2018

Destaques do 4T-2018
? O lucro líquido foi de R$ 2,1 bilhões, refletindo a redução do Brent e das margens nas vendas de derivados e a
ocorrência de itens especiais, que totalizaram R$ 6,3 bilhões, tais como acordo com ANP relacionado ao Parque
das Baleias, impairment e perdas com contingências. Em contrapartida, houve crescimento de 6% na produção e
45% nas exportações de petróleo. O EBITDA ajustado foi R$ 29,2 bilhões e o Fluxo de Caixa Livre R$ 17,1 bilhões.
Se excluídos os itens especiais, o lucro líquido seria R$ 8 bilhões e o EBITDA ajustado R$ 31 bilhões.

Tem uns não recorrente @Huoya

Já cadastrei

Olhando o lucro dos últimos três anos e o fluxo de caixa livre capex o descasamento é muito grande. Se tudo aquilo virar lucro em algum momento vai voar baixo, pois vai faltar não recorrente para inserir no balanço.

A ordem de grandeza dos números dessa empresa são absurdos

Cíclica é comprar e nunca vender. Se for olhar controlador, governança e até balanços, etc, é pra não entrar.

Pq o que manda é o ciclo. Agora a empresa é uma maravilha. No próximo ciclo de baixa vai ser uma porcaria e vão voltar a falar q não dá pra ser sócio de empresa do ONREVOG.

0,1 tri de EBITDA.

O problema que o ciclo dela está menos relacionado com o ciclo do petróleo, do que com o ciclo do ONREVOG. Entra ONREVOG pró mercado ela decola, entra ONREVOG populista ela cai. Mas quem entra nela tem que aceitar isso mesmo.

Desta vez estou enxergando essa empresa como uma turnaround.

Se é turn around ou não, eu não sei. No meu entendimento foi só deixar a empresa andar sozinha e buscando os seus próprios interesses. Depois de anos se endividando e perdendo dinheiro com alguns investimentos já fadados a não dar retorno, agora chegou a hora de colher o bônus dos investimentos que deram certo. Recentemente foram 7 novas plataformas operadas pela Petrobras que começaram a produzir ou já estão em locação para produzir no pre-sal. Cada uma destas 7 plataformas novas tem capacidade de produção no pico de 150.000 barris de petróleo por dia e uma delas já alcançou esse pico. Imagine quando todas alcançarem o pico de produção. Esse ano deve entrar mais plataforma nova. Existem também as plataformas afretadas no pre-sal, isto é, a Petrobras, ou o consórcio, paga pro cara tirar o petróleo pra ela. Cerca de metade, ou um pouco mais, da produção de petróleo por dia hoje no Brasil já é pre-sal.

Há de se destacar o trabalho da dupla Pedro Parente/Ivan Monteiro. Prometeram e entregaram DL/Ebitda em 2,5.

Alguém tem fácil o detalhe dos não recorrentes?

sim, muito legal a analise dos dois ultimos
ai muda ONREVOG, entra administração ruim o q vc faz?

esta empresa ou compra e nunca mais vende
ou nao entra
senao vai ser so compra no topo e vende no fundo

nao tem nada a ver com turnaround
e turnaround eh sardinhice total

eh ciclica
ciclica por causa de commoditties e por causa do ONREVOG

@Renan75

quadro completo
so colocar o mouse em cima do lucro
q ta la os NR

Ah legal, não sabia que tinha isso. Eu queria saber também de cada item quanto foi para somar os 6,3bi. Aonde posso achar isso? abs

Dúvida, Teve USD 6.1 bi de desinvestimento, se não fosse isso o Lucro seria baixo, correto?

O nao recorrente é a soma de todos eventos, portanto no Q4 a empresa teve mais recorrentes negativos que positivos

O sinal de alerta já não faz mais sentido. Acredito que já dá para colocar o ícone de empresa cíclica.

Dizer que não está relacionado com o ciclo do petróleo é atestado de que não entende nada do case empresa.

Indústria do Petróleo todo resultado visto hoje em qualquer operadora é fruto de investimento feito há pelo menos 10 anos. (exceto algumas pequenas empresas que compram campos maduros já produzindo)
Não é turn around é cíclica ciclando.

Eu não gosto de cíclicas, mas quem quer ter na carteira tem que entender que faz dívida, investe e ~10 anos depois vai crescer se o investimento for bem feito ou quebrar se o investimento não pagar a dívida. Essa é a realidade.

@hhh teve mais do ciclo de petroleo nessa empresa, desculpe

O negócio pode até ser cíclico, mas pra mim esse "último ciclo" da Petrobrás definitivamente não teve nada a ver com o ciclo do petróleo. A operação da empresa sempre foi boa, até melhorou um pouco ultimamente, mas de forma geral sempre foi.
O problema foi todo o roubo e aparelhamento, gastos sem precisar, investimentos sem precisar. Aí acumuldou dívidas......etc
Em resumo todo o dinheiro "perdido" nos últimos 4 anos foi para o bolso de alguém ou para atender vontades ideológicas de alguns.
O "lucro" sempre esteve lá, só que foi usado antes de apontar no balanço....rsrsr
Nem turnaround seria, é somente uma volta ao normal

Claro que não foi só o ciclo, mas basta olhar o gráfico de lucros da norueguesa Equinor (antiga Statoil) pra ver que o ciclo é semelhante.
Repito. Cíclica é para comprar e esquecer... (Ou não comprar)

Eu tenho essa empresa na minha lista mas está em estudo há bastante tempo.
Eu acho muito complicada essa volatilidade de resultados, que na maioria das vezes é causada por influência do ONREVOG. A gestão do Parente conseguiu trazer bons resultados, mas tiraram o cara mesmo assim.
A meu ver essa é um empresa em que a discussão extrapola os releases. Na verdade essa discussão fica muito mais no campo político do que no técnico.
A cada ano eu acho mais difícil eu me tornar sócio dessa empresa por conta disso.

@Guilhermeo vai ser postado o video opiniao anual dela em breve
eu ja fiz
da uma olhada
esta empresa nem precisa olhar balanço
a decisao eh outra
se vc aceita ou nao os riscos dela
se nao aceita esquece q existe
se aceita so coloca dinheiro q pode perder e nao pode vender, nao pode sair
pode parar de comprar mas nao pode sair
nao ha como fazer analise de hora de sair dessa empresa e vai sempre sair no fundo

olhar balanço nela eh meio inutil
nao faz a menor diferença