Dúvidas gerais sobre a Taesa

Dúvidas gerais sobre a Taesa

@bilo23
em 11/02/2017 17:26
Perguntas:

Dúvida 1 (introdução com perguntas das quais provavelmente já sei a resposta, mas preciso confirmar)

Quero utilizar como exemplo, a conquista da Taesa pelos quatro lotes no Leilão Aneel 013/15

Veja o link:
Taesa | Taesa conquista quatro lotes no Leilão Aneel 013/15

Vamos pegar mais específicamente, o lote 17 como exemplo.

A empresa aceitou receber um RAP de R$ 175,6 mm. Este mm significa, valor em milhões?

O Capex é de R$ 960 mm (creio que também signifique milhões?)

Resumindo o negócio TAESA para ver se eu entendi como funciona uma transmissora:

- Ela aceitou um deságio de 13,05 anual (175,6 Milhões) para vencer este lote
- Pagará um CAPEX de 960 milhões para melhorias e/ou construção de torres de transmissão.
Foi a ANEEL quem determinou este CAPEX de 960 milhões? O que engloba este CAPEX na prática?
Seriam despesas com construções de torres, despesas ambientais e etc?

Em resumo:

A TAESA, RECEBERÁ todo ano um montante de 175,6 milhões por ano durante 30 anos - Corrigido anualmente, certo?

Em troca, terá que pagar este CAPEX e começará a receber apenas quando entrar em Vigor este contrato ou quando as obras ficarem prontas.
É isso ou de alguma forma a TAESA consegue receber antecipadamente o RAP?

O CAPEX também deve ser pago apenas quando o contrato passar a Vigorar ou este investimento já começa ser
feito o quanto antes?

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Dúvida 2

Segue link de ilustração para esta pergunta:
Taesa

Em março e agosto de 2017, haverá 2 reduções: ECTE e ETEP respectivamente.

No entanto, as concessões só se encerram em junho de 2031 (ETEP) e novembro de 2030 (ECTE).

Pergunta: De quanto é esta redução em números e quanto ela vai impactar nos resultados da empresa?

O RAP previsto de 16/17 é de 2,504 Bí no total. Certo? Há alguma previsão para 18/19?

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Dúvida 3

No ano que vem, 4 licitações sofrem reduções, mas não fica claro para mim de quanto será esta redução. Existe um lugar que eu possa ver essa informação?
Quanto impactaria no RAP que hoje é de 2,504 bi?

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Dúvida 4

Nos próximos leilões que a TAESA vai participar (senão me engano a ANEEL quer realizar ainda no primeiro trimestre deste ano) há algum cujo a concessão comece a vigorar
antes de no mínimo 42 meses? Segundo notícias, as obras ficam prontas entre 42 e 60 meses.

Qual a estratégia da TAESA para não fazer com que o RAP caia drasticamente ou para que pelo menos a queda não seja sentida pelo menos até o ano onde começam a vigorar as concessões que foram conquistadas pela empresa em outubro de 2016?

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Última dúvida (5)

A estratégia da TAESA para crescimento se dá apenas através dos leilões da ANEEL ou existe alguma outra forma de conquistar
maior mercado?

Abraços a todos e bons negócios
@frankdukes
em 11/02/2017 17:37
Envia para o RI também e depois posta a resposta aqui.
#1 de 28
@Bastter
em 11/02/2017 18:55
ja leu o mural, a aba RI e a aba FAQ?
#2 de 28
@bilo23
em 11/02/2017 19:10
Já leu as perguntas que fiz acima?

Não estão no FAQ...Nem em nenhum lugar do site...

Já mandei para o email do ri...Vamos ver se respondem.
#3 de 28
@agophil
em 11/02/2017 19:41
Creio que estes vídeos respondem a pergunta 01

#4 de 28
@agophil
em 11/02/2017 19:45
Na verdade os vídeos esclarecem as dúvidas 01, 03 e 04
#5 de 28
@le_hernandes
em 11/02/2017 20:57
(5)

