Segue minhas anotações retiradas da teleconferência para monitoramento:
A RD Saúde (Raia Drogasil) apresentou resultados abaixo do esperado no 1º trimestre de 2025. A companhia iniciou o ano com a entrada do novo CEO, Renato Raduan, que assumiu em janeiro no lugar de Marcílio Pousada. Atualmente, a rede conta com 3.300 unidades em operação, tendo aberto 75 farmácias e fechado 4 no trimestre. A meta para o ano é abrir entre 330 e 350 lojas.
A base de clientes ativos nos últimos 12 meses chegou a 49,7 milhões. A receita bruta cresceu 10,8% no trimestre, abaixo do ritmo de 12–14% observado anteriormente. O market share da companhia está em 16,6%.
O EBITDA ajustado foi de R$ 664,1 milhões, com margem de 6%, uma queda em relação ao 4T24 (R$ 677,5 milhões). A empresa já sinalizou que dificilmente atingirá o mesmo EBITDA de 2024. O lucro líquido foi de R$ 177 milhões, com margem de 1,6%, bem abaixo dos R$ 381,4 milhões do trimestre anterior.
Um ponto atípico foi a venda de repelentes, que representaram 0,9% das vendas no ano passado devido ao surto de dengue. Além disso, perdas com furtos, roubos e assaltos impactaram negativamente a margem bruta em 0,3 ponto percentual, com maior incidência em São Paulo.
O ciclo de caixa aumentou para 62,7 dias, reflexo de estoques elevados baseados em uma expectativa de vendas que não se concretizou. A empresa está adotando medidas como calendário promocional, resgate de clientes, reforço no canal digital, ações contra furtos (como redução de estoque de alto valor e produtos exclusivos), além de uma reestruturação de liderança.
A RD projeta um primeiro semestre mais desafiador. O 2T25, em especial, terá um efeito calendário negativo que dificulta a diluição de despesas. Observa-se também uma desaceleração no crescimento de categorias como perfumaria e OTC (medicamentos isentos de prescrição), que são importantes por sua margem elevada.
Apesar de medicamentos genéricos terem preço menor, a receita gerada é equivalente à de medicamentos de marca. A empresa também monitora a possível pressão sobre a semaglutida, que passará a exigir prescrição médica, o que pode gerar um aumento de estoque antecipado.
A perfumaria tem 50% de suas vendas atreladas a descontos. A RD está focando em promoções mais estratégicas, com uso de cupons e personalização, apoiada por um projeto de advanced analytics. O canal digital representou 22% das vendas no trimestre. Medicamentos tem aceitado uma redução de descontos comparados com perfumaria. Os clientes têm demonstrado interesse em ambos os canais.
A companhia opera com 14 centros de distribuição regionais e está abrindo um novo CD em Goiânia para melhorar o abastecimento. Em relação ao medicamento Mounjaro, a margem é inferior à média dos produtos RX, mas a expectativa é que ele impulsione o volume de vendas dessa categoria.
OTC: Medicamentos isentos de prescrição médica.
HPC: Higiene Pessoal e Cosméticos.
RX: Medicamentos com prescrição médica.
CMED: Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos, responsável por regular os preços no Brasil.
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