Então, é importante ter em mente que essa empresa, por ser uma estatal de saneamento, tem uma importante função social e não só de geração pura de lucros. Os municípios pequenos geralmente tem operação deficitária, e são sustentadas pelas operações das grandes cidades, superavitárias. Mas nem por isso as empresas deixam de investir em infraestrutura nas pequenas cidades, pois existem outras formas de retorno para esse investimento, contudo o maior benefícios dessas outras fontes de retorno é para o ONREVOG, e não para acionistas privados.
Investir em saneamento significa aumentar a produtividade de trabalho da população, reduzir custos com saúde, gerar valorização imobiliária e ainda melhorar condições para turismo. Tudo isso é TÃO importante para os ONREVOGs quanto o lucro das operações em si, e isso é motivo mais que suficiente para eles investirem em locais que não são necessariamente lucrativos, mesmo que não tenha vantagem nenhuma pra aquele minoritário que nem mora no mesmo Estado da empresa. É preciso ter em mente e aceitar esse fato para poder investir em uma estatal de saneamento, independentemente de qual seja.
Quanto aos números, o Brasil ainda possui um Déficit bem grande em investimentos na área de saneamento, o seguinte estudo (
http://www.tratabrasil.org.br/datafiles/estudos/beneficios-ecosocio/press-release.pdf) avalia a necessidade de investimentos em saneamento no país em 537bi para os próximos 20 anos, e a Sanepar é uma das poucas que tem investido num ritmo bom para o caminho da universalização. Se todo esse dinheiro é bem aproveitado ou não, só entrando na gestão para saber, o que podemos no máximo é acompanhar os balanços.
Essa imagem que coloquei exemplifica de onde vêm os ganhos com investimentos em saneamento, como pode ser visto nem todos os ganhos são direcionados para os minoritários, mas sim para a população e para o Estado, e tudo isso faz parte do case, não tem como esperar que todos os investimentos sejam para gerar lucro operacional. É um serviço básico para toda a população, e o Estado consegue ter ganhos (e redução de custos) prestando esse serviço até para quem não tem condições de pagar por ele, e estão certos em fazer isso, a geração de riqueza é para todos e não apenas para os sócios.
Gosto da Sanepar pois seus números são bons e sua operação é muito boa comparada com o resto do país, mas também não espero que todas suas decisões sejam em favor do minoritário, bem longe disso na verdade.
