessário).
