Perdeu um pouco no operacional. Não sou administrador, mas quando vejo receita crescendo, custos subindo e lucro bruto menor, acho que ficou faltando algo da administração da empresa, sei-lá.
Por outro lado, a melhora na utilização do capital de giro é impressionante: Ciclo de conversão de caixa em dias:
1T16: 54
4T15: 69
3T15: 87
Variação cambial pegou pelo lado financeiro (como em várias outras empresas). Mais importante é que a dívida líquida vem caindo: Dívida líquida/Ebitda aj.:
1T16: 1,32
4T15: 1,61
3T15: 1,88
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