Não é minha análise mas olhando achei muito boa e vai de encontro a minha percepção, por isso estou compartilhando aqui,
A Vale vendeu um pouco mais no 1ºT de 2014 do que no 1ºT de 2013 (+5,4%), porque se o preço caiu cerca de 19% em dólar, a moeda americana valorizou-se no período. Assim, o lucro líquido acabou sendo bem parecido (-4,7% em 2014), ou seja, R$ 1,20/a e R$ 1,15/a. No trimestre de 2014, não houve eventos especiais, como adesão ao REFIS etc., no que a empresa considerou como um "balancete limpo" e portanto uma projeção de lucro anual de R$ 5,00/a fica até bem conservadora, mantendo a cotação atual com um P/L abaixo de 6, historicamente muito baixo.
A produção esteve bem em todos os segmentos e a queda de preço do minério de ferro não assusta e era esperada, depois de uma esticada verificada em meados de 2013; a demanda segue firme, as economias mundiais melhoram e as vendas para o principal cliente, a China, continuam representando cerca de 48% do total, sem maiores alterações (ao contrário do que sempre se tenta divulgar...).
Ainda se notam os bons resultados do severo controle de custos que vem sendo seguido, o que tranqüiliza a análise, já que a parte de liquidez e de endividamento permanece sob controle, o que ficou bem demonstrado na melhoria do fluxo de caixa (de R$ 12 BB para R$ 16 BB), sem sacrifício do programa de investimentos.
Ainda se notam os bons resultados do severo controle de custos que vem sendo seguido, o que tranqüiliza a análise, já que a parte de liquidez e de endividamento permanece sob controle, o que ficou bem demonstrado na melhoria do fluxo de caixa (de R$ 12 BB para R$ 16 BB), sem sacrifício do programa de investimentos.
Sossegada a área de contingências fiscais, com a adesão ao REFIS e a recente vitória no Supremo Tribunal Federal, as perspectivas ficam também serenadas, inclusive com o aumento de vendas para o mercado interno.
#8 de 10