A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. – TAESA – é um dos maiores grupos privados de transmissão de energia elétrica do Brasil em termos de Receita Anual Permitida (RAP). A empresa é exclusivamente dedicada à construção, operação e manutenção de ativos de transmissão, com aproximadamente 9.803 km de linhas de transmissão em operação mais seis concessões adquiridas em leilão, que somam um total de aproximadamente 1.499 km de extensão em construção. Além disso, possui ativos em 69 subestações em operação com nível de tensão entre 230 e 525kV, presença em todas as regiões do país e um Centro de Operação e Controle localizado em Brasília. Atualmente a TAESA detém 33 concessões de transmissão, possuindo 100% dos ativos de quinze concessões, participação na ETAU, Brasnorte, Paraguaçu e Aimorés e em catorze concessões da TBE.

http://institucional.taesa.com.br/a-taesa/nosso-negocio/o-modelo-do-setor-eletrico-brasileiro-e-o-segmento-de-transmissao/
#6 de 28
@le_hernandes
em 11/02/2017 21:01
esse é um vídeo antigo, mas bom para entender melhor a empresa:

#7 de 28
@DDDDD
em 11/02/2017 21:17
muito bom esses videos, obrigado por compartilhar
#8 de 28
@bilo23
em 12/02/2017 14:29
Valewzasso pelos vídeos...

No entanto acho meio cru...

No vídeo eles falam o óbvio...Que os RAPS DA Taesa vão cair até 2021...Mas isso não o impacto no balanço contábil é bem provável que não seja tão grande....Por isso que existem os administradores....Vamos ver né?
#9 de 28
@bilo23
em 12/02/2017 14:41
Alguém sabe o que significa emenei ?? Ou algo assim?
#10 de 28
@frankdukes
em 12/02/2017 15:59
No FAQ estão os valores de queda prevista do RAP para os próximos anos. Esses valores já vem sendo contabilizados desde 2010 pelo método de demonstração contábil IFRS. A empresa já vem, por isso, fazendo os ajustes na contabilidade para não distribuir uma parcela maior do lucro líquido (que é calculado pela IFRS), ou seja, os vídeos postados não se dão conta disso e até parece-me um tanto sardinhesco, por exemplo, comparar o que ocorrerá com o RAP da TAESA, que o mercado já sabe há 15 anos, com o que aconteceu com a Eletropaulo, que foi um canetaço louco da demente presidente da época.
O RAP previsto que caia em torno de 500 milhões em 2018 (que nos balanços vem sendo ajustados desde 2010). E o RAP das novas concessões (em torno de 360 milhões ganhas no último leilão) passará a ser recebido após a construção e uso das novas linhas de transmissão. Haverá ainda mais um leilão previsto para metade do ano.
#11 de 28
@DDDDD
em 12/02/2017 16:23
Alem disso é bem provavel que o mercado ja tenha precidicado a queda da RAP
#12 de 28
@Bycaveira
em 12/02/2017 16:38
@frankdukes também percebi que o cara, dos videos acima, papou mosca na Taesa. Ele não sabe que a queda do RAP já está incluso no IFRS!
#13 de 28
@bilo23
em 12/02/2017 17:09
Frank dukes... Em qual área dá FAQ isso está descrito? Podia colocar aqui??

Muito grato pelas explicações galera.
#14 de 28
@frankdukes
em 12/02/2017 18:37
@bilo23 acima a direita, no primeiro item do FAQ desta empresa.
#15 de 28
@luqteixeira
em 12/02/2017 19:15
A queda do RAP ja vem sendo descontado no DRE, ou seja nao vai afetar o lucro, mas vai afetar a geração de caixa

desde 2011 ate hoje ela paga mais de 250 % do LL em dividendos um pouco mais um pouco menos, o faz por isso, o LL fica bem menor pelo ajuste. so que quando a geraçao de caixa cair o dividendos cai pq nao vai ter caixa para o mesmo dividendos.

Agora isso ja deve está precificado, pode aparecer outras receitas etc

so quis chamar atenção para o fato de que no video o que o cara fala eh que o dividendos vai cair em 2018 dado o que está ai vai cair mesmo eles nao vao ter caixa para pagar 250 % do LL porque o caixa vai ser afetado

agora nao to dizendo que vai ser ruim nem nada disso, ela vai arrumando outras concessões, etc

tudo que vai acontecer ja eh sabido a anos

o LL nao vai mexer pois ja está sendo ajustado ano a ano pelo novo método, mas geração de caixa e por consequência o dividendos sim ... claro q ela vai e está buscando outras receitas para melhorar a geração de caixa ... mas o que se sabe agora eh isso
#16 de 28
@Rincewind
em 13/02/2017 09:14
@luqteixeira E a galera que não sabe o que faz mas compra seguindo um velho gordo, achando que o DY está maravilhoso. Em 2018 vende né? kkk
#17 de 28
@bilo23
em 13/02/2017 12:35
Frank Dukes...desculpa encher o saco..rssss...

