Resultado

Huuuuuummmmm.

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Vejam os principais indicadores:

colegas,

Seguem Destaques do Resultado:
? A Estácio encerrou o 1T16 com uma base total de 587,8 mil alunos, 11,4% acima do 1T15, sendo 410,7
mil matriculados nos cursos presenciais (6,2% same shops sobre o ano anterior) e 164,2 mil nos cursos
a distância (16,7% same shops acima do ano anterior), além de 12,9 mil alunos provenientes das
aquisições realizadas nos últimos 12 meses.
? A receita operacional líquida totalizou R$792,9 milhões no 1T16, um aumento de 9,8% em relação ao
1T15, resultado do crescimento de 11,6% na base de alunos.
? O EBITDA ajustado atingiu R$213,4 milhões no 1T16, um crescimento de 9,1% em relação ao 1T15, de
modo que a margem EBITDA ajustada foi de 26,9% no 1T16.
? O lucro líquido somou R$128,5 milhões no 1T16. O lucro por ação (ex-ações em tesouraria) no 1T16
atingiu R$0,42, estável em relação ao verificado no ano passado.
? Ao final do 1T16, a Estácio contava com uma sólida posição de caixa, depósitos bancários e aplicações financeiras de R$362,3 milhões.

"Em fevereiro de 2016 firmamos acordo com a União Federal, a Secretaria de Educação Superior do
Ministério da Educação (SESU), na condição de representante do Ministério da Educação (MEC), e o
Fundo Nacional do Desenvolvimento da Educação (FNDE) que definiu as condições para o
pagamento dos créditos do FIES não quitados pelo FNDE durante o ano de 2015. No caso da
Estácio, este valor corresponde a aproximadamente R$681 milhões, que deverá ser corrigido pela
inflação e pago ao longo dos próximos 3 anos, sendo 25% até jun/2016, 25% até jun/2017 e 50% até
jun/2018;"

"Todas as atividades referentes ao FIES em 2016, seja a emissão de certificados ou as recompras,
foram cumpridas na sua integralidade até aqui. Com isso, em abril de 2016 tivemos o primeiro
repasse significativo, de aproximadamente R$158,2 milhões, com a subsequente recompra da
integralidade dos valores não utilizados para pagamentos de impostos.
Ou seja, até o momento, o FNDE vem cumprindo integralmente o que foi acordado com o setor, o que
pressupõe uma volta à normalidade verificada até o período anterior à crise econômica. Com isso, e com a
estabilização das nossas operações, o ano de 2016 tende a ser muito mais forte em termos de geração de
caixa operacional, o que nos permitirá dar sequência às nossas atividades cotidianas e também à busca
incessante pela nossa Visão 2020. "

"Por fim, vale destacar que no 2º semestre de 2016, teremos pela primeira vez uma base de comparação mais
justa com o período anterior. Afinal, será a primeira vez desde o início de toda a turbulência que vem
marcando o setor, que teremos cenários macroeconômicos comparáveis e também um volume de novos
alunos com acesso ao FIES em patamares similares com relação ao período anterior. Nesse contexto, é
importante mencionar que a Estácio, graças ao seu modelo de gestão, ao comprometimento da sua gente, e
em especial à sua disciplina estratégica durante os tempos de bonança e também de crise, conseguiu
apresentar crescimento mesmo durante os períodos mais desfavoráveis para comparação."

"Tal fato nos deixa
bastante confiantes para encarar os próximos ciclos com a mesma serenidade e visão de longo prazo de
sempre, cientes de que o nosso compromisso em gerar valor não pode ser alterado por externalidades, sejam
elas positivas ou negativas, nem tampouco por tentações ou visões alarmistas distantes da realidade e
desalinhadas dos sólidos fundamentos da empresa. "

"Em março de 2016, pagamos na sua totalidade uma dívida de aproximadamente R$227,1 milhões referente a
um empréstimo em moeda estrangeira, obtido junto ao Banco Itaú. O empréstimo contratado, em março de
2015, possuia swap de fluxo de caixa com posição ativa em variação cambial mais 1,95% a.a., que
compensava a exposição da linha, e uma ponta passiva com custo final na liquidação operação em CDI +
0,12% a.a."

Esse empréstimo foi feito para reforçar a posição de caixa em 2015 depois das drásticas alterações no repasse do FIES e das regras quanto a elegibilidade de participação do programa ao apagar das luzes de 2014. E deu mais tranquilidade para a cia implementar sua estratégia de retenção,O compromisso Estácio e todas as políticas que vem proporcionando a resiliência de seu modelo de negócios e de seus resultados na bonança e em momentos de graves dificuldades até o momento,sigamos acompanhando.

