2T17

SSS forte, mas achei até graça deles não falarem explicitamente no resumo que o lucro caiu kkk

A margem bruta teve uma queda considerável no trimestre, vamos ouvir as explicações deles amanhã no webcast, 10h da manhã.

A queda das margens já era esperada para esse trimestre, com consequente achatamento do lucro líquido. Isso se deve principalmente a grande diferença de reajustes dos preços dos medicamentos. Em 2016, foi alto de 11,8 % por causa do IPCA elevado. Nesse ano foi de 3,1%.
A empresa costuma fazer uma grande compra no primeiro trimestre para vender o estoque com preços reajustados nos trimestres seguintes (principalmente no segundo).
Como o reajuste foi bem maior no ano passado, o ganho consequente tb foi. O que a empresa focou foi em reduzir despesas com vendas, gerais e administrativas, mas não foi o suficiente para compensar o efeito do reajuste inflacionário.

A empresa continua consistente em seu plano de crescimento orgânico. A receita aumentou, assim como o fluxo de caixa operacional. O SSS também continua forte, mas com uma leve queda em relação ao 2T16.

O único ponto negativo foi a queda do lucro líquido e da margem líquida. Entretanto, a meu ver, o resultado financeiro foi quem contribuiu para isso, que foi decorrente de uma política mais arrojada de expansão usando capitais de terceiros. Podemos perceber isso com o aumento da dívida líquida, do FCI e do CAPEX/FCO.

Em resumo, a empresa continua cumprindo muito bem seu plano, portanto segue o jogo!

@frankdukes boa, muito bem lembrado. O comparativo semestre a semestre fica um pouco distorcido por conta deste efeito do reajuste.

Estão seguindo o plano de expansão, cada trimestre em média 50 novas lojas. Estão dentro do guidance de 200.

Segue o jogo.

A empresa é tao boa que as pessoas ficam mal acostumadas, se o lucro se mantem jah liga o alerta rs. Ela está cumprindo o guidance, abrindo lojas, receitas subindo, margem deu uma cambaleada normal pra uma empresa de crescimento. No resultado (comparando sob os percentuais das rec. liqs. de 2t16 e 2t17) o que pesou foi aumento de cmv de quase 2% e de despesas de vendas de quase 4%. Despesas liqs financeiras, apesar de baixas, aumentaram 18%.

Esperar o anual e ver como se comporta, mas a empresa segue na mesma.

@SaMbA, seguindo essa lógica, o dia que o LL da GRND tiver queda, a galera vai vender em pânico =P

Lucro caiu. Margem bruta caindo, SSS saido de 2 para 1 dígito. Crescimento de vendas das lojas maduras ficou abaixo da inflação.

Continua boa, mas alguns podem tomar um susto pois estão acostumados a ter sempre crescimento de 2 dígitos no lucro nessa empresa nos últimos anos, e não queda.

Ela tem ainda muito espaço para crescer no Brasil, só tomar cuidado para não saturar demais de lojas os locais onde já está. O maior vetor de crescimento talvez sejam as áreas onde ela não entrou ainda.

Um trimestre não diz nada, vamos ver o anual. Segue o jogo.

@frankdukes também estava pensando que fosse isso mesmo. Nesse ano há meses que até tiveram deflação.

O resultado da empresa veio bom, mas não em relação ao mesmo tri do ano passado, cuja base de comparação era muito forte mesmo, devido ao maior reajuste nos preços em relação a este ano.
A empresa conseguiu aumento de market share e o SSS segue crescendo bem, acima da inflação.
A empresa segue controlando os níveis de despesas em relação ao percentual da Receita Bruta, e reforçou mais o estoque nesse tri que passou. Talvez ela espere que no 3T17 as vendas melhorem mais. Lembrando que a empresa está investindo muito forte em crescimento, o que é totalmente normal ver o FCL Capex negativando.
Sigamos acompanhando.

Numa área de 4 quarteirões da minha casa abriram 2 no primeiro semestre, acaba que não tem como crescer muito o SSS. Era uma loja em uns 8 quarteirões, agora são 3.

Imagino que façam isso em todas as grandes cidades.

@Fernando.Mizobuti há muitos anos eu vi uma entrevista de um desses donos de uma grande rede de farmácias ( não me recordo qual). Lembro dele ter falado que em grandes centros cabe uma farmácia a cada 200 metros...

no mesmo tri do ano passado teve uma grande venda de repelentes por causa da zica, nao sei se chega a ser significativo a ponto de alterar os dados do balanço

O SSS foi de 6,1%
O SSS das lojas maduras foi de 2,0%.

No Webcast foi dito que a previsão é de que o SSS das lojas maduras acompanhe a inflação. Ou seja, caso a RaiaDrogasil parasse hoje de abrir novas lojas, o que poderíamos esperar é um crescimento das vendas que acompanhe a inflação. Fico com a sensação que nesse case, só se cresce mesmo abrindo lojas e mais lojas.

Destacamos que o crescimento no 2T17 foi penalizado pelas fracas vendas no mês de abril, no qual registramos uma performance de -1,1% para lojas maduras devido a uma base de comparação ainda forte dado o surto de Zika vírus ano passado e a um efeito calendário negativo de 2,6%. Pelo fato de termos tido três feriados prolongados em um único mês, o que é bastante incomum, acreditamos que este efeito calendário esteja subestimado. Entretanto, se considerarmos apenas os meses de maio e junho, período no qual não registramos efeito calendário, obtivemos um crescimento médio da receita bruta consolidada de 17,4%, com 3,4% para lojas maduras, em linha com o IPCA acumulado dos últimos doze meses, que totalizou 3.0%.

SSS cair de 2 dígitos pra 1 dígito é normal visto que o mesmo aconteceu com a inflação. A queda do LL era esperada como @frankdukes explicou.

Resultado dentro do esperado. Normal ela crescer menos a cada ano visto que a base de comparação é maior, embora ainda tenha muito espaço.