2T15

2T15

@ropaim
em 31/07/2015 00:35
.A receita de locação totalizou R$ 58,0 milhões no trimestre.

.No 2T15, o FFO totalizou R$ 47,8 milhões, enquanto o FFO ajustado foi de R$ 49,9 milhões.

.Em maio, foi concluído o processo de reavaliação semestral dos ativos do portfólio, o que gerou um impacto negativo de R$ 115,4 milhões no valor das propriedades.

.O prejuízo líquido foi de -R$ 59,0 milhões (-R$ 3,07/cota). O lucro líquido, desconsiderando os efeitos da reavaliação do portfólio, foi de R$ 54,1 milhões no 2T15.

.O patrimônio líquido no final do 2º trimestre de 2015 era de R$ 3,0 bilhões (R$ 157,40 /cota).

.O total de rendimentos distribuídos no 2T15 foi de R$ 3,03/cota (R$ 58,2 milhões), em linha com a distribuição de rendimentos nos trimestres anteriores.

.Nos últimos 12 e 24 meses (base junho/2015) a rentabilidade do cotista, considerando rendimentos distribuídos e valorização da cota, foi de -2,7 % e -5,5 % respectivamente.

.No final do trimestre, a ABL do portfólio correspondia a 303.548 m², um aumento de 5.415 m2 ou 1,8% se comparada ao trimestre anterior, resultado da conclusão da aquisição de um andar do CENESP e da revisão da ABL do BFC para o método BOMA.

.A vacância financeira, que se manteve em patamar inferior à média de mercado, era de 16,4% no final do 1T15.

.No 2T15, 13,5% da carteira de contratos passou por período de revisional ou teve novas locações, o que gerou uma redução de -3,9% em termos nominais e de -7,1% se considerada a inflação (leasing spread). A receita contratada de mesmos inquilinos do 2T15 cresceu 0,3% em relação ao 2T14.
@marcoaqc
em 31/07/2015 16:02
Perdão pela ignorância, mas o que, exatamente, significa FFO?
#1 de 7
@bileski
em 31/07/2015 16:12
Pergunta (talvez) idiota: não é melhor' baixar o valor do provento pago, e alinha-lo com o FFO ajustado, para não ficar queimando caixa até que a vacância diminua?
#2 de 7
@Locker
em 31/07/2015 22:23
@bileski,

baixar proventos pode dar efeito psicológico negativo no mercado e reduzir o valor da cota. Quanto mais uniformemente forem os pagamentos, mais o mercado "confia" (psicológicamente) na capacidade de rendimentos do fundo.

Além disso se o fundo estiver debaixo da regra dos 95% eles vão procurar não reter nada além do limite semestral.
#3 de 7
@Locker
em 31/07/2015 22:31
@marcoaqc,

retirado do relatório do BRCR11:

"(4) FFO ajustado é uma medida não contábil que corresponde ao lucro líquido, excluindo adicionando) os efeitos do ganho (perda) na venda de propriedade para investimento, o ganho com valor justo de propriedade para investimento, receitas e despesas não recorrentes e despesas financeiras não caixa."
#4 de 7
@alexnatas
em 05/08/2015 09:41
Se essa situação continuar inevitavelmente vai ter que diminuir o provento mensal, correto?
Pelo que entendo o fundo está rendendo 0,86 por cota e artificialmente estao distribuindo 1,01
#5 de 7
@Locker
em 05/08/2015 11:20
Sim, se o fundo continuar recebendo menos do que distribui e ficar consumindo caixa vai chegar um momento em que o administrador pode decidir por reduzir os rendimentos para não zerar o caixa.

Pode também acontecer da vacância reduzir e o fundo não precisar chegar nesse nível ou ela aumentar e ele ter o administrador ser obrigado a tomar a decisão pela redução mais rapidamente.
#6 de 7
@alexnatas
em 06/08/2015 09:31
A vacância financeira é de 16,4%

- Se hoje tivesse sem vacância financeira a distribuição seria de 0,97
- As revisões de contrato estão negativas
- Nos reajustes desse ano,aplicando o IPCA, os contratos são ajustados em cerca de 8%

Não dá pra ver muito claramente quando isso vai equilibrar...
#7 de 7

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