CEF revisa operações para melhorar seu capital

CEF revisa operações para melhorar seu capital

@ticker
em 28/11/2017 18:54
Fala pessoal,

Estava pesquisando na internet pra tentar entender o que está acontecendo com a WIZ, e me deparei com esse artigo do Valor Econômico Internacional.

Caixa reviews operations to strengthen core capital | Valor International

Alguns pontos interessantes:

A CEF precisa de mais capital para atender as exigências do Índice de Basiléia III

"Caixa Econômica Federal wants to renegotiate its relationship with its sole shareholder – the Brazilian Treasury – to ensure that it has enough capital to back the carrying out of public policies, reversing the course taken by the administrations of former presidents Luiz Inácio Lula da Silva and Dilma Rousseff, who weakened the bank’s Basel III index through the generous distribution of dividends and counter-cyclical credit policies"
Para isso ela vai renegociar com a CNP um prêmio afim de estender o acordo por mais 20 anos, começando em 2018

"Another way of strengthening its capital is by restructuring its insurance area. An agreement with CNP Assurances will generate a premium on the extension for 20 years, starting in 2018, of access to Caixa’s life, pension, and lending businesses. And it will also raise “a few billion” via a competitive process to select partners for the housing, auto, and asset insurance areas, as well as consortia."

E também parar de emprestar dinheiro, como já vimos aqui no site casos de pessoas que tiveram seus financiamentos imobiliários negados

"We won’t violate Basel III rules,” says one bank executive. “And in order to not violate them, we need to stop providing credit unless there is a solution for the bank’s capital"

Pra finalizar, quer crescer no ramo de seguros

"Caixa deems that it needs to grow its insurance area, where the bank has seen its market share grow to 8.1% from 5.6% this year, according to the executive. For this executive, it’s “unacceptable” for Caixa to have 23% of the credit market but only 5% of the insurance market. “It’s a cultural question, thinking that Caixa is a public company,” he says. “Caixa is a bank. It has to be efficient and generate profit.”"
@Bastter
em 28/11/2017 19:08
aparte da caixa eu entendo
a parte das pessoas se meterem num rolod esses eu nao entendo
#1 de 17
@oxe
em 28/11/2017 19:09
Em resumo, a Caixa tá sem dinheiro, por isso não pode emprestar e ainda quer pegar de volta o ramo de seguros.

Governança, governança...
#2 de 17
@rushmore
em 28/11/2017 19:33
Meio off topic mas nem tanto... a wiz ta no meu bs como estudo desde o ano passado qndo ainda era a par... impressionante como você aprende por aqui (mural) além de acompanhar os quadros e releases. Por causa dela fiquei mais criterioso no quesito governança.
#3 de 17
@Giovanni
em 28/11/2017 23:05
A WIZS/PAR é uma cisão de um negócio já existente. Portanto, ficou mais fácil estudar depois do IPO.

Mas, porém, entretanto, todavia, contudo, nada obstante, apesar disso...

Sempre teve a questão da governança. E por isso mesmo eu nem comecei a estudar, esperaria 5 anos após o IPO para ver como a questão seria tratada.

Eu gosto de sempre lembrar de como conheci a Bastter.com, vendo e ouvindo os vídeos "essenciais" do Bastter, e como eles são atuais...

#4 de 17
@bgsouto
em 28/11/2017 23:32
Tá rolando uma certa confusão de problemas do sistema bancário em geral com o problema da WIZS e uma coisa não tem a ver com a outra.

Creio que seria interessante estudar e entender o que é o acordo de capital de basiléia antes de falar que o banco "ta sem dinheiro e por isso parou de emprestar".

Um banco basicamente vive de intermediação financeira. Se parou de emprestar acabou o banco.

