Rendimento Real

Heyder22 · 2015-02-24T17:42:00-03:00

Alguém sabe como vai ser o rendimento desse fundo a partir de agora sem o RMG?

@Roberto66
em 24/02/2015 18:20

Os pagamentos mensais do fundo têm sido irregulares em função de inadimplência.

Hoje os imóveis estão quase todos locados, mas parte dos aluguéis novos ainda está em período de carência. Durante a carência o fundo deve distribuir em média R$ 0,92 por cota. A partir de abril, com o fim das carências, deve pagar em torno de R$1,03 se nenhum inquilino sair. Isso com 3% de vacância (uma sala pequena na Torre do Rio Sul) o que é relativamente baixo para os padrões atuais.

Por outro lado, os imóveis estão alugados em média a R$ 160/m2 e provavelmente as próximas revisionais vão reajustar os aluguéis para baixo. Portanto é bem capaz de os R$ 1,03 por cota não serem sustentáveis.

#1 de 5

@Heyder22
em 24/02/2015 18:55

@Roberto66
Agradeço mesmo pela explicação... agregou D+ em minha análise.

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Está em minha carteira para comprar... vou deixar virar o mês e quem sabe comprar em abril!

Ainda não fechei a carteira, mas gostaria de ter essa FII nela.

#2 de 5

@Roberto66
em 24/02/2015 19:04

Minha dúvida é o que tem gerado tanta irregularidade no fluxo de caixa. Se é só impontualidade de algum inquilino trata-se de um mal menor. Mas a inadimplência recorrente pode ser prenúncio da saída do inquilino. Alguém já tentou entender o porque da inadimplência com o administrador?

Fora isso os imóveis são bons. Quase todo o patrimônio é formado por quatro andares altos da torre do Rio Sul, um prédio de escritórios um pouco antigo mas diferenciado pela vista e pela localização.

#3 de 5

@AndreLFSBacci
em 24/02/2015 22:07

Muito tempo atrás eu ouvi uma história assim: problema de dias corridos versus dias úteis.

Que a data de corte de distribuição do fundo é em dias úteis, mas alguns pagamentos de alugueis são em dias corridos, e calhou que é uma data muito próxima da outra. Então qualquer discrepância entre a contagem de dias joga ora aluguel num mês, ora noutro, aleatoriamente.

Não que deva ser só por isso. Mas independente da razão, aparece bem nos relatórios mensais que o negócio é agitado mesmo.

#4 de 5

@Roberto66
em 25/02/2015 13:28

@André.PC

Deve ter um pouco disso. As distribuições não eram afetadas pois o compromisso de remuneração garantida era acionado para colocar um piso para os pagamentos mensais. Com o fim da remuneração garantida vamos ver se o administrador opta por linearizar as distribuições.

Deve ter havido alguma inadimplência também. Na DRE de dezembro constam receitas com pagamento de juros e multas de R$ 86 mil no acumulado do ano (a última receita foi no mês de setembro). É bem pouco para um fundo com receita imobiliária na casa de 1 milhão por mês, mas é indício de que alguma inadimplência houve.

#5 de 5