1T18

1T18

@hhh
em 09/05/2018 14:56
A receita líquida atingiu R$ 317,2 milhões no 1T18, um aumento de
1,6% em relação ao 1T17, em virtude do aumento da base de alunos e do
melhor ticket médio durante o período.

No 1T18, o EBITDA Ajustado dos efeitos não-recorrentes alcançou
R$78,2 milhões, 30,3% inferior ao 1T17. A margem EBITDA ajustada
atingiu 24,7%, comparada a 35,9% no mesmo período do ano anterior.

O lucro líquido ajustado alcançou R$62,8 milhões no 1T18, ficando
24,1% inferior quando comparado ao lucro líquido do 1T17, quando
atingiu R$82,8 milhões.

O caixa líquido encerrou o 1T18 em R$427,1 milhões, contra um
endividamento líquido de R$130,9 milhões registrado no 1T17, em virtude
da entrada dos recursos do aumento de capital e da geração operacional
de caixa da Companhia.

A Companhia obteve expansão de polos de Ensino a Distância (EAD),
desde a introdução do novo marco regulatório do EAD, em julho de
2017. Foram iniciadas operações em 190 polos, em comparação a 15
polos operacionais no 1T17.

A Companhia obteve 3 novas unidades de ensino presencial
credenciadas pelo Ministério da Educação (MEC): Patos (PB),
Imperatriz (MA) e Campinas (SP). Com isso, a Companhia atingiu 37 dos
45 credenciamentos previstos em seu plano de longo prazo.

A Assembleia Geral Ordinária realizada em 27 de abril de 2018,
homologou a proposta do Conselho de Administração para distribuição
de dividendos, no valor de R$ 37.847.153,00, ou seja, R$ 0,273393937
por ação, pagos em 7 de maio de 2018 com base na posição acionária de
27 de abril de 2018.
@ebitda
em 09/05/2018 15:23
Pelo que li no release, parece que estão investindo para crescer, mas aparentemente estão penando no processo. Só o tempo dirá...
#1 de 16
@normaul
em 09/05/2018 15:39
Tudo isso já era esperado conforme o áudio do 1T18. Eles já vinham alertando que a aquisição de alunos estava bem fraca esse ano devido ao atraso dos resultados das públicas. Agora é aguardar o anual para ver se foi realmente isso ou se eles estão marcando touca
#2 de 16
@Pedreirao
em 09/05/2018 18:05
É isso. Praticamente não houve captação FIES esse trimestre.

EBITDA impactado pelas unidades pré-operacionais e com resultados negativos.

Aumento do PDD e aumento de Publicidade (Aumento do custo de captação).

Tudo reflexo do cenário nacional. Se o Brasil voltar a crescer, eles estão preparados, se não voltar, terão que enxugar os custos.
#3 de 16
@printsf
em 09/05/2018 18:19
Caros
Devo ser mto burro em matéria de balanços.
Tenho ações da seer e acompanho os seus resultados.
Achei q a empresa sofria exageradamente por conta dos resultados do 4t17.
Analisando atentamente os números publicados hj, não consigo entender como a empresa subiu 16% só neste dia.
Lucro caiu; ebitda caiu, só receita líquida subiu; o endividamento acabou mas não por conta de geração de caixa, mas por processo de captação de dinheiro de terceiros. De positivo, somente o aumento expressivo no número de alunos do EAD.
Desconsiderando somente a oscilação positiva da cotação do dia de hj, o q a filosofia bastter ignora (preço), não conseguiria ver qq sentido em continuar sócio da empresa.
Agora fiquei na dúvida. Alguém pode me ajudar? Onde está o furo do meu raciocínio?
Abs
#4 de 16
@normaul
em 09/05/2018 18:51
Ouça o webcast 4T17 no site do RI. Esclarece muita coisa que você perguntou
#5 de 16
@Heep3
em 09/05/2018 18:53
@Printsf, mercado pode tudo no curto prazo, inclusive prever um futuro pior do que o auferido.
#6 de 16
@JorgeQ
em 09/05/2018 20:36
@printsf Eu até concordo que nos últimos semestres ela teve alguma dificuldade, porém não acho que chegou a ficar uma empresa ruim. A teleconferência de resultados do 4T17 explica algumas coisas que afetaram o resultado no ano passado, a teleconferência deste trimestre ainda não ouvi.

