Iniciei os estudos da Centauro estilo @SENESINO através da leitura do site de RI e dos quadros da Bastter. Extraí do site as informações que considerei mais em linha com as transformações que estão acontecendo no varejo e fazem parte da estratégia da companhia.
Abaixo seguem os trechos:
“A Companhia acredita que a digitalização do consumidor e o surgimento de novas tecnologias fizeram com que o valor do varejista tradicional, isto é, aquele que atua apenas na revenda de produtos, sem agregar qualquer experiência adicional ao cliente, tenha sido reduzido significativamente.
Por isso, a Companhia pretende cada vez mais apoiar-se em suas vantagens competitivas para oferecer aos clientes experiências diferenciadas que são difíceis de serem replicados, tais como:
- por meio da plataforma omnichannel, oferecer alto nível de serviço para entrega, retirada e troca de produtos, dificilmente replicados por competidores que atuem em apenas um canal;
A plataforma omnichannel (Click & Collect e Ship from Store) já está plenamente consolidada, sendo responsável por 37,3% do volume de vendas da plataforma digital. A despeito dessa realidade, a Companhia continua pesquisando e desenvolvendo melhorias tecnológicas e de processos para fortalecê-la e expandi-la ainda mais, no intuito de se confirmar como o maior canal esportivo omnichannel da América Latina.
A Companhia acredita que sua presença física é complementar para a estratégia de expansão do modelo omnichannel e, dessa forma, necessária para que a experiência de compra seja cada vez mais completa. Com esse conceito em foco e a cultura customer centric, a Companhia criou o modelo de loja G5, em setembro 2017, para ser a materialização na loja física da estratégia omnichannel e da proposta de valor da Companhia.
O modelo tem apresentado retornos expressivos, com SSS de até 49,5% e SSS médio 25,9% em 2018, maior do que as demais lojas tradicionais da nossa Companhia. Esse retorno é percebido pelos parceiros, tanto fornecedores de material de revenda como empreendedores, que contribuem com os recursos necessários para as reformas e aberturas. O CAPEX das lojas G5 equivale a R$2.407,27/m², sendo aproximadamente 72% patrocinado por empreendedores e fornecedores.
A Companhia acredita que migrações de suas lojas para o modelo G5 e novas aberturas desse modelo irão aumentar a sua capilaridade e reforçar seu modelo omnichannel, contribuindo para o aumento das vendas em lojas físicas e na plataforma digital.”
Hoje são 191 mil m² de área de vendas das quais 25 mil já estão no formato G5, conforme informado no release do 2º tri de 2019. Restam 166 mil m².
Após este breve estudo enviei os questionamentos abaixo para o RI da empresa e obtive as respectivas respostas (Inclusive postei na aba RI):
1) As novas lojas serão sempre no formato G5?
Sim.
2) Todos os 166 mil m² remanescentes serão migrados para o modelo G5?
Sim.
3) Qual o cronograma de migração?
Não temos política formal de guidance.
4) Dado que 72% do valor do investimento necessário para migrar para modelo G5 está na mão de terceiros (166 mill x ,72 x 2.407,27 = R$ 287,72 MM), a companhia não perde o controle sobre a velocidade de migração e execução da estratégia?
O valor de 72% é o que aconteceu em 2018. Não temos politica formal de guidance para dizer quanto esse número será no ORUTUF.
Levamos em conta os valores que nossos parceiros querem contribuir em cada loja no momento de priorizar as aberturas e reformas, mas esse fator não é levado em conta para determinar o ritmo de reformar/aberturas.
5) Qual o plano para financiar os R$ 111,89 MM da parte que cabe a própria companhia?
A parte da companhia será feita com os recursos do IPO e geração de caixa operacional.
Outros conceitos interessantes presentes na estratégia da companhia são o desenvolvimento de uma plataforma digital, que utiliza data mining para analisar hábitos e comportamentos esportivos nas mídias digitais. Pretende fazer uso de data science para reduzir ruptura de estoques, otimizar alocação de produtos em lojas e aperfeiçoar o CRM. Na parte de logística foi testada a tecnologia RFID o que permite obter dados mais precisos da localização do sortimento.
Para que todas as lojas que ainda não estão no formato G5 sejam remodeladas, essencial para execução da estratégia da companhia, serão necessários aproximadamente R$ 400 MM de investimentos.
Analisando os quadros de evolução observei que estão com caixa de R$ 65 MM e FCO 2019 de R$ -23 MM. Os recursos oriundos do recente IPO foram praticamente utilizados para reduzir a alavancagem levando a dívida de R$ 359 MM para R$ 37 MM.
Levando em consideração que a Centauro hoje é uma operação importante para o Mix dos Shoppings, nos resta acompanhar se nos próximos anos o management da companhia conseguirá manter este nível de compromisso dos empreendedores e fornecedores com a mudança para o formato G5, assim como manter o FCO em niveis que suportem o CAPEX que se apresenta.
Se houver algum outro Amigo da Bastter que esteja estudando a companhia e puder contribuir ficarei agradecido.
