Concessões

Concessões

@Pelicano77
em 06/08/2014 17:09
Considero interessante empresas que ganham dinheiro explorando serviço público.

A única coisa que me incomoda, citando como exemplo o que ocorrerá nessa empresa (mas que também se repete na ECOR3 e na ARTR3), é a falta de previsibilidade quanto a manutenção de seus negócios.

Concessão da Ponte pode não ser renovada pelo governo | Jornal O Fluminense

Nessa notícia é possível perceber que o Governo Federal já sinalizou que não irá renovar a concessão da Ponte Rio-Niterói e nem da Via Dutra. Ambas pertencem à CCR e se encerram em 2015.

Obtive uma imagem através do relatório de 2013 que demonstra quanto esses negócios representam da Receita Bruta da CCR. Os 2 significam algo em torno de 20%.

[já coloquei nos arquivos]

Vcs podem me falar que a empresa é diversificada etc. Mas se observarem, o metrô de SP representa só 3%, os aeroportos 4,3%, as barcas 2,3% etc.

Portanto, a diversificação existe, mas não vejo como suficiente no caso de perder alguma das principais rodovias que ela opera.

Por fim, alguns podem dizer que a empresa tem grandes chances de vencer a própria licitação já que ela conhece as margens do negócio e até quanto é rentável entrar etc etc. Mas o que eu acompanho é que esse negócio vai gerar grandes oportunidades aos concorrentes, principalmente, os que buscam uma estratégia mais agressiva de crescimento (por exemplo Arteris que abocanhou de uma só vez Régis Bittencourt e Fernão Dias - adotando o pedágio a R$1,00 e ainda temos por fora as empresas parceiras do governo que recebem milhões e milhões do BNDS e até Fi-FGTS como fez a Odebrecht arrematando o aeroporto do Galeão e também tem conseguido algumas rodovias.

Enfim, a atividade é interessante, mas essa imprevisibilidade me incomoda.

Então, fico de fora dessa.

Postei aqui p/ aprender + e entender se outras pessoas pensam de forma diferente.
@stim4444
em 06/08/2014 19:53
Vc mesmo já respondeu, só oode entrar nesta empresa quem aceita este risco e nem fica perdendo tempo em adivinhar o futuro se vai ou não renovar esta ou aquela concessao. Quem entra na CCR só vai sair quando o balanco ficar ruim e não ante a possibilidade de perder algum contrato, ate pq ao longo do tempo vai perder varios, mas tambem ganhar varios, o que importa é o resultadomfinal.
#1 de 15
@Hérbete95
em 07/08/2014 11:17
De 2012 pra cá muita coisa mudou. Daqui pra 2015 ou 2021, muita coisa mudará. Tudo muito normal. Se renovar, não há garantia de que será bom para a empresa, embora seja provável que sim, será muito bom. Se não renovar, não quer dizer que comprometa a empresa e assim vai. O importante é acompanhar o desenrolar das atividades da empresa sem se deixar influenciar demais ao ponto de comprometer sua estratégia.
#2 de 15
@stim4444
em 07/08/2014 12:06
Exatamente! Temos que entender que somos socios pacivos, ou seja, não participamos das decisões da empresa. Sendo assim, não nos adianta participar dos desafios também. A não ser para tentarmos antecipar alguma coisa, mas acredito que isso seja papel do trader e não do holder.
#3 de 15
@Limeirense
em 07/08/2014 12:12
A infra estrutura do Brasil é tão precária, atrasada que eu acredito que nas próximas décadas essas empresas terão muito serviço pela frente, acho que a tendência é que o governo abra os olhos e ao longo do tempo passe estradas, portos, metrô, etc tudo para as grandes concessões. Mas que muitas concessões serão perdidas após o vencimento isso sempre acontecerá, faz parte do negócio.
#4 de 15
@lannister
em 07/08/2014 12:24
Lembrando que você não precisa deixar de sócio da CCR para ser sócio da Arteris. Você pode colocar 30% em uma e 70% na outra, no caso você melhoraria a diversificação, e não dependeria da empresa diversificar. Esse pode ser um detalhe faz toda a diferença e é comum não nos atentarmos a ele.
#5 de 15
@stim4444
em 07/08/2014 12:30
Pse eu jah acho perigoso "acreditar"! Ex a CRUZ que a anos as pessoas não "acreditam" num futuro e ela vem demonstrando trabalhar muito bem com os desafios entregando resultados exuberantes!
Na minha visão ou está me dando resultados ou não está. O futuro sei lá... não tenho nenhum controle sobre ele e por isso não invisto baseado em previsões e procuro inclusive não "acreditar" em nada hehehe
#6 de 15
@Pelicano77
em 07/08/2014 14:15
Obrigado pelos comentários enriquecedores de todos.

Concordo que é impossível prever qualquer coisa.

Mas tenho que admitir que existem empresas em outros setores com atividades mais previsíveis do que essas de concessões que precisam sempre se preocupar se vão manter os negócios ou não.

Vou estudar mais sobre o setor para compreender melhor como ele funciona.

Pelo que eu entendi das respostas, a maioria dos sócios simplesmente desconsidera esses riscos, aceita as características do setor e confia na administração da empresa.

É uma forma simples e pragmática de resolver o problema.

