Petrobras (PETR4) abriu 2014 com mais um acidente em refinaria. Um incêndio atingiu a unidade de coque da Refinaria Duque de Caxias (Reduc) no sábado à noite.
No final do ano, a estatal já havia registrado quatro acidentes em refinarias em menos de três semanas, com maior destaque para o incêndio da refinaria de Araucária, no Paraná (Repar).
Felizmente ninguém se machucou, mas independentemente dos impactos do incêndio no RJ por si só, o principal destaque positivo dos resultados da companhia está seriamente ameaçado. O tamanho desse risco, e se está na hora de comprar PETR4 próxima da mínima em cinco anos.
Bom, menos refino significa mais (prejuízo com) importação de gasolina e derivados pela Petrobras. Portanto, a saída é aumentar sua capacidade de refino.
A Premium 1, no Maranhão, está com atraso de 34 meses, devendo ficar pronta só no início de 2018. Abreu e Lima, em Pernambuco, está com orçamento quase oito vezes acima da avaliação inicial. Comperj, no Rio, está com cerca 60% das obras concluídas, e também deve atrasar…
Petrobras precisaria investir mais para acelerar isso. Mas como, se já possui o maior plano de investimentos do mundo e uma estrutura de capital estrangulada?
A saída óbvia seria atrair investimento estrangeiro para projetos de refino. Petrobras recentemente reconheceu que não vê problema inclusive em ser minoritária nesses projetos.
Agora, só falta encontrar alguém disposto a investir em projetos que exigem investimento grande, pagam margens baixas e carregam elevado impacto ambiental e enorme risco de ingerência política.
