Resultado 1T14

Principais Destaques
Crescimento das receitas totais de 19% (1T14 x 1T13)
Aumento de 15% nos prêmios auferidos de seguros no 1T14
Lucro Líquido no 1T14 de R$ 153 milhões (+41%)
ROAE de 12,5% (+2,2 p.p.) no 1T14 (sem business combination)
Índice Combinado de Seguros de 98,8% (+1,3 p.p.) e Índice Combinado Ampliado de 92,3% (-1,8 p.p.) no 1T14
Índice DA (despesas administrativas) de seguros alcançou 15,3% (-0,2 p.p.) no trimestre
O Resultado Financeiro do 1T14 foi de R$ 210 milhões (+124% vs. 1T13) - a rentabilidade total atingiu 2,22% (93% do
CDI). A rentabilidade (ex. previdência) foi de 2,20% (92% do CDI)
Ajustando (pró-forma) os resultados para uma performance financeira neutra (100% do CDI), o Lucro Líquido alcançaria
R$ 155 milhões (+16%) e o ROAE atingiria 12,6% (-0,2 p.p.) no 1T14, na mesma base de comparação com o 1T13

Não compreendi duas coisas:
1- O que eh o bussiness combination
2 -o pq q com um lucro tão alto o fluxo de caixa está negativo

Pelo que eu entendi pesquisando no google, quando há uma associação de empresas (um business combination- "fusões e aquisições" no Brasil), devemos incluir no resultado os números das empresas combinadas e os da empresa que divulga o resultado sozinha. Encontrei essa frase, por exemplo: "Este resultado (chamado de “business combination”) consolida os números das marcas Porto Seguro, Itaú Seguros e Azul."
Neste estudo, bastante aprofundado: www.bcb.gov.br/ftp/denor/zaina-usp.pdf ainda temos a definição de business combination como "união de empresas separadas em uma única entidade econômica".

Valeu AndreCD.

Só falta compreender o fco negativo

acho que o business combination é isso mesmo, pois a porto administra carteiras de empresas terceiras como Itaú e Azul

Eu gostei bastante do resultado

o FCO negativo deveu-se as variações financeiras com os títulos da empresa, veja no balanço operacional tem o seguinte item:

6.01.02.01 Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado 582.243
6.01.02.02 Ativos financeiros disponíveis para venda -1.198.135
para entender melhor olhe esse artigo que explica direitinho: Alterações da Lei 6404/76 - Instrumentos Financeiros  -  Eu Vou Passar > Videoaulas para Concursos Públicos

retirando isso do resultado fiz os cálculos pela cabeça daria um FCO positivo de 100.314

pode ver que teve uma queima de caixa com isso.

na pratica pra mim operacionalmente falando nesse trimestre o lucro dela foi de 100 k e não 148k uma leve queda comparada ao ano passado

Grato pela contribuição Damon.abdi