Eles estavam focados em um plano de expansão e entende que podem ocorrer altos e baixos, porém eles ainda tem uma base grande de alunos, estão diminuindo a dependência do FIES e para longo ainda me parece uma boa empresa.
#8 de 16
@dsf85
em 10/05/2018 13:21
Voltando aos fundamentos, que é o que realmente importa, fiquei com a impressão de que houve 3 fatores principais que afetaram o resultado:
1- tentaram acelerar o crescimento e acabaram tendo frustração na demanda. Assumiram isso e agora estão tendo que se reorganizar para crescer de acordo com a nova demanda. De certa forma, apesar da demanda ruim, também assumiram certa culpa nas decisões;
2-FIES - praticamente não houve captação do FIES, para uma empresa como a SER isso é muito negativo. As concorrentes entraram em uma política de descontos agressiva, e segundo eles a SER preferiu não entrar tão agressiva nessa disputa;
3- o resultado é muito poluído em relação as margens, pq os novos polos abertos rodam algum tempo com margens baixas/negativas, então é normal nesse período de expansão certa compressão nas margens.

Foi exposto que para o resto do ano o planejamento da empresa não leva em conta o FIES (pela imprevisibilidade, ano eleitoral, etc), ou seja, os resultados, caso isso se concretize, não devem ser nada excepcionais, dada a alta dependência dos últimos anos. O curioso é que antes havia muita oferta de FIES para novos alunos, mas o governo atrasava muito os pagamentos. Agora o governo paga em dia, mas não há mais oferta para novos alunos. Ou seja, quem quiser crescer no setor de forma sustentável já percebeu que não dá pra contar 40, 50% com alunos FIES.
#9 de 16
@Pedro95
em 10/05/2018 18:28
@printsf

a empresa pode estar passando por algumas dificuldades, mas longe de ter ficado ruim, se vc ia sair baseado nos fundamentos sugiro rever teus critérios pois vai acabar girando muito e saindo toda hora de boas empresas
#10 de 16
@hhh
em 12/05/2018 19:39
Quem entrou na empresa, já sabia do risco do FIES.

E agora, quem tinha dúvida de como seria a empresa sem FIES, pode ver.

A empresa está em um momento de redução da demanda combinado com expansão e unidades pré operacionais, por isso deve-se estar atento em como a gestão vai lidar com isso.
#11 de 16
@HugoVSF
em 15/07/2018 12:30
Acho mais interessantepara ser sócio a Kroton por ser a lider do setor, empresa internacional e inclusive deve comprar a SEER se for aprovado pelo CADE.
#12 de 16
@Bastter
em 15/07/2018 12:33
mas so pode ser socio de uma por setor @HugoVSF ?
#13 de 16
@oxe
em 15/07/2018 12:46
Comprar a SEER? Acho que tá confundindo com a SEDU
#14 de 16
@HugoVSF
em 15/07/2018 18:28
* SEDU, a empresa de educação básica

Bastter, estou aprendendo ainda e tenho pesquisado bastante no site em relação a diversificação. Ainda não tenho opinião formada. Estou formando devagar uma carteira de 15 empresas boas e tenho procurado diversificar ao menos por segmentos diferentes. Então, respondendo a sua pergunta, diria que sim, pode ser sócio de mais de uma empresa por setor se a empresa fo. Mas..é melhor? Ainda não sei, se pudermos diversificar entre setores...

Em outro mural, num questionamento meu, vc comentou que tem evitado cíclicas, commodities, estatais, etc. Poderia encarar como um tipo de seleção ou critério... enfim... sou todo ouvidos. Abraço.
#15 de 16
@Bastter
em 15/07/2018 19:04
eu tento ter

1 - o maior numero de empresas boas q conseguir no Brasil

2 - nao dou a minima para setores e segmentos ate mesmo pq esta divisao ta toda errada na nossa Bolsa

UGPA ate outro dia era do setor financeiro
lopes brasil, multiplan e Itau sao do mesmo setor
entao considerar setor na nossa Bolsa eh pura besteira, desculpe

se vc disser q vai fazer isso nos EUA ate pode ser
apesar q la tb nao dou a minima
mas la ainda tem sentido
aqui eh pura perda de tempo

so foco em uma coisa no Brasil
ter o meximo de empresas boas q conseguir
e so analiso se a empresa eh boa, mais nada
#16 de 16

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