Resultado 2015

quadro atualizado

@Bastter

Colocaram, de vez, a mão na cumbuca?

pode-se dizer q a divida ta desequilibrada
mas quem investe neste empresa tem de saber antes q ela alavanca muito
e so investir se aceita isso

Realmente ultrapassou o guindace, mas temos que ver agora que o metro de Salvador ficou operacional.
O metro era só custos agora terá receita maior.

Quarentena!

Não sou contra alavancagem, inclusive eu gosto de empresas agressivas, porém, a CCR está passando do ponto na minha opinião...

De 2012-2015 dívida bruta/líquida dobrou e FCO estagnado.
EPA EPA

Avisaram que poderia passar de 3x o ebtida por um curto período, mas pra mim significa mão na cumbuca forte já.

Azedou... Estou vendo que tem 6 bi vencendo esse ano e 3,5 ano que vem. Nas condições atuais, quais as chances da empresa rolar isso com condições melhores?

Visto que a teta Bndes tem limite o que seria mais interessante para empresa indexar sua dívida?

parte dessa queda do lucro,pelo release o que pesou foi o resultado financeiro. Pagou muito juros de divida,correto? o que justifica a queda de lucro

e esse ano tambem teve os seguintes pagamentos:
-Pagamento pela compra de 70% da TAS, líquido do caixa adquirido
- Pagamento pela compra de 50% da ADC BVI, líquido do caixa adquirido
- Pagamento pela compra de 4,5% da Quiport Holdings, líquido do caixa adquirido
o que justifica um FCL negativo. Pegou dinheiro emprestado para esses pagamentos
Aberto a comentarios

O "vermelhinho doido" é cruel. Tem uma hora que a conta chega em casa.

Quando a empresa coloca uma meta igual essa colocou de não passar de 3 a relação DIV/EBITDA e não cumpre, além disso aumenta receita em quase 15% e reduz o lucro em mais de 40%, começa a ficar difícil acreditar na administração.

antonio para ver se ta pagando muitos juros so olhar se o EBIT eh muito maior q o LL
no caso eh 2B maior

O que mais preocupa é que essa dívida grande está sendo contraída para empreendimentos que hoje não chegam nem 5% da receita total.

Metrô Salvador, MSVia, etc. são pequenos perto de Autobahn, Viaoeste que juntos chegam a uns 35% da receita e correm risco real de serem perdidos daqui a uns 2, 3 anos.

Ou seja, a empresa poderá ficar bem menor com uma dívida cada vez maior

@Bastter
obrigado

@Bastter, vendo o resultado da empresa me lembro daquela discussão dias atrás: ao invés da empresa ficar pagando esse monte de dividendos, por que não usar o lucro pra abaixar essa dívida? Esse é um fato de má governança na minha humilde e burra opinião.

Concordo, não consigo entender o pagamento de dividendos nesse cenário. Vou observar mais de perto esse ano.

se a empresa não funciona como vcs gostariam
não queiram modifica-la
saiam
simples

mas esta eh uma empresa q sempre pagou muito dividendos e sempre alavancou

então estudem mais a empresa antes de entrar

OdranoelGeyer,

uma alusão do que a empresa faz com o que uma PF normal faria é manter um financiamento imobiliário ativo (leia-se pagar prestações de um imóvel) enquanto a pessoa usa o restante do dinheiro para fazer diversas outras coisas: compras, passeio, pagar estudos etc.

Daria pra eliminar a dívida do financiamento imobiliário mais rapidamente? Daria sim, mas penalizando algumas atividades.

Como é característica dessa empresa se manter alavancado, eles vão definir uma % máxima do EBITDA para pagamento de dívidas e usar o restante do dinheiro para diversas outras coisas.

O que não pode é ficar aumentando essa % cada vez que a dívida bate no limite do definido anteriormente.

Uma outra empresa mais conservadora normalmente vai preferir cortar dividendos e investimentos para reduzir a dívida.

@Locker, muito boa a sua observação! Isso é questão de governança e gestão da empresa! Só fiz uma observação a voos de pássaro mesmo, apenas como reflexão.

Tranquilo @OdranoelGeyer

A empresa fala que só não pagará dividendos quando a div\ebitda > 4

Sou sócio e fiquei em dúvida quanto a manutenção nessa sociedade. O valor dessa empresa é derivado do PIB, com receitas sobre o tráfego e movimentação da nossa economia. Com juros altos e PIB derretendo, já aparecendo essas variáveis nos balanços, vou estudar mais a fundo e possivelmente, vai para quarentena.

Já estava de quarentena por fundamentos que já estavam se deteriorando, mas depois de um balanço desses tudo foi confirmado. E uma dívida que já era preocupante saindo do controle...

