Novo comentário Trimestral

@Eduardo excelente, muito obrigado!
Só gostaria de um esclarecimento: o que é equity swap?

@Phodastico

Equity Swap Definition

Mecanismo de redução de risco na negociação dos ativos, considerando possíveis valorização/desvalorização e proteção patrimonial..

 @Charlito @Eduardo obrigado pelas respostas. A definição eu até havia pesquisado. Mas não consegui entender muito bem como eles fazem isso. Procurei inclusive no release da empresa alguma explicação mas não achei. Poderia resumir como eles fazem isso na prática?
Não que seja assim tão fundamental, mas achei interessante saber...

Olá. Muitas vezes, as partes querem lucrar a partir de um evento (especulação) ou se proteger de um risco (hedge). Uma forma de concretizar se dá por meio de uma troca de posições financeiras, a isso chamamos swap. Isto porque, o que é um risco para uma empresa é fonte de recurso para outra e vice-versa.

Um exemplo hipotético poderia ocorrer entre um criador de gado e uma rede de churrascarias.
Digamos que um grande pecuarista tenha dívidas atreladas à Selic e suas receitas variam segundo o preço da arroba do boi. Agora uma rede churrascarias tem o seu maior custo na arroba do boi e digamos que tem seu dinheiro em caixa remunerado no Tesouro Selic.

Nesse exemplo, o pecuarista teme que a Selic suba muito e tenha de pagar muitos juros, já se arroba do boi subir será uma maravilha. Já a churrascaria fica de olho no ciclo do gado porque se subir demais terá suas margens apertadas, já que tem um limite de repasse de preços ao consumidor, por outro lado se a Selic ela embolsa uma boa grana.

Perceba que eles têm interesses opostos, o que é risco pra um é vantagem pra outro. Entaum para se proteger eles decidem entrar num acordo. O criador de gado vai repassar a variação da arrouba do boi para a churrascaria e a churrascaria a variação Selic ao criador. Sempre achei essa explicação de que swap é uma equalização de fluxos de caixa uma grande embrumação. Mas ela é totalmente verdadeira, eu só não tinha entendido o que isso significava.

Perceba que o aumento da Selic para o produtor de gado vai sugar seus recursos, o que acontece é que o swap vai minimizar essa draga levando recursos da outra parte swap. Do outro lado a mesma coisa em relação a arroba do boi.

Esse é um exemplo muito simples, existem diversas formas de swap: para diminuir encargos de juros para ambas as partes, com intermediação de organização financeira etc.

No caso da Log, o swap tem a função de proteção. O que talvez tenha acontecido foi o seguinte (posso estar errado mas vou sugerir a minha hipótese).
Talvez a Logg quisesse proteger duas de suas debêntures (19ª e 20ª emissões) atreladas ao IPCA e um financiamento à construção com taxa fixa de 10%. A empresa, no entanto, deve ter seus títulos e valores mobiliários remunerados pelo CDI.

Para minimizar o risco do IPCA e da taxa fixa, ela faz um swap:

@Salvador8 sensacional explicação. Muito obrigado!

@Bastter

Essa explicação do @Salvador8 sobre equity swap, a meu ver, não deveria se perder no tópico.

Poderia entrar no FAQ?

@Eduardo

Essa explicação do @Salvador8 sobre equity swap, a meu ver, não deveria se perder no tópico.

Poderia entrar no FAQ?

Essa da Log se não me engano é similar a uma recompra de ações. Só que gera um efeito contábil não caixa no financeiro pela marcação a mercado. Quando a cotação cai ela dá despesa financeira não caixa. Quando sobe dá lucro não caixa. Até pouco tempo tava tomando ferro. Outra que também fez isso foi a Mitre.

O @Zuza_OsPodreDePobre alertou bem para o fato de que a operação envolve ações. O equity swap é uma operação de swap que envolve um ativo de equity em uma das pontas, quase sempre ações. A proteção se dá em relação à flutuação dos valores de uma ação, no caso a ação da própria Logg (última linha tachada em amarelo é um equity swap):



Isso pode ocorrer por algumas razões: proteger as ações que a própria Logg tem em tesouraria (adquiridas em razão do programa de recompra) das flutuações de mercado ou minimizar os impactos do plano de remuneração de executivos em opções de compra de ações.