Operação Sale and Leaseback (Imóvel Braspark)

Operação Sale and Leaseback (Imóvel Braspark)

@Holdefer
em 30/03/2026 11:10
Enviei um e-mail ao gestor solicitando informações adicionais sobre a operação do FR.
Sinceramente não gosto deste tipo de operação!
Se alguém tem alguma informação sobre e quiser compartilhar...

Prezados, bom dia.
Na qualidade de cotista, acompanhei o Fato Relevante sobre a aquisição do imóvel Braspark e gostaria de solicitar esclarecimentos adicionais, além de formalizar minha discordância quanto à estrutura de operações de sale and leaseback nestes moldes.
Meus pontos de atenção são:

Custo de Oportunidade e Yield: A operação foi configurada com um retorno atual inferior à taxa de juros vigente (10,20% a.a.). Considerando o cenário macroeconômico e a incerteza sobre a permanência dos juros em patamares elevados, entendo que o fundo está assumindo um risco de prêmio negativo no curto/médio prazo.
Cláusula de Recompra: Foi informado que a vendedora poderá recomprar o imóvel após 12 anos. Gostaria de saber quais são as condições de preço para esse exercício. Qual o indexador e a métrica de avaliação previstos?
Natureza da Operação: Da forma como está exposta, a operação assemelha-se a um empréstimo de capital de baixo custo para o vendedor por 12 anos, corrigido apenas pelo IPCA, com a garantia de reaver o ativo ao final.

Sempre confiei na gestão deste fundo, porém, este tipo de transação gera insegurança quanto à estratégia de geração de valor para o cotista no longo prazo. Ficarei atento aos próximos desdobramentos.
Atenciosamente, ...
@MegaMan87
em 30/03/2026 14:21
Se você estiver falando do FR de 27/03/2026:

1 - Esse fundo sempre fez sale ans leaseback, começou assim por sinal - nãoe stou dziendo qu eé bom - mas semrpe foi assim.

2- O retorno não é 10,2% e sim IPCA+10,2% já que o aluguel terá reajustes anuais pelo IPCA, podemos aproximar de maneira grosseira para 14,1/14,2%

3- Pelo que vi a opção de compra é para um futro galpão e quem pode exercer a opção é o fundo e não o locatário:


Quando tem opção de compra para o locatário normalmente é corrigido pela inflação medida pelo IPCA.

Operação normal, saberemos se realmente gerou valor lá na frente, quando desinvestir ou quando o contrato acabar, mas cap rate de mais de 10% é excelente.
#1 de 2
@Shiryu55
em 30/03/2026 15:46
Acompanhando o tópico, mas acho que o @fernando matou a charada!
#2 de 2

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