Quando analisar o fluxo de caixa, tenha em vista que ela é uma holding. A maior parte do operacional de verdade vai estar nas empresas investidas. Entre as investidas, as listadas são a Movida, Vamos e JSL.
De qualquer maneira, eu acho a dívida muito alta. Quando os juros estavam baixos, fazia sentido pois o ROIC superava o custo da dívida, mas nos últimos dois anos isso se inverteu e ela passou a ser detratora de valor.
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