Em comparação com o primeiro tri de 2013, leve queda no lucro, mas houve aumento nas unidades exportadas (diversificação de mercado é positivo). Além disso, segue trecho interessante destacado, para avaliação da dívida, que já foi discutido previamente, mas não custa reforçar:
O endividamento financeiro líquido totalizava R$ 1.048,5 milhões em
31.03.2014 (R$ 1.040,8 milhões em 31.12.2013). Desse total, R$ 705,8 milhões eram
provenientes do segmento financeiro (Banco Moneo), e R$ 342,7 milhões do segmento
industrial.
Cabe ressaltar que o endividamento do segmento financeiro provém da
consolidação das atividades do Banco Moneo e deve ser analisado separadamente,
uma vez que possui características distintas daquele proveniente das atividades
operacionais da Companhia. O passivo financeiro do Banco Moneo tem como
contrapartida a conta de “Clientes” no Ativo do Banco e o risco de crédito está devidamente provisionado. Por se tratar de repasses da FINAME, cada desembolso
oriundo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) tem
exata contrapartida na conta de recebíveis de clientes do Banco Moneo, tanto em
prazo como em taxa fixa.
Em 31 de março, o endividamento financeiro líquido do segmento industrial
representava 0,8x o EBITDA dos últimos 12 meses.
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