Não sei se todos sabem, mas muitas grandes empresas, ao tomarem empréstimos, assinam cláusulas onde se comprometem a manter certos índices de lucratividade ou de liquidez. Caso esses índices tenham uma piora além do tolerado, existem várias sanções possíveis: a empresa pode ter que pagar o empréstimo todo imediatamente, a taxa do contrato pode aumentar, etc.
Como a VALE vem tendo vários eventos que estão "bagunçando" os números, fiquei curioso de saber a quais riscos a empresa estaria sujeita. Recebi a seguintes resposta:
"Quanto à sua pergunta, somente a parte da nossa dívida relacionada às agências de desenvolvimento que está sujeita aos covenants (aproximadamente U$ 8 bilhões ~28% da dívida total). Existem dois covenants um deles é que a Dívida Bruta/EBITDA ajustado anual deve ser menor que 4,5x, o outro é que a cobertura de juros seja maior que 2. A cobertura de juros é a fração entre o EBITDA dos últimos 12 meses excluindo itens não-recorrentes e os juros pagos no período".
Portanto, em teoria, os não-recorrentes não trazem maior risco à empresa no ponto de vista dos convenants.
