Novo comentário da empresa

"A LOG atua em conjunto com o FII LGCP11 alinhado com sua estrutura de negócio fazendo a reciclagem do portfólio através de venda de participações minoritárias nos ativos para o FII, após valorização para manter o ciclo de crescimento. Parte da captalização para expansão é feita através dos recursos dessas vendas."

Não sei se estou sendo detalino mas sempre tive certa ressalva com esse movimento. Pode ser rolo?

Acho que pode ser rolo pro FII, pensando no ponto de vista de "desova" das participações minoritárias.

Digam aí um motivo de que seria rolo pra podermos discutir...

@Eduardo um possível risco que eu consigo enxergar seria criar-se uma relação de dependência desse fluxo até que se torne insustentável. Ou por falta de fundos do FII para continuar bancando essas compras, ou alguma ruptura causada por excesso de vacância dentro do FII. São alguns exemplos dentro de muitas variáveis.
Na verdade essa solução encontrada pela empresa para se financiar me parece fácil demais, posso estar totalmente enganado mas tem cara de ser uma engenharia financeira na qual um dia a conta não vai fechar...

Eu vejo assim: 
-Se não houvesse essa estrutura de reciclagem através do Fii, a empresa venderiam os ativos para qualquer outro interessado. Essa estrutura facilita e agiliza as transações. O que impede dessa estrutura ser modificada no futuro se houver algum problema? Lembrando que o que é vendido são participações minoritárias.

- A Log tem 3 vias para se financiar: Venda pro Fii, alavancagem, e emissão. Ela usa as 3 estratégias de forma balanceada, então não é dependende do Fii.

- Risco de vacância é bem menor de que a maioria dos Fiis, visto que a qualidade dos ativos é muito superior a média do mercado. Se o mercado logístico desaquecer, criar gargalo, o que é improvável no curto/médio prazo, a empresa vai ser a última a sofrer, mas uma vez por conta da qualidade dos ativos e vai desacelerar naturalmente. Mas aí o risco é do setor e da empresa como um todo, e não do fato de ter a ligação com o Fii.

Mas de qualquer maneira, como é uma estrutura diferente é sempre bom acompanhar de perto. 

@Eduardo excelente. Muito obrigado.

@Eduardo a Logg vende participações minoritárias ou ela permanece com participações minoritários após a venda? Eu tinha entendido que era a segunda opção.
Outra dúvida: no balanço está escrito que a LOG ADM faz a gestão de mais de 1mi m2 de ABL. Os imóveis são compartilhados com o Fundo imobiliário. Pensei que o fundo era responsável por essa gestão.

Ela vende participações minoritárias.

O grosso da administração é nos galpões dela, mas também auxilia o Fii na gestão dos ativos vendidos. Além disso ela administra galpões de terceiros (parceiros) num % pequeno.