2º trimestre 2019

Era esperado que não viesse muito diferente do 1T

Aumento no custo do trigo impactando o resultado. "Aumento de 24,4% no custo médio do trigo consumido (BRL), em função da elevação dos preços em USD e da desvalorização do BRL no período"

Market share de biscoitos praticamente inalterado e de massas aumentou.

Melhor que 1T, apesar da queda em relação ao 2t 2018, certo? Mkt shares praticamente mantidos.

Tudo certinho. A queda em relação ao ano anterior foi por conta do preço do trigo. Apesar disso, a empresa até aumentou receita e market share. Portanto, dentro do que a gestão controla, o resultado melhorou um pouco.

2T19

* Aumento de MS em relação a 1S18 ••• Fora do nordeste a representatividade aumentou graças a aquisição da Piraquê que sinaliza uma volta ao crescimento ••• Piraquê entrando na sinergia da MDIA com maiores volumes, redução de custos e aumento das margens
* Queda no LL e Ebitda, sendo que a margem foi impactada pelas DG&A com os ajustes na diminuição do quadro pessoal, gerando uma despesa não-recorrente {32.1M}, devido a implementação de novo modelo logístico. O preço do trigo continuou sendo vilão em relação a 2T18 e fez o ticket médio aumentar. Menor diluição das despesas com vendas ••• CPV cresceu e a relação com a RL foi maior que 2T18, devido ao aumento dos produtos necessários a produção, reajustes salariais, consolidação dos gastos da Piraquê.
* RF negativo devido a aquisição da Piraquê, aumento de juros, atualização monetária das provisões cíveis e trabalhistas ••• Créditos tributários reconhecidos como receita financeira {exclusão do ICMS na base de cálculo do PIS/Cofins}.
* Continua com a Dívida controlada e menor em relação a 2T18. Com todos os investimentos que fez e pela dificuldade do momento, mostra uma boa gestão.
* Forte geração de caixa em relação a 2T18, com diminuição na necessidade de capital de giro e Capex com leve queda, com investimentos na continuação da construção da moageira de Bento Gonçalves, aumento da capacidade de embalagens e estocagens, e automação da folha de pagamento.
* Um ano normal dentro da realidade de quem passa por um trabalho de investimentos na infraestrutura, verticalização e ajustes da aquisição da Piraquê. — Continua sólida e boa!

Trigo continua impactando fortemente de maneira negativa o resultado da companhia.
Só de aumento do CPV do trigo foi R$ 93 milhões.

De não recorrentes, tivemos dois:
1) Despesa não recorrente de R$32,1 milhões devido a: a) integração da Piraquê
(R$ 3,2 milhões), b) revisão do quadro de colaboradores e implementação do novo modelo logístico (R$28,9 milhões).

2) Créditos tributários extemporâneos líquido de honorários advocatícios de êxito, na ordem de R$ 49,9 milhões no 2T19, referentes, principalmente, à exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS/Cofins, registrados na linha de outras receitas e despesas operacionais

O resultado teria sido pior não fosse o resultado dos créditos extemporâneos reconhecidos nesse trimestre.

Esse foi um trimestre e um semestre pontualmente ruim, no entanto, nada que abale a solidez da empresa, pois, olhando a floresta e não a árvore, vemos que a companhia fez uma aquisição muito agressiva (que ainda passa por reestruturação, possuindo ainda muita sobreposição de custos) justamente no momento em que houve um aumento no preço da sua principal matéria-prima.

Resultado "menos bom" que anteriores, mas ainda excelente e com perspectiva de melhoras tão logo se amortize completamente a aquisição da Piraquê. Aumento de receita e manutenção de margens. Pouca coisa a se olhar nesse balanço trimestral.

Aumento do trigo e desvalorização do BRL impactaram bastante, mas estão no caminho certo. A aquisição da Piraquê adicionou muito ao valor ao portfólio da companhia. Continuar acompanhando.

Preço do trigo impacta todas do setor.. Continua sendo uma empresa muito bem gerida e ganhando share.. !Nestas horas de aperto é que uma boa gestão se destaca e quando a maré for favorável nada de braçada.

A empresa trabalha com estoque de trigo para 4 meses de produção e faz hedge pra se proteger das flutuações da moeda e preço da comodite. Uma empresa com décadas de existência e tem gente aqui q acha q conhece o negócio melhor q eles.