E a Vale tá virando um Cassinão

rnmuller · 2013-08-08T00:21:00-03:00

Me parece que a Vale pegou a síndrome da Sadia... lembram-se da lambança cambial que os gênios conseguiram fazer? Parece que esqueceram-se de que a empresa é uma mineradora... core business... Pois é, agora foi a vez da Vale se aventurar na aposta contra a subida do dólar. Só pode.... vamos fazer uma conta assim, digamos, bem de padeiro mesmo, até porque não tenho competência para fazer uma análise mais aprofundada. Vamos aos dados: dolar 01/04/2013 = 2,02 dolar 30/06/2013 = 2,23 variação do dolar no período = ~ 10% Receita Operacional = 22,8 Bi Variações cambiais líquidas = -4,2 Bi Derivativos = -2,0 Bi (Abriram um cassinão na Vale e nem avisaram os acionistas, perderam só 2 Bi) Total da 2 perdas acima = -6,2 Bi Percentual das perdas no cassino Vale / Receita Operacional = 27,2% Agora quero ver neguinho justificando o Hedge perder 27,2% da Receita Operacional.... é pra mandar o padeiro imediatamente embora... é muita incompetência. Fica claro que se a variação cambial foi de 10% (para cima) e se perderam 27,2%, estes caras estavam fazendo de tudo no Cassinão Vale, menos hedge.

@Quiron
em 08/08/2013 00:28

Pelo que entendi não foi igual ao da sadia. No caso da Vale foi mudança no critério contábil. Se alguém mais experiente puder explicar melhor ...

#1 de 3

@gualez
em 08/08/2013 10:26

Ao que parece, a súbita apreciação do dólar no último mês acabou com o hedge da empresa.

Isto não tem efeito caixa, pois as operações de hedge não são desmontadas no fechamento do trimestre. Além do mais, pelo que a empresa escreveu, se o dólar continuar nessa faixa, beneficia o efeito caixa da empresa.

A vale não estava apostando na desvalorização do dólar. Apenas uma apreciação muito forte da moeda americana acaba com qualquer hedge.

Mas só entenderemos melhor o resultado (assim espero... hehehe) hoje no webcast.

#2 de 3

@gualez
em 08/08/2013 10:28

rnmuller,

não descarto o erro de estratégia dos financistas da empresa. Tudo é possível.

Mas o fato é que movimentos repentinos e muito forte contra a posição dos derivativos utilizados no hedge prejudica qualquer estratégia.

#3 de 3