FIES

senesino · 2014-05-09T15:37:00-03:00

"FIES A base de alunos FIES cresceu em relação ao encerramento de 2013, alcançando 102,1 mil alunos no fim do 1T13, um aumento de 108,8% sobre o 1T13 e 34,2% sobre o 4T13, representando 33,7% da nossa base de alunos de graduação presencial. Ao final de março, tínhamos ainda cerca de 20 mil alunos em processo de contratação do financiamento. Em R$ milhões 1T13 1T14 Variação Receitas Financeiras 11,3 40,5 258,4% Multas e juros recebidos por atraso 3,1 4,8 56,4% Rendimentos de aplicações financeiras 8,2 18,8 128,9% Outras 16,9 0,1 30078,6% Despesas Financeiras (13,0) (15,2) 16,9% Despesas bancárias (1,7) (1,8) 5,9% Juros e encargos financeiros (6,1) (8,5) 39,3% Descontos financeiros (3,8) (2,5) -34,8% Outras (2,4) (1,4) 72,5% Resultado Financeiro 25,3 (1,7) N.A. Em R$ milhões 1T13 1T14 Variação EBITDA 129,4 87,1 48,6% Resultado Financeiro 25,4 (1,7) N.A. Depreciação (19,5) (18,0) 8,3% Contribuição social (2,5) (0,3) 733,3% Imposto de renda (7,0) (0,4) 1650,0% Lucro Líquido 125,8 66,6 88,9% 11 Relações com Investidores O número de calouros que aderiram ao FIES até o final do 1T14 foi de 26,1 mil alunos, o que representa 25% da captação total. Isso é mais um indício de que continuamos com a nossa política de usar o FIES de forma responsável, buscando incentivar o uso do financiamento para alunos com dificuldades de pagamento, tornando-o uma importante ferramenta no combate à evasão e ajudando a garantir a sustentabilidade do programa no longo prazo. Conforme comentado nos ciclos anteriores, o FIES não tem sido um driver primário para a atração de alunos para a Estácio, de modo que tem sido muito mais natural utilizar o programa para alunos que, ao chegarem ao ensino superior, descobrem que poderão não ter condições de chegar ao final do curso com seus próprios recursos. "

@senesino
em 09/05/2014 15:44

"– Provisionamento FIES
Detalhamos aqui a linha de “Provisionamento FIES” na conta de despesas comerciais, que vem fazer
provisões para:
(i) alunos FIES com fiador (no percentual de 2,25%, como já vínhamos fazendo nesse ano, assumindo de
forma conservadora que a perda futura da carteira FIES será de 15%, índice aproximadamente três vezes
superior à perda histórica da carteira de alunos; a provisão foi constituída considerando 15% de risco de
crédito sobre 15% de inadimplência);
(ii) alunos FIES com FGEDUC após abril de 2012, para o risco não coberto do FGEDUC nos moldes atuais,
ou seja, a provisão constituída para os 10% não cobertos pelo FGEDUC. Em cima deste montante,
provisionamos os 15% de risco de crédito sobre uma estimativa de 15% de inadimplência (0,225%);
(iii) alunos FIES com FGEDUC até março de 2012, para o risco não coberto do FGEDUC sob a antiga regra,
ou seja, a provisão constituída para os 20% não cobertos pelo FGEDUC. Em cima deste montante,
provisionamos os 15% de risco de crédito sobre uma estimativa de 15% de inadimplência (0,450%);
(iv) alunos FIES com FGEDUC até março de 2012, para a provisão para perda constituída sobre o saldo dos
depósitos vinculados baseados nos 2% da contribuição do FGEDUC sob a antiga regra, constituídos a título
de Garantia Mínima, sobre uma estimativa de 15% de inadimplência (0,30%).
Cabe ressaltar que os itens (i), (ii) e (iii) tem suas contrapartidas em uma conta de passivo não circulante, a
título de “Provisão de Risco” FIES, e o item (iv) tem sua contrapartida em uma conta redutora de ativo não
circulante, a título de “Provisão para Perda de Depósito Vinculado FIES”, como ajuste para a expectativa de
realização do saldo da conta de depósitos vinculados, constituída com base nos 2% da contribuição do
FGEDUC sob a antiga regra. "

#1 de 4

@senesino
em 09/05/2014 23:08

Muito interessante a política mais conservadora e sensata da instituição em relação ao percentual da captação de alunos e receita representado pelo FIES.Tendo uma visão interessante de limitar a um percentual confortável,que no caso aqui foi de 33,7%,a menor entre as concorrentes de maior parte e focar seu mais como uma ferramenta para conter a evasão,sugerindo aqueles alunos que começaram a ter dificuldades de pagar suas mensalidades para o FIES,como forma de continuar seus estudos.

#2 de 4

@slackliner
em 10/05/2014 12:56

Também gostei, Senesino! Eu pensava que o risco de investir na empresa atrelado a mudanças governamentais sobre o FIES era maior. Apesar de ser ainda uma importante parte das receitas, não é a maior, e vê-se que a empresa é bem pé no chão quanto a isso.

#3 de 4

@stever
em 11/06/2014 22:41

Bacana demais. Gosto dos dados dessa empresa mas irei acompanhar por mais tempo.

Antes de conhecer o site eu fiz um trade de valor (estilo sardinha mesmo) mas que deu certo com a ESTC3... tinha ficado uns 3 meses com as ações e recebi correspondência bem bacana com várias coisas, pena que não guardei pra relatar.

Parecem ter uma governança interessante também.

#4 de 4