Resultado de 2014

quadro atualizada
colocando a mao na cumbuca

A dívida aumentou consideravelmente. Quero ouvir a teleconferência amanhã.

Não devia ser classificada como de crescimento ao invés de dividendos?

PY acima de 100%

crescimento de apenas 14%

dividendos

É isso mesmo ?
GRÁFICO DE AMORTIZAÇAO DA DÍVIDA
Período R$ MM % Total
2015 3.409,9 32%
2016 3.772,2 36%
2017 1.974,2 19%
2018 529,1 5%
A partir de 2019 836,2 7%
Total 10.521,6 100%

pessoal, esta empresa alavanca
e muito
para ser socio tem de aceitar isso
nao adianta esquentar

se passou seu limite
quarentena
senao fica socio e esquece

Para mim ainda preenche meus critérios , talvez para alguns não continuo sócio apesar da alta da dívida.

Essa aqui é assim mesmo. Não tem jeito. Vai sempre alavancar. Mas achei os resultados bons, considerando que a SELIC aumentou bem em 2014, até que o LL não caiu muito. O EBITDA, por sua vez, até aumentou um pouquinho, sinal de que operacionalmente a empresa tá legal.
Pra quem é sócio acho que não mudou muito. O endividamento tá dentro dos patamares históricos da companhia, embora tenha aumentado em relação ao ano passado.

Numa olhada diagonal, está tudo normal na empresa.

O que levou a diminuição das margens foram os custos de construção relativos aos NOVOS empreendimentos.

Endividamento dentro dos parâmetros da empresa.

Pessoal,

A relação Ebitda/dívida líquida está em 2,4. A empresa já disse várias vezes que a administração considera aceitável que essa relação fique em até 3.

Ok, mas esta relacao Div Liq/ Ebitda nunca esteve tão alta.

O Fylan ja falou o ponto que interessa... a empresa considera tranquila a relação divida/ebitda ate 3...

a empresa trabalha alavancada.

entrou em novos empreendimentos em 2014, alguns no exterior, onde as margens são menores.

a empresa tem receita garantida.

No geral... ate 2016!

Também não vejo motivos para grandes alarmes.

A empresa está sendo o que sempre foi. Quem é sócio e aceitou as características da empresa não deve achar nada de anormal.

Pessoal a empresa diz q aceita div / liq ebitda ate 3
e ta abaixo disso

para ser socio tem de aceitar esta padrao de endividamento
se nao aceita nao seja socio

nao adianta ser socio e querer q tenha menos dividas
ha outras empresas mais conservadoras para quem deseja isso

senao eh maluquice
q nem o pessoal q eh socio de empresa estatal e reclama do governo interferir

Segundo Flávia Godoy na teleconferência finalizada agora a pouco em relação ao endividamento é natural que esteja em 2,4 x div. líquida/ebtida e que possa aumentar até um limite sugerido pela companhia de 3 x div. líquida/ebtida. Isso em função dos 5 novos negócios que estão em fase pré operacional. Entretanto, já veremos gradativamente uma contribuição de caixa e em 2016-2017 estes projetos serão finalizados. Para o final do ano já ocorrerá, palavras da Flávia, uma contribuição de receita da MS Vias. Agora um ponto que ela falou e que acho que devemos anotar para conferir é o possível processo de desalavancagem a partir de 2016. Em tempos de selic e TJLP maiores temos que ficar de olho para não colocar a mão na cumbuca. Para mim acendeu uma luz amarela...vamos acompanhar.

Nessa empresa, eu começaria a me preocupar quando ela parar de se alavancar...

O core bussiness da empresa é se alavancar com projetos de concessões com uma rentabilidade maior que os juros.

Em tempo, a relação dívida/Ebita ainda deve aumentar mais esse ano, devido aos novos projetos, mas respeitando o limite de 3. Só em 2016, 2017 quando esses novos projetos começarem a entrar em operação é que a empresa vai começar a desalavancar....

Depoois disso, qdo aparecer novas oportunidades, eles vão se alavancar novamente....e desalavancar....é o processo natural da empresa.

A empresa vem fazendo isso desde sempre e até o momento, com maestria.

belo post do flagas
entendam e conheçam a empresa antes de ser socio
nao quer uma empresa alavancada
tem um monte
agora ser socio dessa e reclamar da alavancagem, ficou doido

Eu confio na administração da empresa. Ela é assim mesmo, agressiva, alavancada, e o sócio tem que aceitar esse comportamento.

