Carta consulta

Pelo que eu entendi do texto eles estão pedindo permissão para investirem em fundos onde eles também são administradores.

Ou seja, fundos administrados pela BTG Pactual.

Tem que ter um cuidado danado ao aprovar isso...desta forma algumas administradoras podem usar os fundos para viabilizar IPOs de fundos menores para ganhar uma TX de adm maior.

É complicado mesmo...

Mandei email

"Boa noite.

Sou cotista do BC Fundos de Fundos e recebi a carta consulta acerca da aprovação de aquisição de ativos financeiros geridos pela administradora.

Quais tipos de fundos serão adquiridos, caso seja aprovada esta carta?

Por que a administradora quer investir em outros fundos que não sejam de ativos imobiliários? Isso não foge ao regulamento?

Grato."

Vamos esperar a resposta.

Artigo 5º do Regulamento - Poderão constar do patrimônio do FUNDO:
I. Prédios e imóveis em geral destinados à atividade comercial.
II. Lojas.
III. Salas comerciais.
IV. Terrenos.
V. Vagas de garagem.
VI. Direitos sobre imóveis.
VII. Letras hipotecárias (LH´s).
VIII. Letras de crédito imobiliário (LCI´s).
IX. Certificados de recebíveis imobiliários (CRI´s).
X. Cotas de fundo de investimento imobiliário.
XI. Cotas de fundos de investimento ou títulos de renda fixa, públicos ou privados, de liquidez compatível com as necessidades do FUNDO, adquiridos com a parcela do patrimônio do FUNDO que, temporariamente, não estiver aplicada nos Ativos-Alvo, conforme estabelecido na legislação aplicável em vigor.
XII. Ações ou quotas de sociedades cujo único propósito se enquadre entre as atividades permitidas aos fundos de investimentos imobiliários.

Em resumo: tudo que um FII pode investir. A carta-consulta não altera as regras do fundo. Nem poderia.

A questão aqui é para definir se os cotistas concordam ou não com o eventual conflito de interesse.
Quem acha que os interesses da administradora são legítimas e que o fundo pode se beneficiar dessas aquisições, que vote a favor.
Quem acha perigosa essa liberdade e/ou que essas aquisições não serão benéficas ao fundo, que vote contra.

O fundo ja tem cotas de outros fundos administrados pelo BTG

Essa questão não era considerada conflito de interesse pela ICVM 472. A nova redação dada pela ICVM 571 estabelece isso como conflito, o que exige autorização dos cotistas.

Leonardo98, gostaria de ver a resposta da administradora com relação às perguntas que vc enviou para eles. Se for possível postar isso fico no aguardo. Muito obrigado.

Pelo último informe o ativo do fundo está distribuído assim:
- 86% em FII e maior parte em fundos do BTG (normal, mais de 30% dos FIIs são adm pelo BTG)

- 10% em CRI e maior parte do Banco PAN onde o BTG é majoritário

- 1% em LCI (não discrimina origem)

- 3% em fundos de renda fixa (disponibilidades, também não discrimina)

Pra mim, o mercado de FII está muito bom para aquisições e deveriam manter o foco nisso (não que não o estejam fazendo).

Em CRI, deveriam diversificar mais isso sim, e não querer adquirir mais CRI da própria administração.

Disponibilidades é bem simples: tesouro direto. Certamente estão em fundos do BTG para ganharem mais com taxas de administração.

Se for pra aumentar os investimentos em outros ativos que seja diversificado e não do próprio BTG.

Ainda aguardando a resposta do email.

O item "Disponibilidades" é comumente colocado em fundos DI. Se colocasse em TD, haveria mais custos, com taxa de custódia antecipada, por exemplo.

Mandei agora minha votação.
Liguei para o RI.
Perguntei se não fosse aprovada qual seria a % do fundo sobre os ativos da BTG.
Não me responderam, enrolaram um pouco.

Com a aprovação seria 10%, acredito que com a não aprovação esse % seja menor.

Agora é esperar

Eu sou pequeno investidor, vinha recebendo em torno de 22 a 26 reais por mes de dividendos e esse mes recebi 40 reais. eu nao sou especialista em fundos imobiliarios, mas fiquei com a sensacao de que adocicaram a minha boca, para conseguir alguma coisa maior la na frente com meu voto. Po, logo agora me mandam quase o dobro dos dividendos? é coincidencia so? eu to cabrero...

Os rendimentos devem ser observados num periodo maior, por exemplo, no ano.

Variações mensais não têm significado algum, pois há rendimentos nao recorrentes frutos de multas, amortizacoes, ganhos de capital, retenções etc.

Inclusive os fundos nem tem a obrigação de fazer distribuição mensal - se não me engano, a obrigação é semestral.

@Nod não havia pensado nisso nessa parte de disponibilidades. Obrigado por esclarecer.

@antoniohallak também não responderam o que eu perguntei...

Olha a resposta do email:
"Esclarecemos que a intenção principal da carta é justamente a permissão que o Fundo de Fundos faça operações em fundos imobiliários administrados/geridos pela BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM ou partes ligadas, hoje o BCFF realiza estas operações entretanto por uma questão de transparência e conforto o gestor preferiu por fazer a consulta aos cotistas para que estes deliberem sobre a continuidade ou não deste tipo de operação por parte do Fundo.

As demais deliberações são secundarias, baseadas no caixa residual do Fundo e também estão em linha com a solicitação da opinião dos cotistas acerca destas operações com partes ligadas.

Qualquer dúvida estamos à disposição.

Atenciosamente,

BTG Pactual Serviços Financeiros S.A. DTVM"

Mas a carta diz respeito a outros tipos de fundos (não FII), LCIs e CRIs...

Bom, enviei meu voto e vamos aguardar o resultado