Release 3T19

A frota está chegando em 300 mil carros!!!

A empresa conseguiu crescer muito os resultados operacionais mesmo com a queda constante de margem no RAC.
Depreciação anual de carros aumentou para pouco mais de R$ 1700 por ano.

Dívida cresceu mais um pouco, mas a capitalização deu fôlego para continuar crescendo com o FCO no negativo.

Empresa mais agressiva que o Bastter dando voadora

Isso não é um resultado, é uma voadora na cara

Dúvida de leigo na empresa: Quantos % da receita vem da venda dos carros usados?

tem no mural basta usar o pesquisar
e tem no release q ta na aba releases

@vdecarli

coloca na aba arquivos por ffavor
p nao se perder

O negócio deles é mais revenda do que aluguel.

Como trabalha alavancada, obviamente a despesa com juros é considerável.

Considerável e decrescente com o custo de capital atual, não?

@vdecarli, essa história de que o negócio da Localiza é mais revenda do que é aluguel , na minha forma de ler o balanço da empresa, é um mantra FALSO que está sendo criado ...
Receita é diferente de LUCRO.
A receita maior é sim de revenda/seminovos, porém não deve ser a maior parcela do lucro, porque a margem desse negócio é pequena, e a margem de aluguel de carros e gestão de carros é bem maior.
E para mim lucro é mais importante que receita, portanto para minha leitura o negócio deles é aluguel sim.
saudações.

sobre empresa trabalha alavancada
por favor leiam o mural q isso ta bem discutido nele e o FAQ
estudem os murais, os FAQs
assim q aprende

Sim, essa é uma visão errado do modelo de negócios da empresa. A venda de seminovos existe apenas para renovar a frota da companhia, e eventualmente reduzir, se for o caso um dia. O lucro da empresa mesmo vem dos aluguéis dos veículos. Como os veículos são bens de valor relevante, claro que entra um valor alto como receita, mas quase todo ele é descontado na forma de depreciação, o EBITDA da revenda é planejado para ficar próximo do zero a zero. Inclusive na hora de analisar a empresa essa receita de semi-novos dá uma impressão que a margem do negócio é muito mais baixo do que realmente é, uma vez que tem um valor relevante entrando e saindo da DRE.

Em relação à dívida, como para a empresa crescer ela precisa aumentar a frota, o negócio é muito intensivo em capital. Dessa forma não tem muito o que fazer, pra crescer precisa enfiar dinheiro no negócio, seja de dívida ou de captação adicional. A vantagem é que como os veículos tem mercado secundário, esse Capex é quase que um capital de giro, porque em um eventual queda no mercado de locação a empresa teoricamente diminuiria a frota e recuperaria o capital preso na frota. Inclusive é interessante pensar no spread entre o custo da dívida da empresa e o retorno obtido a partir do patrimônio (frota), uma vez que essa relação é bem direta nas empresas de locação de veículos.

Uma coisa é certa, o case de locação de veículos não é trivial, recomendo que quem não é experimentado de mercado evite por um tempo.

Falou tudo @Asvidzinski!!!
@vdecarli a empresa perde 1700 por carro vendido na divisão de RAC e mais ainda na gestão de frotas. Ela ganha mesmo é no aluguel. Claro que se ela vender carros muito mal o lucro some.
Repare o quanto a empresa tem aberto lojas revendedoras de carro. Isso é pra perder o menos possível na venda.
Por isso ela tem também vendido os carros com 12/13 meses de uso.

O resultado de lucro é lindo, mas o FCO negativo me incomoda. Da a sensação que a empresa da lucro mas o dinheiro não fica dentro da empresa. Ela gera muito dinheiro mas vai todo embora? Para onde vai o dinheiro que na teoria é o que os acionistas deveriam ganhar? Como o acionista ganha em uma empresa com esse perfil?

@goesf enquanto a empresa crescer o acionista ganha com a valorização das ações. Quando ela não tiver mais pra onde crescer se torna uma empresa de dividendos. É o que acontece na maioria dos casos.

Hoje o caixa que ela gera não é o bastante para sustentar o crescimento.
O case dela é mais arriscado mesmo.

@goesf, a compra de carros entra no operacional, veja que o capex é baixo. Então, como ela está aumentando a frota, o FCO fica negativo mesmo, mas repara como o patrimônio disparou. No momento de crise nos aluguéis ela pode se desfazer desse patrimônio.

@goesf faz busca no mural por FCO
nao tem assunto mais discutido aqui do q esse
ta no FAQ tb

Na verdade não sei se é tão simples assim ela se "desfazer do patrimônio" porque uma eventual crise no aluguel provavelmente vai ser acompanhada de uma crise do mercado como um todo, o que muito provavelmente vai significar que o mercado de veículos estará muito mal. Enfim, é o modelo de negócios da empresa e tem trazido muito resultado, porém como não existe almoço grátis, tem seus riscos também

@goesf Por questões contábeis o que "seria" CAPEX entra no FCO. Se fizéssemos uma DFC ajustada da Localiza ela estaria com FCO positivo e FCL capex negativo, devido ao alto investimento.

Enquanto você não enxergarem a frota como um "capital de giro" não vão conseguir entender a empresa.

Sim, o objetivo da revenda não é ter lucro, é só girar a frota
e como tem que comprar mais carros que vende devido ao crescimento agressivo, o FCO vai ser negativo mesmo