O que acontece é que para não violar os acordos de basiléia, e a regulamentação do BACEN e obviamente melhorar o lucro o banco tem que manter uma carteira de crédito de maior qualidade. OU seja, emprestar para quem tem maior chance de pagar e cortar os empréstimos de quem tem maior chance de dar calote. Na crise, isso se agrava, ainda mais na caixa que tem que emprestar pra pobre como "minha casa minha vida" e outros programas governamentais. População que é diretamente impactada na crise com perda de emprego e com isso calote no banco.

O calote impacta direto no lucro liquido do banco pois precisa ser provisionado 100% como PDD. Então "parar de emprestar" no contexto dado da matéria não é parar com todos os financiamentos, empréstimo etc., mas sim limar os créditos de alto risco, principalmente aqueles que tendem para uma carteira H e com isso atingir uma diminuição do PDD e melhora da carteira de crédito. Se o banco diminui PDD isso é impacto direto no lucro liquido do banco. Todos os bancos passaram por isso na crise, só ver o aumento do PDD dos bancos, porem a CAIXA como instuiçao publica e provedora principal de crédito para os planos de governo sofreu mais.

Inclusive quem foi na APIMEC do ITAU ano passado e esse ano viu a força do enfoque que eles deram em melhorar a carteira de crédito e aumentar o máximo possível os créditos de baixo risco.

Hoje todos os bancos grandes trabalham bem acima do indice minimo exigido pelo BACEN que é de 11% e bem acima do exigido em basileia 2 que é de 8%. Inclusive todo o SFN trabalha bem acima em torno de 17%.
#5 de 17
@oxe
em 29/11/2017 00:45
Obrigado pelos esclarecimentos, bgsouto =)
#6 de 17
@Bastter
em 29/11/2017 00:56
o meu problema aqui nao eh basileira
eh caixa economica
#7 de 17
@ticker
em 29/11/2017 04:43
Ainda sobre a CEF (perdas da poupanca no Plano Verao):

Large banks overprovisioned for savings-accounts case | Valor International

Destaque:

"Among big banks, Caixa Econômica Federal is considered the most exposed to the savings accounts case. The government-controlled lender held 36.4% of savings in 1990, according to J.P. Morgan Chase estimates. Bradesco would come in second with 23.2% followed by Itaú Unibanco (12.8%) and Santander (4.3%).

Caixa had a little over R$1.5 billion set aside in September to cover losses from the case. Questioned by Valor, the bank didnt comment whether the amount is enough to reimburse savers in the agreement signed this week. But a person familiar with the matter doesnt expect Caixa to have to set aside further capital."
#8 de 17
@RangerRojo
em 29/11/2017 08:56
É incrível como sempre conseguem dar uma voadora nos investidores torcedores que insistem em escrever manadice nos murais de sócio, mas eles continuam frequentando e, em vez de comentarem, ficam negativando comentários que expõem fatos!

A bolsa realmente mexe com a cabeça das pessoas...
#9 de 17
@oxe
em 29/11/2017 09:17
Não entendi, o único que sofreu voadora nesse post aqui fui eu e eu não negativei nada.

Não que meu comentário estivesse errado, ele só foi pouco elaborado. A Caixa é obrigada a emprestar dinheiro para clientes de alto risco devido a políticas governamentais, logo sempre vai ter uma carteira de crédito pior. Como o volume de dinheiro que a empresa opera não é suficiente para fazer frente a esse montante de empréstimos de pior qualidade e ainda manter indices mínimos de lucratividade e atender à regulamentação do BACEN, então a empresa precisa parar de conceder empréstimos de má qualidade que, historicamente, sempre concedeu. Logo, falta dinheiro (volume de dinheiro) para poder emprestar (para os clientes de alto risco que historicamente a empresa sempre atendeu).

A informação de que ela quer pegar de volta o ramo de seguros é completamente independente e, também, verdadeira. Por isso, o conectivo utilizado foi "e" e não "portanto" ou outro que estabelecesse relação lógica de conclusão entre as duas assertivas. Sobre essa questão, há a resposta da Caixa em post abaixo, que traz indícios dessa intenção.

