2T15

Pontos relevantes:

Lucro líquido: 183,7 (-33,4% x 2T14)
Ebtida: 845,2 (+6% x 2T14)
Dívida Líquida/EBITDA: 2,6x
Resultado financeiro: -389,3 (+91,9% x 2T14)

Operacionalmente parece tudo bem, juros pesando mas ainda dívida equilibrada, especialmente pelo case de receita garantida. Não tem jeito, juros altos pra essa empresa é ruim mesmo.

Se eu analisei a situação corretamente, estou entendendo que a empresa está investindo MUITO e que, se tudo der certo, vai colher o retorno disso lá na frente...

E o grosso da dívida vai começar a diminuir a partir do ano que vem. Em resumo? Esse ano, aparentemente, será complicado, porém as perspectivas para o futuro são promissoras.

não entendi
primeiro vc falou mao na cumbuca
Agora "as perspectivas para o futuro são promissoras"
qual dos dois era ironia? :P

Não sei se o grosso da dívida vai diminuir ano que vem. De fato tem uns 5bi pra pagar em 2016, mas devem rolar.

Tudo nos conformes...

essa empresa alavanca
sempre alavancou
eh da natureza dela
se nao te agrada nao seja socio
se deseja empresas mais conservadoras tem um monte

Há uma resposta no RI dada em 09/03 que fala justamente sobre isso:

"A Companhia, historicamente, busca a otimização de sua estrutura de capital. Sendo assim, a alavancagem da CCR, dentro do covenant auto imposto de 3x dív. líquida/EBITDA, contempla as captações para os projetos novos, assim como a rolagem de dívidas dos projetos atuais.

Não há um guidance sobre qual o percentual de dívida atual que será refinanciado, mas em torno de 65% da dívida de curto prazo pertence a projetos performados, ou seja, que podem facilmente ser refinanciados.

Quase a totalidade das receitas da CCR são indexadas por índices de inflação, portanto, seu crescimento baseia-se em inflação e crescimento de tráfego."

Tudo normal para o modelo de investimento da empresa.

Gostaria de uma ajuda dos mais entendidos. Pelo quadro, nota-se que a receita aumentou naturalmente no 1S15. O lucro, por sua vez, teve uma significativa redução. No release, vi a seguinte informação: Custo de Construção (471,3) (630,9) 33,9% (687,0) (1.074,5) 56,4%. Ou seja, me parece que a retração dos lucros se deu por conta de um grande aumento do uso da receita em investimentos, é isso? Porque uma empresa não precisa necessariamente pegar empréstimos (como essa usualmente faz) para crescer, ela pode usar a sua própria receita, "sacrificando" o lucro e a margem temporariamente. Quer dizer, se o custo de construção aumentou tão expressivamente, é sinal de expansão, crescimento. Estou certo, ou viajei? Até agora só aprendi a ler os quadros do bastter, estou tentando aprender melhor a entender os resultados propriamente ditos, especialmente das empresas que, a primeira vista, não estão entregando números tão bons. Agradeço pela ajuda!

"Custo de Construção: A variação de +33,9% (R$ 159,6 milhões) deveu-se, principalmente, a obras realizadas no
decorrer do 2T15 e detalhadas na seção de “Investimentos e Manutenção”. Os novos negócios e a Ponte contribuíram
com R$ 495,9 milhões no 2T15 e R$ 199,9 milhões no 2T14. Na mesma base, a variação foi de -50,3% devido à
realização de obras relevantes na SPVias, AutoBAn e NovaDutra no 2T14"

QUando a empresa entra numa concessão, ela precisa fazer uma série de investimentos caros, como duplicação de estradas, reformas de aeroportos, etc... Aí pega empréstimos pra pode fazer isso, em contra-partida, tem receita garantida e não tem concorrência. Tem que olhar tb o fluxo de caixa

Vai ver que a geração de caixa da empresa foi maior, mesmo com maior gasto de capex. O problema é a dívida ligada ao CDI.

Custo/receita de construção não entra no lucro. Favor ler mural e aba RI para mais detalhes.

Lucro caiu por tráfego pedagiado menor e custo de dívida maior (juros)

@baggins

A mão na cumbuca é pelo fato da dívida estar subindo, porém, essa é uma característica da empresa.

@Bastter

Eu não vejo problema nenhum em alavancagem desde que isso gere retorno lá na frente. O que está acontecendo, contudo, é receita subindo e lucro caindo. E isso nunca acaba bem...

entao defina seus criterios e siga eles

@Bastter

Na sua opinião, com seus anos de experiência, a dívida da CCR ainda está equilibrada?

Em cinco anos o EBITDA dobrou, a receita também, a margem EBITDA é a mesma e a relação da divida idem, até mesmo diminuiu um pouco, quer dizer nada mudou. A empresa alavanca e investe, e o LL e o FCL variam em função disso, só observar no histórico. Se não relaxar quanto a esses ciclos o cara fica comprando e vendendo tudo a cada 2 anos.

Retificando a tolice que eu falei.
Muita coisa mudou sim, de fato, o lucro operacional dobrou em 5 anos !
FCO sempre forte e FCL variando em função de fases de maiores ou menores capex.
A empresa na minha opinião continua boa.

eh uma divida de acordo com o tipo de empresa e os objetivos da empresa

para ser socio tem de aceitar isso

por enquanto esta de acordo com a empresa