1T15

quadro atualizado

Negativou o FCL. O aumento da dívida e queda da margem mostrando as garras.

@Senesino, vc que é um cara que entende mto a respeito dessa empresa o que achou do resultado? Mais do mesmo?

A empresa continua estagnada.

Parece mais do mesmo. Senesino, você sabe se a empresa deu alguma expectativa de quando poderá começar a ter retorno com investimentos feitos?

Lembro que ela fala disso, mas não sei se deu prazos.

FCL de só um trimestre não quer dizer muita coisa.

Achei que foi um resultado estável/estagnado, mas nada alarmante.

No meu ponto de vista até que não foi ruim, acredito que o segundo trimestre será bem complicado também, mas vamos acompanhando o avanço da Rede Natura, rede.natura.net no Brasil, enfim vamos analisar os dados com mais calma.

O FCL negativo ainda reflete os investimentos em CAPEX que a companhia realizou como foi discutido em email mandado ao RI.Agora é aguardar os resultados destes investimentos nos balanços seguintes, embora provavelmente só ocorra uma melhora efetiva no acumulado de 2015.

Vou questionar o RI se tem expectativa do retorno desses investimentos. Geralmente empresas tem isso.

Sobre a Rede Natura, lembro que por enquanto vai afetar pouco, é pro longo prazo.

leia a aba RI
muita gente ja questionou exatamente sobre isso

Na página 32 do ITR e 12 do comentário de desempenho,eles falam a respeito da redução do capex e dos investimentos em capital de giro e apresentam indicadores gerenciais que costumam usar para comparar a evolução de ambos o que chamam de geração interna de caixa,algo como o FFO(dos FIIs geracionais,empresas de shopping e exploração de imóveis comerciais costuma usar);que pega o LL soma depreciação e amortização , para obtenção da geração operacional de caixa que usam é só reduzir a geração interna de caixa do investimento em capital de giro e geração de caixa livre que subtrai esse total do capex(adição ou redução de ativo imobilizado).

Esses dados gerenciais nos permitem acompanhar esses objetivos perseguidos pela empresa no ano de 2015 e,especialmente,em suas operações no Brasil.

O principal disso tudo são as reduções de 62% em capital de giro e adições ao imobilizado/intangível no período.
Em linha com o que eles buscam para o ano,ano difícil para ela,mas,foram avanços pequenos,mas,consistentes para atingir os objetivos propostos para o ano.

Fizeram uma provisão para adquirir os 28,66% da Emeis .O Dívida líquida/Ebitda se manteve na faixa que planejavam trabalhar em 1,03.

Vamos ver o que vão conseguindo entregar ao longo do ano.

Áudio do webcast do 1T15:

http://natu.infoinvest.com.br/ptb/5334/naturaport300415.mp3

Agora em maio vai ter o aumento do IPI para algumas categorias de HPPC e isso será mitigado com um aumento de preço dos produtos dessas categorias no início do mês de junho como relata o Roberto Pedotte em pergunta relativa a pressão que isso teria na margem bruta.Está em 14 minutos do webcast.

Da simplificação organizacional também se espera que gere ganhos de eficiência aproximando mais a alta administração das consultoras,o incremento das opções de crédito para elas,que já vem sendo realizadas e aprimoradas,assim como o PDD para cada perfil de consultora,que até se reduziu no 1T15. Interessante o foco na expansão da Rede Natura e as experiências com os 4 kiosks para aprenderem a logística e atendimento de lojas físicas. Sobre isso vale a pena ouvir no áudio da teleconferência pergunta e resposta sobre a Rede Natura e aumento de preços compensando o aumento de IPI de 42minutos e 40s a 46m e 35s.

Interessante questão sobre capital de giro e a geração de caixa naquele critério gerencial que me referi acima e ao novo controle estatístico de estoque que ficará pronto a partir de setembro.

De 59 minutos a 1h e 5 minutos.

Interessante questão sobre o uso eficiente da água no processo fabril da empresa se segue a essa.

E ótima questão sobre a política de crédito individualizado a cada consultora,visando alavancar vendas e o novo mercado pré-adolescente atendido pela submarca Ami,recém lançada pela empresa de 1h10m a 1h14m40seg .