nao recorrentes

A Sabesp não faz hedge da dívida. Assim, o lucro líquido foi impactado positivamente pela valorização do real. Já no ano passado a sbsp teve o resultado impactado negativamente pela desvalorização do real.

Por causa dessa característica de não fazer proteção da dívida com hedge, eu prefiro analisar a empresa pelo ebtida.

obrigado

Prezado @Lucien86 fiquie com uma dúvida qto a tua postagem, caso a empresa fizesse hedge tu analisaria já pelo lucro Líquido, agradeço desde já ao esclareciemnto

Abçs

Caros, sobre o fato de não fazer divida com edge qual seria a opinião dos srs e avaliação deste fato? Com isso o impacto não seria maqueado ?
@Lucian86

não fazer hedge da divida aumenta o risco da empresa
simples assim

Tirado da aba RI:

Volatilidade cambial e Hedge 
A Sabesp não utiliza, atualmente, qualquer instrumento de hedge para cobertura de sua exposição cambial. As características de nossa exposição cambial - dívida de prazo bastante longo, baixo custo de captação, fluxo de caixa diluído ao longo dos anos -, mitigam fortemente os efeitos da variação cambial. Essas características da dívida, principalmente seu longo prazo, conjugado com os spreads de risco embutidos nas operações de hedge (pois incorporam expectativas de risco de longo prazo), tornam inviável o hedge dessas operações no longo prazo, dado seu elevado custo. Ainda sobre a questão, a Agência de Ratiing S&P apresentou o seguinte comentário em sua última revisão - 12/nov/2013: "The company does not currently hedge currency risk, exposing it to some currency mismatch risk. However, the smooth amortization profile, with small maturities in the next seven years, helps mitigate short-term risk of Brazilian reals depreciation." 
A elevada volatilidade do câmbio no Brasil é outro elemento que torna inviável o hedge, pois significaria trocar uma dívida barata por uma dívida cara (em reais, a custos mais caros), além se significar, para a Companhia, absorver uma variação cambial que pode não acontecer. Como exemplo, temos o comportamento do dólar nos últimos meses: R$ 2,23 em set/13, R$ 2,3426 em dez/12, R$ 2,27 em mar/14, estando hoje em torno de R$ 2,20. Basta calcular os efeitos da variação cambial sobre nossa dívida ao câmbio atual, nos dois aspectos acima indicados (contábil e financeiro) para ter claro o procedimento operacional da Sabesp.

Atenciosamente,
Angela Beatriz Airoldi
Gerente
Depto. de Informações aos Investidores - FII
abairoldi@sabesp.com.br
(11) 3388.8793 (11) 3388.8481

@Carlos7731, por não proteger a dívida com hedge, sempre que houver variação cambial significativa, teremos impacto no lucro liquido, mas sem efeito caixa. Assim, prefiro analisar a empresa pelo ebtida, pois só leva em consideração o operacional da empresa. Importante ficar de olho no indicador div liq/ebtida.

SBSP3 Tem pouca ou muita liquidez?

so clicar ali em cima na aba liquidez e ver

Belo resultado!