Leilão é uma coisa complexa do pequeno investidor acompanhar.
Nós não fazemos a mínima idéia se foi bom ou ruim vencer. Pois não sabemos a TIR esperada dentro de um cenário conservador para cada linha. Só nos resta confiar na gestão da empresa.
Tem casos que vai ser melhor devolver o dinheiro ao acionista do que brigar em algo com grande deságio e TIR apertada. Então ver tantas linhas leiloadas e a TAESA ganhar só uma pode parecer ruim, mas se confiarmos que a gestão está entrando só onde vai ter boa rentabilidade, passa a ser um fato bom. A verdade só saberemos nos balanços futuros.
Inclusive de forma conjuntural, a Neoenergia já tem uma dívida de 14bi, quase 5x o EBITDA, duas vezes mais alavancada que a TAESA. Daqui a pouco ela tropeça em algum problema e a TAESA vai ter fôlego para levantar dinheiro e arremetar alguma dessas linhas no futuro, em uma transação privada/secundária, pagando menos pela RAP que no leilão...
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