Atualização!

Atualização!

@Bastter
em 09/08/2017 19:41
Quadro Evolução Anual Atualizado para 2T17
@oxe
em 09/08/2017 19:59
Release na aba
#1 de 43
@cabello
em 09/08/2017 20:37
Segundo divulgado pela cia: O lucro caiu em meio ao impacto de reajustes inflacionários na receita da companhia, conforme contrato de concessão. A transmissora destacou que a queda se deu pela diferença significativa dos índices macroeconômicos, IGP-M e IPCA, entre o segundo trimestre deste ano e o mesmo período de 2016.'
#3 de 43
@Lucian85
em 09/08/2017 20:43
Continua redonda, sem surpresas. Geração de caixa muito boa. Pra ficar melhor só falta ir para o novo mercado.
#4 de 43
@Cashew
em 09/08/2017 21:00
Essa queda de uns 40% no LL é preocupante já?
#5 de 43
@Rincewind
em 09/08/2017 21:19
Como o colega @cabello disse acima, o Lucro caiu pela diferença na correção monetária do reajuste das linhas por IGPM/IPCA.
Enquanto ano passado foi alto e acrescentou 84 mi nos lucros, este ano ele descontou 87,5 mi (o IGPM veio negativo). Por isso o salto grande em relação ao 2T16.
Porém, fluxo de caixa previsível e muito bom, geração forte com baixo capex.
Essa diferença afetará dividendos e, provavelmente, cotação. Ambos irrelevantes para o sócio de longo prazo (e que não conta com os dividendos para se sustentar).
#6 de 43
@luisfilipeap
em 09/08/2017 21:20
de que maneira exatamente o IGP-M e o IPCA impactam nas operações da TAESA?
#7 de 43
@oxe
em 09/08/2017 21:24
Os contratos têm reajuste anual por um desses índices.

A queda do lucro afeta os dividendos dela? Existe distribuição máxima de dividendos nessa empresa? Se não, o pagou pode se manter acima do LL sem problema.
#8 de 43
@Lio
em 09/08/2017 21:43
Forte geração de caixa e contínuo controle da dívida. Nada a comentar muito aqui. Lembrando que a diminuição do Lucro pelo IFRS é fruto da menor inflação se comparado os períodos, o que reduziu a remuneração do ativo financeiro.
Nesse caso, para a Taesa é importante olhar o Resultado Regulatório.
#9 de 43
@Lio
em 09/08/2017 21:46
@oxenteian2, como muito bem falou o amigo @jrenanmd, os dividendos são pagos com base no lucro IFRS da empresa. Se esse cai, o dividendo também vai cair, mesmo que a geração de caixa da empresa supere e muito o lucro. Porém, se o dividendo cair, ela poderá reduzir a dívida investindo em seu caixa, reduzindo também os juros pagos, o que posteriormente poderá aumentar o lucro novamente e aumentar o dividendo. É um ciclo.
#10 de 43
@celtiberian
em 09/08/2017 21:50
O resultado oficial sofre ajustes de acordo com a inflação. Teve inflação bem menor que 2T16, logo caiu.

Olhem o fluxo de caixa, ta ótimo. R$388 milhões de FCL CAPEX.

Outra coisa: se tiver deflação e a RAP cair, qual o problema? A remuneração da empresa continua sendo justa.

Geralmente ano de eleição costuma ter inflação surpresa... Governo faz gastança eleitoral. Soma a isso com os juros despencando e essa inflação baixa infelizmente não vai durar muito.

Transmissão não tem muitos sustos. Esperem o anual de 2017 fechado e também 2018 fechado antes de começar a pensar em talvez tirar uma conclusão :)
#11 de 43
@morerj
em 09/08/2017 21:54
O balanço auditado é pela normas internacionais IFRS.
Uma parcela da receita liquida é a correção monetária do ativo financeiro.
Com a deflação no período esta parcela teve impacto negativo -R$87,5mi ante R$84,4mi no 2T16.
Contudo o EBTIDA regulatório (não auditado) tem aderência com a geração de caixa da companhia.
#12 de 43
@oxe
em 09/08/2017 21:56
Olhando o release, a empresa parece pretender utilizar dívida na disputa por novas concessões. Então, provavelmente o destino de qualquer caixa acumulado seriam lances em leilões, @OdranoelGeyer

