Não há dúvida que a empresa está menos pior. A grande mudança é que está gerando caixa. Mas vai demorar para sobrar algo para o acionista. Vejam na figura o fluxo nominal de pagamento de principal e juros dos financiamentos (se pagar antes os valores são menores).
Mesmo com um FCL_Capex de R$ 41 bilhões, tem muita divida para tentar rolar e, principalmente, tentar alongar. Em 2019 os pagamentos serão muito pesados. O prazo médio da dívida está em 7,46 anos (era 7,14 em 31/12/15). Isto é curto.
Ainda tem uns "poréns", como R$ 216 bilhões em processo judiciais ainda não provisionados cujas perdas são classificadas como "possíveis". Se perder 10% destes processos (não tenho ideia do que seria um percentual realístico) já serão R$21 bilhões a desembolsar.
Os gestores têm muito trabalho em todas as frentes: operacional, financeira, jurídica, negócios, ...