É que não achei dentro do FAQ da empresa onde está a informação...Procurei neste linK, veja:

Taesa

É isso mesmo? Pode postar o link ou o texto se não for isso?

Abração e muitíssimo obrigado
#19 de 28
@Bastter
em 13/02/2017 12:46
FAQ DESTE MURAL cara
ali em cima onde esta em letras garrafais FAQ
sobe o mural ate o inicio dele
e veja escrito em letras garrafais, imenso
FAQ
clica la
nas abas tem tb FAQ
#20 de 28
@Bycaveira
em 13/02/2017 16:27
@luqteixeira, nas minhas contas os Payouts não foram tão altos. Foram

2015: 83,24%
2014: 111,69%
2013: 85,04%
2012: 99,89%

Utilizei para o lucro o código 3.11 no DRE e para os dividendos e JPC o código 6.03.10 no DFC!

Sabendo que o lucro já está linearizado, então os rendimentos estão em linha com o resultado. Caso eu esteja errado por favor me corrija, obrigado!

Abraço!
#21 de 28
@luqteixeira
em 13/02/2017 16:55
hum, eu não fiz as contas, so olhei ali em multiplos, mas como essa tem UNITs pode estar com problemas nos cálculos.

teria que estudar os balanços.

Olhando pelo quadro me pergunto onde foi o dinheiro? pois o FCLcapex eh muito maior que o LL o caixa ta mais ou menos na mesma, a divida caiu muito pouco, eu pressupus que eles estavam pagando tudo em dividendos. Mas enfim, olhei por alto, quando sair o balanço 4T16 vou aproveitar para estudar melhor

obrigado por chamar a atenção para estes detalhes
#22 de 28
@frankdukes
em 13/02/2017 19:23
Acho que o Payout está distorcido nos murais porque as UNITS englobam três ações, então teria que dividir por três para ficar o correto.
#23 de 28
@luqteixeira
em 13/02/2017 22:36
Ta certo, foi confusão com as UNITs
#24 de 28
@HAMUD
em 20/02/2017 14:34
Pessoal, quando a Taesa diz que essa queda da RAP não vai atingir os dividendos porque ocorrerá a linearização da receita, o que isso quer dizer? Grato
#25 de 28
@luqteixeira
em 20/02/2017 15:51
Na verdade a Taesa disse que não vai atingir o LL, o resto foi discussão nossa. Primeiro eu pensei que o dividendos estava acima do LL, mas não está, ou seja como os dividendos está em torno de 90 % do LL ela pode manter essa distribuição. Mas o que a Taesa diz em seus releases é sobre o LL ...

significa o seguinte como ela sabe que vai cair a receita ela ja desconta proporcional mes a mes

com isso o fluxo de caixa dela agora tem sido sempre bem maior que o LL pois ela nao reconhece toda a receita agora

ela nao fez isso da cabeça dela, claro, saiu uma nova resolução que eles seguem para equalizar isso.
#26 de 28
@HAMUD
em 20/02/2017 17:05
@luqteixeira obrigado pela resposta. Veja à frente o que consta no RI

A queda da RAP ira afetar a politica de distribuição de dividendos da empresa?

O pagamento de dividendos é feito através do resultado IFRS que, conforme as regras contábeis, lineariza o resultado da companhia. Desta forma, o pagamento de dividendos não sofrerá com a queda da receita.
#27 de 28
@luqteixeira
em 20/02/2017 17:44
ok, eu não tinha visto as mensagens do RI, pensei que você se referia aos releases. Nos releases eles explicam porque o LL não vai cair, mas faz sentido, se não vai cair LL faz sentido manter os dividendos e se eles responderam isso então tá certo, não apenas faz sentido como é a posição deles.

A queda da RAP terá efeito caixa (a principio, ou seja tudo mais mantido constante), mas não terá efeito no LL e nos dividendos
#28 de 28

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