4T12

muriloalcantara · 2013-03-25T23:21:00-03:00

Devo destacar Impacto significativo nas margens operacionais devido ao aumento de despesas com vendas, explicado por: (i) aumento dos gastos com publicidade devido a maior exposição de nossas marcas e ainda, devido aos gastos proporcionalmente mais altos com as marcas Allora, Timex e Touch, (ii) despesas com a absorção da equipe da Touch e com crescimento da área de franquias e (iii) aumento de despesas com aluguéis e condomínios associados à algumas de nossas filiais, antes localizadas em imóveis próprios. e em outros resultados operacionais, a receita que tinha pesado significativamente no 4T11 pela reversão de provisões fiscais e outros não recorrentes contribuiu mais pela queda de margem operacional, resultando no Ebtida um pouco maior. A respeito do aumento significativo de despesas com vendas eles entendem que "o investimento inicial mais alto de nossos novos negócios proporcionarão retornos satisfatórios e geração de valor no longo prazo." O que vocês acharam?

@Bastter
em 25/03/2013 23:28

quadro atualizado

#1 de 6

@Who
em 26/03/2013 10:12

Lembrando que no 4T11 houve lucro não recorrente de +/-R$ 24 mi, decorrente de reservas para pagamentos tributários que não vingaram. Então, no lucro "ajustado" (tirando essa recuperação de valor), o 4T12 foi quase a mesma coisa que o 4T11.

Sobre o aumento de custos, está dentro do risco maior de toda empresa que tem pouco tempo de bolsa: você não sabe se a administração vai cumprir o que promete, pois ela ainda não foi suficientemente testada.

Por isso, não acho a TECN um boa empresa para quem está começando.

#2 de 6

@skank
em 26/03/2013 11:38

Como diz o Bastter, "pouco tempo de bolsa e bla bla bla...". Este será agora um dos meus critérios.

#3 de 6

@Who
em 06/04/2013 19:16

Ouvi agora o webcast Teleconferência de Resultados 4T12 e de fato não tem drama nesse aumento de custo, a margem líquida e a bruta continuam altas.
Os investimentos na compra da TOUCH (aquela dos quiosques de relógio em shopp) ainda não deram resultado, pois esses produtos são importados e só em 2013 passam a ser produzidos pela TECN na ZFM. (A minha dúvida aqui é se eles conseguirão produzir esses relógios a custo competitivo, pois a TOUCH é mais pop.)

O custo do relógio é 1/3 em Reais (montagem) e 2/3 em USD (componentes importados da Ásia). Daí que o maior risco da TECN está na taxa de câmbio.

A compra da Dumont vem com as licenças da Fossil que vencem em 2013 e precisam ser renovadas. Emitiram uma Nota Promissória de R$ 200 mi, CDI+1,2 aa, a ser paga em 6 meses. O LL da Dumont foi de R$ 12 milhões em 2012 (margem líquida: 11%, metade da TECN, mas a bruta é 57%, bem parecida. Vejo ganho aí).

#4 de 6

@skank
em 06/04/2013 22:37

Sei não, pessoal. Venho acompanhando esta empresa, mas, sinceramente, não me agrado do Segmento de Mercado. A gente compra um relógio na vida e outro na morte. Sem contar na volatilidade deste papel em relação a outras empresas do Sub-Setor e no pouco tempo de Bolsa.

Outrossim, posso estar falando bobagem, mas não achei legal levarem a público logo cedo a compra da Dumont, e mais tarde apresentarem um resultado desses.

#5 de 6

@Bastter
em 07/04/2013 01:08

nao existe erro aqui
se a empresa e o setor nao te agrada esquece

a outros vai agradar

renda variavel

#6 de 6