E o engraçado é que ouvindo o webcast, até analista que é pago para cobrir a empresa, não sabe o limite do parâmetro dívida/Ebita que a empresa trabalha...rs

@Flagas e @Tejeda acertaram no ponto.

Para mim acende a luz amarela no sentido de que estão aproximando o teto da dívida aceitável (3x) em um momento delicado. Da mesma forma, pela própria característica da empresa, eu ficaria mais impressionado se ela estivesse reduzindo a dívida (o que significaria um passo atrás da empresa na sua própria estratégia).

No meu post anterior falei que iria ouvir o webcast para ter um entendimento melhor. Acho natural para acompanhar a empresa e, este em particular, foi esclarecedor. Não estou reclamando e nem achei que deveria ser diferente.

Na MINHA OPINIÃO, a empresa segue fazendo o que sabe fazer, com seu planejamento e característica (de alavancagem) e que será monitorada (assim com as demais) ao longo do ano pela proximidade com o teto admissível (que pela própria Flávia PODE CHEGAR, momentâneamente, a 3x).

O lucro de 2014 foi igual ao de 2013 porque o tráfego se manteve estável (baixa atividade econômica). Custos e reajuste de tarifas seguiram inflação.

A margem não caiu como disseram mais acima. Ela está estável em torno de 25%.
A receita do quadro não deve ser utilizada pois nela está embutida receita de construção que é um ajuste contábil e não entra no lucro, já que no cálculo do lucro é descontado o custo de construção que é igual a receita de construção. (ver aba RI pergunta do Hérbete).

Dívida: concordo que não há motivos para preocupação, já que a empresa aumentou seu portfolio e está com vários empreendimentos em fase inicial. Normal

Gente, período de fase pré operacional de muitos projetos é assim mesmo. Gasta muito, se endivida muito e colhe poucos lucros. E mesmo assim eles conseguem fazer isso com a margem dentro do que a empresa pretende. Daqui pra frente esses novos projetos começam a operar a mil e a receita entra naturalmente. A empresa explicou muito bem o seu cenário atual e pro curto prazo, e parece estar resolvendo tudo sem sair dos seus próprios parâmetros. Analisar só os números não pode. Ela se pôs um limite e tá dentro dele.

Tem tanta empresa com problemas sérios na bolsa. Dêem uma olhada na página delas que vocês vão ver que esses "problemas" com a CCR tem um pouco mais de histerismo do que fundamento.

Concordo com quem acha que a alavancagem é "do negócio". Observo ainda que pelo relatório da administração 98% da dívida é em R$. Tem empresa com dívida menor, mas em dólar, que deve estar muito mais preocupada.

O q percebi comparando com Arteris e Eco é q a dívida de curto prazo da CCR nos últimos anos é consideravelmente maior q o caixa, esse ano mesmo eles terão q renegociar a dívida pra pagar os 3bi definidos a amortizar, mandei pergunta pro RI a respeito, vamos ver.

Ontem mandei um email para a empresa via o email da Flavia. Ontem mesmo ela me pediu o telefone de contato. Respondi hoje e em 30 minutos ela me retornou. Achei bem legal esse retorno ágil, para mim ponto para a companhia. Conversamos sobre a possibilidade da dív.liq/ebtida em torno de 3 como um teto possível e os incrementos graduais de caixa principalmente em 2016/17. Eles têm 5 projetos que ainda não estão "full" na geração de caixa. Fiz um paralelo da situação atual com o ano de 2010, onde a companhia se alavancou mais e nos anos seguintes conseguiu retomar as margens. Neste ponto a Flavia disse que a ideia é essa. Vamos acompanhar isso. Em relação aos dividendos a política da empresa continua a mesma, ou seja, alta distribuição (não que seja um ponto de suma importância, mas ela comentou). Falou também que para esse ano estão trabalhando com projeções de selic a 13% bem como um PIB fraco e com ligeira queda para o fluxo rodoviário. No entanto, palavras dela, que esse fluxo pode se permanecer "flat" ou com um ligeiro incremento. Enfim, o papo foi bem em cima dos pontos já analisados pelo pessoal aqui. Vamos acompanhar.

Tejeda, ótima informação. obrigado

Colocado na aba RI. abs