Nunca parei pra estudar essas empresas, mas parece que, no caso da Kroton, houve uma redução grande na dívida bruta, o que acaba elevando a proporção.
No caso da SER, não sei se essa parte do release de 4t2015 responde a dúvida:
"a) Despesas de juros, que aumentaram 298,2%, passando de 3,8 milhões no 4T14 para 15,1 milhões no 4T15, em virtude do aumento do endividamento, uma vez que a partir de julho/15 foram concluídas as emissões de dívida de longo prazo de R$120 milhões junto ao IFC e a emissão de debêntures de R$150 milhões, conforme detalhado na
seção “endividamento”. Outro fator que corroborou com o aumento dessas despesas foi o aumento do CDI médio durante o ano, o principal indexador do endividamento da Companhia."
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