Pra mim é Adeus!!

frank, pagina dos moderadores - link ai a direita
bastter - videos
assista
como sair de empresas sem dor

não decida
deixe a empresa decidir para vc

Fui ouvir o webcast agora, que por sinal, muito fraco.

A respeito da dívida líquida, a nova previsão é de que se mantenha por aí durante o ano (3,2x o ebtida).

Pra mim, gestão ruim. Como já falei aqui, em 2014 o teto era 2,5x. Aí no 3T15 subiu pra 3x podendo passar de 3x por um curto período. Agora já é acima de 3x o ano todo.

Da outra vez que aleguei aqui não ter gostado disso, falaram que era normal já que os juros subiram (marcando o @Flagas pois foi ele que falou). Blz, tudo bem, mas e agora? Além de que a empresa não responde nada direito, coitado dos analistas.

Enfim, pra mim era quarentena, agora é começar a sair. Vou sair um pouco a cada trimestre, sem pressa também já que a empresa não é ruim, ainda não perdeu o controle e tem uma sobra (cortar dividendos) pra se equilibrar, além dos novos projetos que vão rodar e aumentar o ebitda provavelmente... pra mim o problema é governança, não é de topo de pirâmide de jeito nenhum.

Apenas minha opinião, mas aberto a ouvir os demais.

Creio que fica claro que pra quem busca empresas do topo da pirâmide, existem muitas outras que estariam na frente da CCR, ainda que no seu segmento ela seja das melhores. Empresa boa é um pouco diferente de empresa excelente. Eu vinha estudando a CCR, mas com os recentes resultados coloco ela na gaveta, principalmente pelos fatores que o @stever pontuou. Uma coisa que percebo aqui, não só no mural da CCR como no de outras empresas, é a diferença de análise e argumentação entre sócios e pessoas que estão apenas estudando. Pra quem tá só estudando é mais fácil dizer no momento que não serve e não entrar. Pra quem é sócio, em geral, tem uma parcialidade (justificável, mas perigosa) de buscar os pontos positivos e não valorizar tanto os negativos, quase como uma justificativa pra se manter sócio. Entrar de sócio numa empresa é bem mais fácil que sair.

bela postagem, parabens
pensem serio sobre isso
muita gente trata como se fosse um filho

@Stever

Se olhar meus comentários do 1T15(14/05/15), eu já esperava um resultado horroroso para 2015.

Particularmente, sigo como minha linha de raciocínio mencionada lá atrás em relação a empresa.

No dia 16/05/15 tbm mencionei, que olhando as notas explicativas, via-se claramente que a empresa vinha aumentando o limite de alavancagem dela nos novos covenants. E desde 2013 não existe mais esse limite de 2,5 para a relação Dív.Líq/Ebitda nos covenants. No momento, estão em 3,5/4,0.

Particularmente, me sinto confortável com essa alavancagem e quando entrei na empresa sabia desses momentos de alta alavancagem...Enquanto estiver dentro dos covenants, não vejo problemas.

Paralelo aos altos investimentos(fator interno) que vem ocorrendo na empresa, calhou de ser num momento de juros enormes(fator externo) e dólar explodindo(fator externo), o que praticamente dobrou o custo da dívida dela. E percebe-se, que nesse momento, ela já não tem a mesma facilidade pra rolar as dívidas..

O tráfego que deu uma baita diminuída devido a recessão no país (fator externo)...

Todos esse fatores externos estão impactando NEGATIVAMENTE, mas são administráveis pela empresa(Ou NÂO...).

O que pode da uma merda ENORME é o fato novo do Chuchu querer jogar a Segurança Jurídica no lixo e antecipar o fim das concessões da Auto Ban e da Via Oeste(elas somadas representam quase 50% da receita da empresa)...pois caso isso venha acontecer, ela vai estourar os covenants....já dá para imaginar o problema homérico que vai dar...rs

Mas isso está justiça e deve levar anos para uma decisão final...

E claro, isso é apenas meu simples ponto de vista que pode está completamente errado e equivocado...

No mais, nada do que qualquer pessoa fale deveria ser importante na sua análise e decisão de entrar e sair de uma empresa, o que importa é o que VC pensa e o quão confortável vc está com sua decisão...e o que vc está aprendendo com ela.

Por exemplo, eu acho o Luis Stuhlberger sensacional e aprendo demais lendo as análises dele e entendendo a forma dele enxergar o mercado....Mas no momento, "acho" que eu estou na ponta contrária a dele, kkkk...vou fazer o que?rs... Eu tenho que seguir meu ponto de vista e dane-se o ponto de vista dele, rs