Vou tentar pensar um pouco mais assim.
#7 de 15
@stim4444
em 07/08/2014 15:14
"Pelo que eu entendi das respostas, a maioria dos sócios simplesmente desconsidera esses riscos, aceita as características do setor e confia na administração da empresa."

Nao, eu acho que a maioria dos socios se envolve emocionalmente e trabalha inclusive colocando suas emocoes no negocio. Tem gente que vai ate visitar as lojas das empresas (por exemplo) em busca de "entender melhor o negocio". E o interessante é quando tu questiona eles perguntando: "de que isso importa?" Eles ficam bravos porque não tem uma resposta objetiva pra dar. Isso, pra mim é a prova que se envolveram emocionalmente, comecaram a "gostar" da empresa e isso pra mim é muito perigoso.
Tenho aprendido isso com o bastter, quanto menos rolo melhor. Ser pragmatico e simples é uma otima forma de se manter vivo na bolsa. O metodo dele é simples, só que é monotono porque na verdade tem que olhar o quadro atualizado da empresa apenas uma vez por ano! E essa monotonia não dah o que a maioria de nos veio buscar na bolsa, que ao contrario do que tentamos afirmar não é dinheiro e sim emocao. Queremos estar envolvidos, fazer parte de algo dinamico e por isso ficamos inventando coisa pra nos manter envolvidos. Só que isso tem um custo...
#8 de 15
@stim4444
em 07/08/2014 15:24
Acho que tu analizou bem a caracteristica deste setor. Ele é dependente dos contratos que podem ou não ser renovados. Isso é o bom e o ruim deste setor. A decisao esta em se tu aceita o risco em funcao do beneficio ou não.
#9 de 15
@Hérbete95
em 07/08/2014 16:28
O setor tem suas características e uma delas é a de que há previsibilidade durante o contrato. Não se trata de esquecer os riscos e relaxar, mas de conhecer os riscos envolvidos e aceitá-los ou não. Isso vale pra qualquer empresa.
#10 de 15
@ecoinc
em 07/08/2014 17:43
pessoal, a questão é simples, todo contrato de concessão é por um prazo determinado e com regras estabelecidas.

Todo contrato é fechado com uma expectativa de retorno no prazo do contrato, normalmente longo, 20, 30 anos. Quando o prazo termina, a empresa renova ou não o contrato, mas se renovar, vai ser com uma margem estipulada na negociação, edital ou concorrência. Do mesmo jeito que a empresa pode não renovar algumas de suas concessões, ela pode ganhar uma concessão melhor (ou pior) que venceu de outra empresa.

Os riscos do negócio são basicamente:
1) a administração garantir eficiência operacional para garantir que cada projeto/concessão tenha a margem atendida ou melhorada
2) alguma mudança nas regras de concessão no meio do caminho via intervenção (mão pesada) do governo (risco jurídico que tanto se fala no país)

Com relação aos contratos vencendo, a empresa precisa justamente ter um portfolio de concessões vencendo em datas diferentes para garantir que se um vencer e não renovar, o impacto não seja tão grande e ela tenha tempo de ganhar outro para recuperar.
#11 de 15
@damon.abdiel
em 08/08/2014 01:26
Eu vejo que o problema maior não é ela perder ou ganhar a renovação, mas sim ganhar reduzindo muito sua margem de lucro nessas duas concessões

todos sabemos que para ganhar o contrato a empresa precisa oferecer um preço de pedágio mais barato que o atual, resta saber se a CCR tem margem para cobrir outras ofertas

vejo que é melhor ela perder do que sacrificar a margem da empresa
#12 de 15
@aarinos
em 08/08/2014 03:40
Vai ser natural que a margem caia numa renovação posterior, pois na época que os contratos foram firmados o Brasil possuei taxa de juros muito mais altas que as atuais. Foi ótimo para a CCR fechar contratos naquela data e naquelas situação mas será algo que não se repetirá.
#13 de 15
@Hérbete95
em 08/08/2014 10:52
Margens caírem é normal. A concorrência deve conduzir a isto, o que é bom pra sociedade em geral. Aumentar a eficiência/produtividade é o caminho para as empresas. Quem conseguir isto pode até lucrar mais.
#14 de 15
@kromme
em 04/09/2014 11:35
Amigo, se você levar em conta todas as variáveis do mundo, não investirá em empresa nenhuma. Investir em ações é assumir risco, as imprevisibilidades acontecem em qualquer setor. Acredito que no setor de concessões, a previsibilidade é até maior, visto que os contratos são de longas durações. Seu argumento serviria para qualquer setor cíclico, não neste. Obviamente, respeito sua opinião, mas reitero que este setor é um dos mais previsíveis, se é que tal previsibilidade existe de fato.
#15 de 15

É expressamente proibido neste forum qualquer mensagem de cunho político ou colocar links para sites, notícias, artigos, análises ou qualquer coisa que envolva política. Também são proibidas discussões ideológicas. As mensagens serão deletadas e os reincidentes terão seu acesso ao forum bloqueado.

Não é permitido utilizar os murais para reclamações sobre o teor das respostas, voadoras, comportamento dos outros usuários ou qualquer coisa desse tipo. Não iremos permitir que o fórum se transforme em um local de discussão sobre o próprio fórum. Se não deseja respostas que não lhe agrade ou que suas mensagens sejam deletadas, não poste.

NÃO POSTE BULLSHIT AQUI PARA DIZER QUE É BULLSHIT. DEIXE ONDE VOCÊ ACHOU!