3TRI

Eduardo · 2016-10-31T21:58:00-03:00

NOI CRESCE PARA R$230 MILHÕES E ALUGUEL NAS MESMAS LOJAS AUMENTA 8,4% NO 3T16 Seguindo adiante: números do 3T16 mostram melhora na frente operacional e estabilidade nos indicadores financeiros. Desafios geram oportunidades; e em setembro, duas aquisições minoritárias foram anunciadaslevam a um sólido resultado financeiro, em meio à lentidão do cenário econômico nacional; A administração permanece positiva sobre oportunidades futuras de crescimento. Comparação 3T16 vs. 3T15, salvo indicação contrária: Crescimento das Vendas nas Mesmas Lojas acelera pelo segundo trimestre consecutivo, para 2,8%, aproximando-se das Vendas na Mesma Área, que cresceram 3,2%. Taxa de inadimplência reduz para 3,1% no 3T16, e a taxa de inadimplência líquida cai para 1,1%. A taxa de ocupação se mantém praticamente inalterada em 97,4%, comparado a 97,6% no 2T16. Receita de locação aumenta 7,0% no 3T16, e a receita de estacionamento cresce 7,5%, levando a um Resultado Operacional Líquido (NOI) de R$229,7 milhões, com margem de 85,5%. A razão Dívida Líquida/EBITDA permanece em 2,40x, mantendo um intervalo confortável para o covenant mais baixo de endividamento, em 4,00x. Nos últimos 12 meses, o lucro líquido chega a R$364,5 milhões e o FFO R$526,2 milhões, resultando em um crescimento composto anual (CAGR) de 6,8% e 6,2%, respectivamente, sobre os últimos cinco períodos de 12 meses.

@Lio
em 01/11/2016 12:39

Empresa resiliente. Não se afetou em nada com a crise. Está crescendo abaixo da inflação, mas crescendo.

#1 de 13

@Bastter
em 01/11/2016 12:58

crescer acima ou abaixo da inflação nao quer dizer absolutamente nada
nem deveria acompanhar isso

recomendo assistir

Bastter.com - Moderadores Bastter.com
Bastter _ Videos

o video Como se ganha com açoes

para ver se para com estes marcadores inuteis

#2 de 13

@Lio
em 01/11/2016 18:59

Bastter, é algo pontual. Se a empresa ficar 30 anos crescendo lucros em 3% a.a., mas a inflação no período foi de 6% a.a., logo os dividendos crescerão menos que a mesma e a cotação talvez não acompanhe. Vc pode falar que é sardinhice isso, mas é o que se espera de uma ação no longo prazo: que ela te traga ganhos reais.

#3 de 13

@Lio
em 01/11/2016 19:00

Obs: já assisti a todos os seus vídeos, inclusive esse.

#4 de 13

@tratiru
em 01/11/2016 21:01

Se uma pessoa utilizar 100K para criar uma empresa e converter todo o lucro anual em pro-labore a empresa continuará com a mesma capacidade de dar lucro no ano seguinte, portanto a empresa não será corroída pela inflação. Se no lugar de criar uma empresa essa pessoa colocar 100k numa renda fixa e consumir os rendimentos no final do ano ficará com os mesmos 100k só que com menor poder de compra devido a inflação. Sei que este exemplo é simplista mas acho que é suficiente para demonstrar que não deve haver comparação de lucros com inflação, na minha opinião.

#5 de 13

@2007
em 02/11/2016 11:16

Também vejo que no acumulado dos 9M/15 a margem EBITDA que era de 71,5% caiu para 70,7% (-0,8 pp) e a margem LIQUIDA que era de 28,6% também caiu para 27,7% (-0,9 pp) no acumulado. Assim como no 3T15 a margem EBITDA de 69,4% caiu para 68,3% ( -1,1pp ) e a margem LIQUIDA de 22,3% para 21,5% ( -0,8 pp). Quanto a comparação com o 2T16 ( não sei se é valida a comparação neste caso ) mas as quedas foram maiores, margem Liquida 36,6% para 21,5% ( -15,1pp ) e m. EBITDA 72,4% para 68,3% ( -4,1 pp ). O LL 2T16 de 98,6 para 58,0 ( -41,2% ) e EBITDA de 195,3 para 184,4 ( - 5,6% ). Alguém pode comentar isso?

#6 de 13

@Rod-Ram
em 02/11/2016 11:57

Eu aguardaria o fechamento do anual, principalmente porque os melhores resultados desta empresa parecem se encontrar no 4º trimestre.

#7 de 13

@leosaraiva
em 02/11/2016 12:08

A análise deve ser 3T16x3T15, e não 3T16x2T16. Do contrário, a sazonalidade seria desconsiderada, sendo que o mais importante é o anual. Além disso, os números frios devem ser analisados considerando a realidade da empresa em seu ramo de atuação, sem esquecer da realidade macro do país.

#8 de 13

@Eduardo
em 02/11/2016 12:14

Penso que assim como em qualquer empresa, deve-se avaliar os números a partir do case da empresa e não isoladamente. Como ela produz dinheiro? Ela desenvolve, constrói e gerencia atividades relacionadas a shoppings e torres comerciais. Não é algo simples, não é como fabricar sapatos, biscoito ou abrir uma lojinha.
O que acho positivo na Multiplan, além da resiliência num cenário adverso, é justamente estudar o momento de investir mais ou menos, alavancar mais ou menos. É assim que ela sempre operou. Passou um bom período com o pé no freio nos últimos anos e agora que as perspectivas da economia começam a mostrar sinais de recuperação voltou a investir mais, inclusive captou 300MM em empréstimos para essa finalidade. Dá uma olhada nas datas de lançamentos dos shoppings de seu portfólio no release que vai notar os períodos de mais crescimento ou não e perceber que é a característica dessa empresa. Nao acho que seja a toa que ela é a melhor do setor (na minha opinião).

#9 de 13

@Eduardo
em 02/11/2016 12:19

Além do mais a diferença nesses números de 3tri x 3tri é tão pequena. Também não faz sentido comparar trimestres diferentes como 2TRI x 3TRI. E como já disseram, o que realmente importa é o anual.

#10 de 13

@2007
em 02/11/2016 15:28

Okay, realmente a sazonalidade deve explicar esses números, neste caso vou deixar de lado a comparação com o Trim. anterior e ficar só na comparação com a mesma base aguardando o anual. Nesse tempo vou tentar entender melhor como a empresa funciona. Obrigado pelas observações.

#11 de 13

@senesino
em 02/11/2016 20:00

Já coloquei na aba Releases e etc,o webcast de resultados do 3T16 com os sempre incríveis comentários do genial Dr.José Isack Pérez,que estão sempre no elevado padrão de sempre. O projeto do Park Shopping Jacarepaguá foi aprovado pela prefeitura do Rio e em breve as obras terão início ,embora,a empresa já tenha construído obra para facilitar o acesso ao novo shopping,assim,como está terminando a passarela na av.Chucri Zaidan no Morumbi próximo ao Morumbi Shopping e Morumbi Corporate,lá pertinho das Torres do Eztowers.

#12 de 13

@2007
em 03/11/2016 18:28

Estou começando a ouvir também os wedcast das empresas além de ler o release, este eu já ouvi. Pensar que administradores com o Sr. José I. Pérez, com toda sua experiencia e competência, além de uma equipe enorme de administradores, trabalhão para que a empresa venha a crescer e dar retorno aos seus acionistas, e eu como um deles, faz com que eu enxergue minhas ações de outra forma, como parte de uma empresa mesmo, como sócio, cada vez mais interessado.

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