Resultados 4T18

1Bi de lucro/ano!

Resultado veio bom

Aumentando número de lojas, SSS de 12%, despesas crescendo menos que as receitas... show de bola

Linkei o release.

Esses dias estava no shopping e precisava comprar umas camisas. Entrei em uma loja de outra marca. O provador do andar fechado e o caixa idem. Tinha que ir no outro andar para ir no provador e o unico caixa tinha uma fila enorme. Larguei as roupas e entrei na Renner. Provador funcionando no andar em que estava e caixa aberto. As roupas foram um pouco mais caras e a qualidade muito superior. O resultado disso está no balanço.

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Essa saiu da categoria Millions and millions para a categoria Billions and Billions... parabéns à gestão. Uma aula de eficiência operacional. Expandir em 19 novas lojas e mesmo assim reduzir capex e endividamento líquido com SSS+12%.

Já dá pra colocar o vídeo do Trump também.

Essa empresa está desafiando a gravidade e vencendo.

\o/ Zambilion!!!!

Se a expansão no exterior prosperar, sky is the limit.

Destaque para o FCL e a receita da YOUCOM!!

Vou olhar o release, mas pour alto o resultado é monstro.

Sensacional resultado!

Que isso

Billion, rumo aos billions

Essa empresa não sabe brincar

Pessoal, o resultado foi bom, subiu receita, subiu EBITDA, lucro liquido..

Mas não incomoda a ninguem que apesar do aumento continuo do CAPEX, tanto o FCO e FCL CAPEX venham caindo nos últimos 2 anos?
Será que tem alguma coisa distorcida na contabilidade?

(ou será pelo em ovo?)

Quando o CAPEX sobe, o FCL CAPEX cair é consequência muito natural. No caso, o CAPEX está alto porque a empresa está em movimento de franca expansão.

Quanto ao FCO cair, a redução foi pequena e, nesse tipo de empresa de varejo, é muito comum haver essas variações por questões de capital de giro. Teria que abrir as DFCs pra conferir.

Mas, diante do conjunto da obra, é um gigante pelo em ovo, na minha opinião. Mais ainda considerando que é algo num período de apenas dois anos.

@oxe,

obrigado pelas explicações.
Eu imagino que nos proximos trimestres e anos, aparecerá o resultado de todo esse CAPEX (abertura de lojas etc)

valeu

@Argo

Fui conferir pra usar como exemplo, mas acabou que no caso da Renner não é questão apenas de capital de giro. A variação no capital de giro é o principal fator, mas além disso, a empresa, muito curiosamente, computa aplicações financeiras no FCO (e não no FCI). Primeira vez que vejo isso.

Mas observe como os investimentos dão retorno no fluxo de caixa. O caixa gerado pelas operações (6.01.01) aumentou em 500 milhões nos últimos dois anos. Por outro lado, a variação no capital de giro (6.01.02), que é do cotidiano de uma empresa de varejo, foi negativa também em 500 milhões. E, além disso, o efeito de aplicações financeiras (6.01.03.04) reduziu o FCO em 357 milhões em 2018.

O primeiro billion a gente nunca esquece

Gigante pela própria natureza, és bela, és forte e com bonificação,aumento de capital, um impávido colosso ;)

Bonificação não faz diferença não, tampouco o aumento de capital (é só um evento contábil, move-se os valores de uma conta do Patrimônio Líquido para outra). Dá uma lida na área de ações que tem muita coisa sobre isso por lá

@oxe a Renner coloca o resultado financeiro no FCO porque isso faz parte do Case de cartão de crédito dela.

Eu, como procuro me desenvolver no entendimento dos fundamentos, olho o quadro completo e a observação do balanço aqui levou 5 segundos.
Se colocar no quadro simplificado, que o Bastter preconiza, a observação levaria dois segundos.

Análise mais profunda é interessante, mas só na olhada por cima já se vê que a fragata navega com vento em popa.

Saindo do milhão para o bilhão e o melhor de tudo é que você nem precisa esquentar a ventana com funcionários ou aquele cliente chato.

Isso que foi num ano de "crise".
Vejamos 2019.

@normaul essa era minha hipótese mesmo, valeu

Caro @oxe eu sei que bonificação, em termos contábeis, não muda nada em meu patrimônio. O comentário que fiz foi no sentido de parabenizar a empresa pela iniciativa de, ao invés de distribuir, bonificar. Contudo, obrigada por seu comentário.

Tudo bem, @Khyra

Bonificação é realmente um evento neutro do ponto de vista da empresa, ao contrário de dividendos, que têm efeito caixa. No caso de bonificação, tanto a empresa quanto o acionista não perdem nem ganham nada, é apenas um ajuste na cotação de mercado pra melhorar a liquidez. Então não faz sentido comemorar a bonificação, entende? A empresa pode aumentar o capital sem bonificar, por exemplo.

Essa empresa é muito redonda, a gestão é muito top! 1 bilhão de lucro, margem aumentou e divida que já era quase inexistente (0,51) ainda diminuiu mais um pouco (0,31)!

Que desempenho, hein! Renner cada vez se superando mais.
O seu José Galló é mesmo O Cara!

@Argo

Quanto mais cresce mais consome FCO (pelo investimento operacional em estoque e contas a receber, que não entra no CAPEX mas consome FCO). Por isso o índice FCO/EBITDA dela é baixo. O dia que parar de crescer o caixa dá uma disparada com FCO tendendo ao EBITDA, e se um dia diminuir vendas o FCO pode até passar o EBITDA.

Para crescer você compra estoque para vender no futuro e financia o cliente (-FCO). Quando está com vendas caindo, você vende o estoque sem repor e recebe a parcela do cliente antigo sem uma nova venda a financiar (+FCO).

Como a Renner só cresce você não consegue observar o fenômeno completo. Mas olhe no quadro completo da Grazziotin para ver o fenômeno: até 2014 só crescendo com FCO baixo, 2015-16 com FCO enorme e maior que o EBITDA pela queda de vendas na crise, agora voltou a crescer e o FCO voltou a ser menor que o EBITDA.

FCO menor que EBITDA = investimento operacional
FCO maior que EBITDA = desinvestimento operacional

É por esse fenômeno + gastos de CAPEX que se fala que um produto "estrela" na matriz BCG consome caixa. E uma cash cow gera caixa por estar estagnada ou crescimento lento.

PS: @gustavo não consegui botar sinal de maior ou menor, não aparecia e fazia outras coisas desaparecerem ainda na msg