Q2 2017

que m...

Operacional melhorou em relação a 2T16 mas piorou em relação a 1T17.

LL foi embora devido a queda de receita, alta nos custos e impacto de variação cambial.

Afirmaram que os problemas de custos foram não-recorrentes. De qualquer forma contrataram a Falconi para consultoria com objetivo de reduzir custos em pelotização.

Enfim, um EBITDA de R$7,6 bilhões (mais de 8 no "ebitda ajustado") não é algo que se possa dizer ruim. É o maior EBITDA em segundo trimestre desde 2013.

A empresa está recuperando resultados e melhorando a governança. Vamos ver o anual. Segue o jogo.

Resiliência zero. É só o preço do minério cair mais do que o normal e tchau pro desempenho financeiro.

Pelo menos não deu prejuízo ¯\_(~.~)_/¯

Já estou fora da empresa a anos. Um monte de empresa boa por aí, dando lucro mesmo no meio da crise... vou comprar porcaria pra que, se posso deixar nessas outras?
Pra quem quer se aventurar e colocar 0,1% do patrimônio lá, boa sorte. Eu mesmo to fora.

@gpaiva

Em commodities o seu "castelo" é acesso a grandes reservas de boa qualidade e baixo custo de extração. Minério de ferro tem em qualquer buraco, mas em grande quantidade, com boas características e boa possibilidade de extrair com baixo custo são poucos que tem.

Os resultados vão ser montanha russa mesmo. Quando sobe o preço, um monte de minas que estava fechadas começam a operar, inunda o mercado, aí cai o preço, essas minas com custo acima do preço fecham, começa a faltar produto, sobe o preço, etc. E isso falando apenas dos movimentos de oferta, cruza isso com os de demanda e ta feita a bagunça.

Eu gostei do resultado!

O lucro líquido recorrente em dólar aumentou mais do que o preço do minério de ferro na comparação 2t16/2t17:

Tonelada do Minério em U$D
2t16 56,3
2t17 62,9
+12%

Lucro líquido recorrente:
2t16 784
2t17 949
+21%

@vrcristofoli

Pode ser que o preço anterior estava próximo do break-even da empresa, então o aumento marginal no preço se transforma quase totalmente em EBITDA e aí o lucro dispara em relação ao anterior.

Caixa liquido proveniente das atividades operacionais:2T 2017 11082 vs 1t 2017 9592 vs 2t 2016 7407

Capex: 2t 2017 2852 vs 1t 2017 3487 vs 2t 2016 4078

FCL: 2T 2017 8950 VS 1T 2017 6105 VS 2T 2016 3329

FCL CAPEX muito expressivo

Dívida tb está em uma trajetória boa.

Já houve a consolidação das PNs em ON's?
Estou esperando esse rolo terminar para começar a estudar a empresa a fundo.

@brunodias20

Olha no FAQ:

"O prazo é até dia 11/08/2017 e o acionista que aderir pode solicitar cancelamento da conversão até o último dia do prazo. Ou seja, só depois do prazo é que se pode ter certeza se o mínimo de acionistas foi atingido. Após divulgação do resultado final, se aprovada a conversão, em até dois dias úteis, ou seja, dia 15/08/2017, as ações ordinárias entrarão na conta. As regras são similares pras ADRs da Vale."

Acho que só na segunda metade de agosto.

@celtiberian

De fato é um mercado pra lá de complexo. Mas apesar do meu comentário isolado sobre o desempenho financeiro, eu a considero sim uma boa empresa justamente por saber que ela tem ativos de muito, muito valor.

Some-se os demais indicadores, demonstrando que mesmo em um trimestre de lucro líquido mais fraco, a gestão vem fazendo um bom trabalho.

Resumindo: ser sócio de cíclicas é duro!

Acho que foi um resultado natural para o preço do minério de ferro praticado no trimestre.
De positivo a dívida reduziu mais um pouco e o ebitda foi alto (lucro básico recorrente foi de R$ 3 bi no 2T17).
De negativo foi o custo do frete que subiu de modo expressivo.
Ciclicas é isso aí, quanto aos críticos da empresa ainda vejo como uma das melhores do setor de materiais básicos, uma boa opção para exposição ao mercado externo e captação de crescimento asiático e uma das três mais bem posicionadas desse mercado.
Muitos recomendam siderurgia brasileira que não consegue competir com o mercado externo ou papel e celulose que não consegue repetir três anos de lucro.

Complementando, Break even de caixa do minério de ferro da Vale subiu de 34,4 dólares 1T17 para 37,5 dólares a tonelada 2T17. Frete subiu de U$11,8 no 2T16 (U$14,2 no 1T17) para U$14,9 no 2T17 por tonelada.

Impressionante como Vale vem e vai mas no fundo o lance continua sendo o minério. O FCL veio bom muito por causa de giro nas contas a receber, o operacional não veio tanto assim. Pelo menos no que depende deles parece que a gestão está trabalhando bem. É um empresa interessante operacionalmente, mas essa dependência das comodities é complicado.

Segundos o webcast:
- pretende vender produtos com melhor qualidade pois mercado está pagando um prêmio maior, e desconto grande nos produtos de menor qualidade;
- diminuição custos com avanço da produção sisters S11D;
- desavalancagem da divida (pretende a baixo de U$15 bi para 2018);
- fortalecimento do balanço e melhoria da governança com a alteração da estrutura acionária.
Foi comentado inclusive que a pretensão da empresa é no futuro ter dívida free, pois é uma empresa ciclica muito exposta ao preço do minério de ferro sendo o ideal não carregar dívida (lie isso no novo livro do @mille).
Foi também comentado sobre a diminuição do capex e aumento do caixa, que deve fazer com que a dívida diminua bastante ao longo de 2018.
A Direção da Vale parece estar com os pés bem nochão e no caminho certo , vamos ver se entregam o prometido.
Webcast muito bom, vale a Pena ouvida.

parece estar caminhando para isso mesmo
a divida bruta diminuiu 20B em dois anos
e a liquida 25B
eh bem expressiva a diminuiçao

Seria bom ter um espaço para a gente anotar o guidence das empresas que dao, para vermos se cumpre. bastaria colocar um local de notas tipo tem privado para nossas empresas so que seria público. la na aba de documentos

Boa sugestão do @luqteixeira. Também acompanho o guidance das empresas, seria interessante ter um local para ter acesso mais rápido...

Aba Guidance:

Quando: O Que: Cumpriu/cumprindo ?

2T17 - Reduzir a Divida para 15 bi US em 2018 - (sistema de votação Dedinho verde, dedinho vermelho)

@Giovanni veja essa ideia ai do pessoal
ajusta ela e passa para o gustavo por favor
diz q eu pedi

esta é uma ótima forma para ajudar a avaliar a governança ... ou seja ver se a empresa cumpre ou não o que diz.

a aba Guidance vai ser uma boa melhoria !

ou poderia ser em percentual ou nota, por exemplo atingiu 100%, 90%, do guindace

pessoal

antes de reformular a sugestao, vocês já tentaram utilizar a aba ANOTAÇÕES' ?
lá vocês conseguem anotar tudo isso e ver depois

do jeito que imagino, essa aba guidance teria que ser escrito e anotada por vocês, o que pode ser feito hoje pelas anotações

@Bastter

anotaçoes é privado e cada um anota o seu
a ideia era ser so uma aba publica

Técnicamente anotações funciona @Giovanni , mas dai eu teria que escutar todos os webcasts (:

Desse jeito da pra deixar o pessoal da Bastter.com escutar pra mim.

A aba guidance é uma ótima ideia

atualizado majoritário