O principal foco de atenção são os recebíveis,vamos ver como estão :

"Excluindo a receita líquida FIES e os recebíveis FIES do cálculo (excluindo o efeito do AVP), o PMR ex-FIES
ficou em 96 dias, um aumento de 7 dias em relação ao registrado no 1T15 explicado pela:

Menor penetração de alunos calouros com contratos Fies: No 1º semestre de 2016, a Estácio
teve apenas 9,5 mil ingressantes com contratos do FIES ao final do período de matrículas, contra
22,1 mil ao final do 1º semestre de 2015;
? Piora do cenário macroeconômico: o ano de 2015 vem apresentando indicadores de
inadimplência mais altos entre os alunos que não têm FIES, no EaD, e também nas demais
secretarias, seja em função da impossibilidade de obter o programa do governo ou em razão de
restrições financeiras decorrentes da piora no cenário econômico. "

"De fato, em paralelo aos problemas com o FIES, o cenário econômico brasileiro tem limitado a capacidade de
pagamento das famílias, o que aumenta ainda mais o desafio para manter o mesmo patamar de adimplência.
Neste contexto, a Estácio contratou ajuda externa e reforçou a equipe interna de crédito e arrecadação para
agregar esse conhecimento específico ao modelo de gestão da Companhia com o objetivo de buscar
melhorias nesse indicador para os próximos trimestres."

Deve se acompanhar esse ponto com bastante atenção e verificar o quanto de melhorias forem ou não entregues e os porquês.

" a Estácio provisiona 100% dos recebíveis vencidos há mais de 180 dias, complementados
pelo provisionamento do FIES."

Resultado bom. Financeiro pesou no final pq ainda tem muita grana pra receber fies.

@Senesino, teria como nos explicar porque no ITR e release da empresa o fluxo de caixa operacional é negativo - eles até comentam sobre isso e botam a culpa no FIES - enquanto nas informações disponibilizadas na BMF o fluxo de caixa operacional é positivo... Deve haver alguma divergência de cálculo, mas não consegui identificar.

Abrc

Resultado regular para bom. Conseguiram captar mais alunos, aumentar a receita, ganhar produtividade no "chão da faculdade", porém as despesas pesaram mais. Temos de ficar de olho no Contas a Receber, que já totaliza quase 1 bilhão. Vamos acompanhar pra ver se nos próximos trimestes isso se normaliza. @VictorClear, o FCO ficou negativo, em grande monta, pelo aumento do Contas a Receber.

@OdranoelGe, sim, mas porque no quadro acima e na BMF o FCO consta como positivo?

Normal,@VictorClear,aqui e na Bovespa é o padrão contábil comum para várias empresas,o do release é o gerencial que leva em conta o negócio,considere os dois,mas,dê atenção ao release,até pelo princípio do conservadorismo.Você mesmo leu o racional,o fluxo de repasse do FIES no segundo semestre deve melhorar e a base de comparação 2015/16 vai,finalmente, ficar mais próxima,ou seja,a primeira sobre as bases da Portaria 23 e suas consequências.

Webcast de resultados 1T16 : Teleconferência de Resultados do 1T16

Sobre o FCO negativo,slides 9/10 do webcast de resultados,piora do contas a receber,especialmente,o expressivo aumento do PMR e do FIES.

Espera-se que o aumento dos repasses do FIES ocorrido a partir de abril,melhore a partir do 2T16.

Entre 15 e 19 minutos do webcast.

PDD considerada como o maior desafio da empresa.

Vale a pena ler o slide 12 e acompanhar de 20 minutos a 25 minutos.

E é sempre bom ouvir a sessão de perguntas e respostas de 30 minutos até o final.

Vlw, @Senesino, eu até vi o Webcast, e compreendi as razões para o FCO negativo, mas continuo sem entender a diferença o Fluxo de caixa operacional contábil e o gerencial.

O FCO não era para ser regime de caixa, ou seja, demonstrar apenas aquilo que efetivamente ingressou na empresa? Ocorre que, olhando aqui na bastter, vejo um FCO positivo, e no webcast falam que ficou negativo, afinal, esse valor entrou ou não na empresa? E se não entrou, pq na Bastter consta como positivo? rsrsrs.

Abraço e muito obrigado pelos ensinamentos...