De toda a forma, o bgsouto trouxe informações interessantes e deu uma resposta bem completa, por isso agradeci =)
#10 de 17
@celtiberian
em 29/11/2017 09:19
Quando se fala coloquialmente "parar de emprestar", acho que todos que entendem um pouco de balanço de bancos já sabem o que significa... Não se trata de encerrar abertura de novas posições de crédito, e sim apenas de desinflar o balanço.

Índice de basiléia você pode melhorar no numerador (capital base) ou no denominador (riscos ponderados). Desinflar o balanço é uma forma rápida de reduzir os riscos ponderados. É só emprestar menos do que está recebendo de amortizações, gerando redução no ativo (e consequentemente na alavancagem).

Para dar uma foto da situação da CEF pelos dados do bacen:
- um dos maiores ativos do sistema, acima de 1 trilhão;
- maior rubrica de operações de crédito do balanço, com R$700 bi (acima de itaú, BB, bradesco);
- apenas o SEXTO em patrimônio, com R$28 bi;

Isso resulta em:

- obscena alavancagem de 44 (44 reais no ativo para cada real de PL). Itaú tem 10.

Lembrando que em bancos ROE = ROA x Alavancagem, medindo o ROA por LL/AT

ROE CEF = 0,3% x 44 = 14,09%

Ou seja, o ROE dela não é ruim, mas obtido através de uma alavancagem SUICIDA em cima do que provavelmente é o pior retorno sobre ativo entre os grandes bancos.

Isso é tão assustador que eu até conferi várias vezes os dados. É isso mesmo que ta aí. Só estará errado se os dados no bacen estiverem errados.

Não vai bastar "melhorar carteira de crédito". Vai ter que ao mesmo tempo melhorar patrimônio (capitalizar) e reduzir o ativo total.

E eu ainda vou aprofundar os estudos, mas estou começando a achar que índice de basiléia é um indicador que não interessa ao sócio, interessa apenas ao sistema financeiro para manter o banco funcionando! Para o sócio eu penso cada vez mais que o indicador de risco semelhante é alavacangem, quanto maior ela maior a chance do patrimônio do acionista sumir em caso de problemas. E com uma alavancagem de 44, qualquer espirro mata o patrimônio.

Os balanços dos bancos estão todos no site do bacen para quem quiser ver:
https://www3.bcb.gov.br/informes/?wicket:interface=:0:6:::
#11 de 17
@celtiberian
em 29/11/2017 09:32
Crescimento do ativo total de dez/2013 (quando já estava ficando o arrefecimento da economia a inadimplência aumentando) até último relatório em 06/2017:

CEF: 49%
BB: 22%
ITAÚ: 31%
BRADESCO: 36%

A CEF hoje é o banco estatal que mais sofre com ingerência política, claramente. Os números confessam tudo.

Sendo que chuto ter crescimento inorgânico em Itaú e Bradesco, não me lembro de cabeça. E o BB cresceu menos mas perdeu qualidade na carteira.
#12 de 17
@oxe
em 29/11/2017 10:07
Obrigado, celtiberian, você contribui muito aqui.

Valeu por ir atrás desses dados
#13 de 17
@JorgeQ
em 29/11/2017 22:29
@celtiberian, excelente explanação!

Sempre gostei dos seus comentários, hoje aproveitei para começar a te seguir. Ao ler tudo que escreveu e que foi falado aqui, ficou claro, tenho muito chão para percorrer!
#14 de 17
@neuro
em 29/11/2017 23:50
Do site da caixa:
"A Caixa é uma empresa 100% pública, e que exerce um papel fundamental no desenvolvimento urbano e da justiça social do país, vez que prioriza setores como habitação, saneamento básico, infraestrutura e prestação de serviços, contribuindo significativamente para melhorar a vida das pessoas, principalmente as de baixa renda."
#15 de 17
@Bastter
em 01/12/2017 10:57
quem disse q ela ta ruim
ruim eh ser minoritario de coisas ligadas a ela
ela ta bem, claro
#17 de 17

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