Resultado 3 Trim/12

2007 · 2012-11-08T09:46:00-03:00

Alguém comenta? queda na rentabilidade ... aumento da divida. Estou monitorando esta empresa para B&H.

@Bastter
em 08/11/2012 11:38

divida totalmente equilibrada
olhar divida em numeros absolutos nao quer dizer nada
e esta empresa busca crescimento
deve-se esperar alguma alavancagem

lucros continuam crescendo
margem alta e ROE tb
nao sei onde voce viu queda de rentabilidade

FCL negativo devido a muitos investimentos
esta é uma caracteristica da empresa q tem de saber e aceitar antes de investir nela

#1 de 14

@2007
em 08/11/2012 14:20

Desculpe, queda na margem de 45,49 para 40,37, continua boa mas caiu. A divida em relação a Div/LL > 2 de 0,03 para 2,82, mesmo sabendo que vem subindo ano a ano ela deu um salto de 568 para 1.363 mais que o dobro.
Mas e questão de critério, divida alta não me agrada se vai refletir em crescimento, ok, mas como não estou posicionado posso esperar até entender melhor tudo isso. Obrigado.

#2 de 14

@mbx
em 08/11/2012 15:45

Multiplan é ume empresa que investe muito! Para isso ela faz dívidas. Segundo o RI o guidance de endividamento máximo é de 3,5x o Ebitda.

Mas, havendo oportunidades de bons investimentos, eles podem emitir novas ações, como já fizeram nos ultimos anos.

Minhas considerações:
-Enquanto a empresa seguir o guidance, considero a dívida controlada.
-Como considero o negócio fantástico, nao me importo se empresa emitir novos papéis DESDE QUE, mesmo diluído, o retorno seja espetacular. Portanto, monitoramento ferrenho nesses investimentos.

#3 de 14

@2007
em 08/11/2012 16:29

Obrigado pelas respostas, vou continuar acompanhando.

#4 de 14

@Bastter
em 08/11/2012 17:30

"divida alta não me agrada"

A divida nao é alta
é bem baixa

#5 de 14

@Bastter
em 08/11/2012 17:31

Margem de 40% é altissima
Nao existe avaliar que margem caiu de 45 para 40% me desculpe

o fato é que margem de 40% é extraordinariamente boa
se antes era 45% nao faz a menor diferença

#6 de 14

@mrcal
em 08/11/2012 20:24

Dívida não é problema se for para investimento, como é o caso da MULT3, em que o retorno esperado é maior que o custo da dívida.
No prospecto do 3T12 eles dizem que o custo da dívida está em torno de 9,5% a.a., sendo que o TIR projetado para os novos empreendimentos é de ~16,5% a.a.
Ou seja, pegar emprestado a juros de 9,5% e ter um retorno de 16,5% é ou não um bom negócio?
O risco seria se a empresa não conseguisse alugar os novos empreendimentos, o que acredito ser MUITO difícil.

#7 de 14

@Bastter
em 08/11/2012 20:33

De qq forma a divida é de apenas 0,42 do PL e o LL paga a divida em menos de 3 anos, ou seja a divida é totalmente equilibrada.

nao se deve confundir divida que cresceu com divida desequilibrada. O fato da divida crescer nao quer dizer que seja desequilibrada. Crescimento de divida em termos absolutos por si so nao quer dizer nada.

#8 de 14

@Renan92
em 14/11/2012 10:07

Um p/vpa de 3,28; seria tarde para entrar comprando numa estratégia buyandhold?

#9 de 14

@Bastter
em 14/11/2012 11:00

P/VPA por si so nao quer dizer nada
se pretende precificar, é algo muito complexo e nao apenas olhar um indicador

dito isso, na estrategia B&H voce pode usar ou nao precificação
eu pessoalmente so me preocupo em ser socio de empresas boas e nao olho nada disso

mas se vc quiser usar precificação tudo bem
mas é complexo e requer muitos estudos da empresa, e dos marcadores atuais e historicos e nao um dado isolado como este
Um dado solto assim nao quer dizer nada

#10 de 14

@Renan92
em 21/11/2012 10:52

Entendi, estou "tentando" estudar algumas empresas, e esse é um dos pontos que eu verifico, porém as empresas que acredito serem boas (Multiplan, grendene, aes tiete..) estão com o p/vpa um pouco alto, claro, por serem boas empresas. Como meu patrimonio ainda é pequeno, e estou remunerando-o mensalmente, penso que talvez poderia aguardar a queda de tais acoes, correndo o risco de elas subirem e dai sim nao comprar. Gostaria de perguntar também, a partir de qual quantia seria acoselhavel diversificar ações? Grato!

#11 de 14

@Bastter
em 21/11/2012 11:00

Primeiro voce decide o que pretende fazer. Se pretende ser socio de boas empresas va comprando um pouco todo mes e pronto. Va ai a direita em Trading system do bem, monta uma carteira de açoes com empresas boas e coloca os percentuais desejados. Uma vez por mes voce compra o que tiver para tras, o que a planilha indicar, com todo dinheiro novo e va acumulando patrimonio e esquece este negocio de cotação pq veja, voce mesmo ta dizendo que o dinheiro nao é grande, entao isso nao vai fazer a menor diferença. O que vai fazer diferença é se dedicar ao seu trabalho, poupar mais e investir todo mes. Esquece este negocio de muito ou pouco dinheiro.

#12 de 14

@Renan92
em 21/11/2012 12:27

Perfeito, muito obrigado!

#13 de 14

@Tesla
em 21/11/2012 18:37

Houve queda na margem porque a receita aumentou quase 50%, economia de escala já é algo difícil, com um aumento desses então...

Outra coisa, não pode analisar só a margem sozinha, se você considerar que por exemplo o lucro além de ter aumentado em valores absolutos o ROE também aumentou então essa queda de margem não quer dizer muita coisa.

E por último, o que o Bastter já citou, além de levar todos os fatores que citei anteriormente em consideração, existe uma diferença entre piorar e ficar ruim. 40% é uma margem maior inclusive do que algumas empresas que sou sócio, então se caiu de 45 pra 40 a margem continua sendo boa.

#14 de 14