Fato Relevante 31/10 BRCR11

Obrigado.

Gosto de entender o que estar por trás dessas decisões voluntarias, seria apenas devido a redução recente da performance ou devido ao movimento do HGBS? O que vocês acham ou não vale a pena entender?

Pra mim não vale a pena, pois não mudará o que eu acho do fundo.
Mas é fundamental acompanhar a governança de perto para saber se isso a mudará em algum aspecto.

Ao meu ver fizeram isso, para poder continuar distribuindo mais renda, e a cotação subir. Com isso, eles ganham mais. Não fiz conta, mas ninguém faz isso por ser "bonzinho".

@socratesbrito
Não dá pra saber. Pode ser qualquer coisa. Pode ser os dois fatores junto.
Faz sentido os Fundos reduzirem a taxa de adm em períodos de queda de juros. Lembrando que o BTG está passando/passou por um forte tranco de confiabilidade do mercado, durante e depois do incidente com o seu presidente.
O BTG precisa restabelecer a confiança novamente com o mercado, e essa pode ser uma de suas estratégias.
Segundo ponto é que também pode ter sido feito isso para se proteger de uma proposta mais agressiva dos cotistas, como está acontecendo com o HGBS (pode ser que a chance dos cotistas chamarem uma agq para reduzir a taxa passe a ser menor, uma vez que o próprio adm já reduziu por conta própria).
Terceiro ponto é que essa não é a primeira vez que o BTG faz isso no BRCR por livre e espontânea vontade. De qualquer forma, ele renunciou a parte da taxa por um período de 2 anos. Ou seja, daqui 2 anos, se nada mudar for feito, a taxa volta para os patamares anteriores.

O que acha disso @Nod ?

Em 31 de outubro, o BTG Pactual Gestora de Recursos LTDA, na qualidade de gestor do BC Fund, anunciou de maneira voluntária a redução da sua taxa de gestão de 1,50% a.a. para 1,10% a.a. sobre o valor de mercado do Fundo, uma redução de 27%, pelo prazo de vinte e quatro meses, a partir de novembro de 2017. Essa decisão levou em consideração: (i) a mudança em fundamentos macroeconômicos, como a redução da meta da Taxa Selic, de 13,75% a.a. para 7,50% a.a. ao longo do presente ano; e (ii) a lenta recuperação do mercado imobiliário, que ainda apresenta elevados níveis de vacância no setor corporativo, manutenção nominal de valores de locação e concessões de descontos e carências, o que para o Fundo resulta em um patamar de renda abaixo do seu potencial no curto prazo. A Gestora acredita que a redução voluntária da taxa de gestão no atual momento vem em linha com as suas diversas iniciativas que visam o interesse dos cotistas do Fundo.

Está no relatório gerencial que saiu hoje

Impossível saber o que está na mente deles, pq não sei ler mentes

As opções são várias:
1 - Demonstrar proximidade com os cotistas
2 - "Blidar" contra um movimento parecido ao que está ocorrendo no HGBS
3 - Etc.

A opção 2 pode ser viável pq, quando o André Freitas, organizou uma assembleia para tirar o GVFF dos administradores e gestores que tinha à época e trazer para a CSHG (onde ele trabalhava na época), a BTG reduziu taxas de dois FIIs dela. Então, vemos um padrão se repetindo.

@admrodrigo
Acho improvável a sua teoria. Veja:
- Cotação atual: R$ 100,00
- Taxa de gestão atual: R$ 1,50/cota/ano (supondo preços autuais)
- Nova taxa de gestão: R$ 1,10/cota/ano (supondo preços atuais)
- Para que a taxa de gestão, com o novo percentual, chegue a R$ 1,50/cota/ano, a cotação teria que ser de R$ 136,00.
- E não vejo argumento para que essa redução de despesas aumente a cotação em quase 40%.

Cada um deve decidir segundo seus critérios.Esse fundo me parece com uma gestão dificil demais de entender e eu invisto para ter tranquilidade e não para me preocupar. Para isso diversifico e ao mesmo tempo tento me manter longe de rolos ou de análises mais complexas. Diante de todos os argumentos que vi aqui e da análise dos últimos relatórios e fatos relevantes já tomei a minha.

Será que a redução da taxa vem de encontro a uma tentativa de "salvar" o fundo do buraco que a BTG está o colocando? Aliada à alta vacância em algum de seus empreendimentos, parece que o fundo vem queimando caixa... Será que pode se tornar insustentável sua situação?

Distribuir mais que o resultado sempre será insustentável. É algo que se pode fazer por um tempo, mas não pra sempre.
Porém, no caso do BRCR, ainda não vejo isso de maneira tão clara. Talvez em um mês ou outro sim, mas não de maneira crônica e importante, como o HGRE, por exemplo.
Vamos ficar de olho na divulgação do informe trimestral (ainda esse mês) para termos uma visão mais nítida.