Obrigado pelo esclarecimento, não sabia que havia uma distribuição máxima de dividendos.
#13 de 43
@morerj
em 09/08/2017 22:09
Acredito que até podem aumentar o Payout, uma vez que a Cemig está realizando desinvestimentos, entre eles a própria Taesa, mas o Payout já está bastante elevado, mas de qualquer forma a geração de caixa tá muito boa.
Este é o tipo de empresa que não dá para olhar só para a última linha (LL), tem que dar uma olhada no balanço e no release.
#14 de 43
@oxe
em 09/08/2017 22:19
O que eu tinha imaginado era isso. Que a empresa manteria a distribuição de dividendos, já que o payout pode superar o lucro líquido. Mas os colegas deram a entender que a empresa teria um limite para a distribuição atrelado ao LL. No fim, não faz diferença real, já que esse caixa pode ser utilizado em outras coisas. A própria empresa, já no início do release, fala que seu endividamento está baixo, o que lhe dá margem na concorrência por novas concessões, dando a entender que pretende contrair dívida para isso. Com caixa sobrando, poderia utilizar o dinheiro pra esse objetivo também.
#15 de 43
@Rincewind
em 09/08/2017 22:53
Ela tem linhas em construção, já ganhou alguns novos leilões, participará de novos e acabou de receber algumas linhas (com aval do conselho) da Cemig.
O que afetaria ela pela redução de RAP das concessões é o fluxo de caixa, que não tem relação com o lucro líquido. Porém, o dividendo é relacionado diretamente com este indicador. Mesmo mantendo um alto payout, os dividendos cairão.

O payout dela é elevado, em torno de 90%, não me lembro de ter visto na história da empresa uma elevação acima de 100%. No estatuto ela deve ter payout mínimo de 50%, mas ela tente à contrair dívidas e manter o payout elevado. Então, vamos esperar mas não me preocupa esse resultado.
#16 de 43
@oxe
em 09/08/2017 23:15
No quadro aí em cima, em todos os anos o payout foi acima de 100%. Os dados estão errados? É alguma distorção pela existência de UNIT?
#17 de 43
@luqteixeira
em 10/08/2017 00:01
sim, creio que eh devido a UNITs pois no release so teve um ano com PY de 100 % os outros sao da ordem de 90 % ... ao menos nos últimos 5 anos
#18 de 43
@luqteixeira
em 10/08/2017 00:03
a RAP dela para o ciclo 2017/2018 está em 2.8xx bilhoes ... mas desse tem as que estão em construção ... se for considerar as linhas operacionais a RAP para o ciclo 2017/2018 eh de 2.3xxx bilhoes
#19 de 43
@luqteixeira
em 10/08/2017 00:05
engraçado que esse efeito todo de IGPM e IPCA causou dano apenas no IFRS, no gerencial veio tudo melhor

o que se refletiu numa forte geração de caixa ...

o dividendos deve cair, com isso consegue pagar mais a divida. penso eu
#20 de 43
@oxe
em 10/08/2017 00:29
Obrigado, @luqteixeira

Deve ser isso mesmo, já que cada UNIT tem três ações.
#21 de 43
@VetoBsb
em 10/08/2017 08:33
Se alguém puder responder (desculpe pela pergunta, sou iniciante):

O que aconteceria com o resultado da empresa se a inflação continuasse por vários anos nesse patamar mínimo anunciado recentemente?
Essa correção monetária do ativo financeiro o que é exatamente? Ele tem efeito caixa na empresa?
#22 de 43
@bilo23
em 10/08/2017 12:21
Bastter,

O que você achou do resultado? Poderia nos colocar sua opinião a respeito?

Grande abraço
#23 de 43
@Lio
em 10/08/2017 12:26
@VetoBsb, não aconteceria nada. Com a redução da inflação, o ativo financeiro é menos remunerado (cai receita), mas também os custos e despesas ficam proporcionais a isso. Além disso, com inflação baixa, os juros tendem a ficarem baixos, o que reduz as despesas com juros e, portanto, melhora o resultado financeiro da empresa.
#24 de 43
@oxe
em 10/08/2017 12:29
A inflação menor afeta mais o lucro líquido que a geração de caixa da empresa, como o OdranoelGeyer explicou bem.

Além disso, o seu retorno, enquanto acionista, fica numa moeda mais forte. Se a empresa mantiver a mesma geração de caixa num cenário de deflação, você vai receber um retorno maior porque a mesma quantidade de dinheiro valeria mais.
#25 de 43
@Bastter
em 10/08/2017 13:15
ja coloquei minha opiniao
ta la na rapidinha
#26 de 43
@Jânio46
em 11/08/2017 14:16
Bastter o caixa está correto? Pq esse valor aí está somente o caixa e equivalente de caixa, mas ta faltando títulos e valores mobiliários no valor de 639.827.

Ou estou enganado?
#27 de 43
@Bastter
em 11/08/2017 14:50
no balanço oficial so tem o q ta la
onde vc ta vendo?
#28 de 43
@Jânio46
em 11/08/2017 15:02
No item 1.01.08.03.01 - Titulos e Valores Mobiliarios.

Isso entra no caixa, correto?
#29 de 43
@oxe
em 11/08/2017 16:24
Se entrasse virava equivalente de caixa. Se tá aí em rubrica separada é porque é título que vence num prazo mais longo e que não dá pra resgatar imediatamente.
#30 de 43
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