Ola!
Sou sócio da Whirlpool e, naturalmente, tenho acompanhado com interesse a evolução da empresa ao longo do tempo. Entendo que se trata de uma empresa boa dados seus fundamentos, apesar do baixo volume de negócios na ON.
Contudo, tem algo no regime de competência que não consigo entender bem: a receita tem se mantido razoavelmente constante nos últimos anos enquanto que a margem (projetada) caiu de forma expressiva, o que é um ponto de atenção. Além disso a dívida, apesar de controlada, está subindo, e eu fico me perguntando: para onde vai esse dinheiro tomado a crédito?
Eu tentei responder a isso analisando o fluxo de caixa, do qual confesso que não entendo muito. O que eu vejo é que em 2015 o FCO (projetado) é negativo, e eu fico pensando que isso faz sentido: as operações não geraram caixa nesse período, então a Whirlpool tem que queimar o caixa existente ou tomar empréstimos. É isso mesmo, esse raciocínio procede?
Outra coisa que me intriga é a dívida da empresa, que aumentou 123MM em relação a 2014, montando a 334MM em 2015. Ora, como é possível a dívida da empresa crescer 123MM entre 2014 e 2015 se o FCF de 2015 é de 637MM? Afinal, pela definição de Fluxo de Caixa, o FCF é o volume de dinheiro "de fora" que entra no caixa; então, se esse valor não veio de empréstimos (ou seja, se não se originou da dívida da empresa), de onde é que veio?
Provavelmente, é alguma coisa estúpida, talvez até mesmo um erro conceitual meu, mas o fato é que eu simplesmente não entendo isso. Espero que alguém consiga me esclarecer a respeito!
