Relatório Dezembro

O indicador de vacância em ABL do Fundo está em 5,7% no mês
de novembro de 2016, e a inadimplência fechou em 4,1%. Os empreendimentos com maior representatividade no
indicador de vacância este mês continuam sendo Tivoli Shopping Center e São Bernardo Plaza Shopping, que
estão situados em regiões bastante sensíveis à atual situação econômica do país.

Vacância 5,7%

Inadimplência 4,1%

Resultado 6.939.984

Rendimento 7.417.390

Pra mim ta tudo tranquilo dentro do esperado ... alguem discorda?

Concordo com você. Li o relatório, por sinal os relatórios do Credit Suisse são muito bem feitos. Achei que as razões para a vacância e inadimplencia estão bem explicadas. Segue o jogo.

Mais uma vez, obrigado @Fariacr por compartilhar os relatórios :)

Parece que desde 2015, o HGBS vem sofrendo mais no segundo semestre do ano mesmo.
A distribuição atual não é sustentável apenas com aluguéis, que apenas é positiva quando temos LCIs, CRIs ou lucro de outras operações "fechando" no período.

Tanto o segundo semestre de 2015 quanto 2016 foram "negativos" em termos de resultado x distribuição. Já os primeiros semestres, positivos. Mas a conta não fecha.

Apenas para que tenham os dados e avaliem por vocês mesmos:
PERÍODO RESULTADO DISTRIBUÍDO RES-DIST
ult. 6 meses R$ 40.472.666,00 R$ 44.504.340,00 -R$ 4.031.674,00
ult. 12 meses R$ 86.336.389,00 R$ 89.008.680,00 -R$ 2.672.291,00
ult. 18 meses R$ 126.622.754,00 R$ 133.513.020,00 -R$ 6.890.266,00
ult. 24 meses R$ 176.937.845,00 R$ 181.403.559,00 -R$ 4.465.714,00
ult. 36 meses R$ 275.493.081,00 R$ 274.980.919,00 R$ 512.162,00

É importante lembrar também que o setor como um todo vem sofrendo, tanto com a economia (clientes) quanto com os custos (lojistas). Temos inclusive pessoas aqui no fórum que já falaram de suas experiências com lojas em shoppings.

Ao menos a vacância se estabilizou, assim como inadimplência. É acompanhar 2017 :)

Cara, quanto mais eu estudo menos eu entendo FII. kkkk

Esse aqui por exemplo, fiquei com a baita impressão de um esquemão de pirãmide. rsrs

Olhando o caixa operacional de 2012 pra cá vejo que o que o fundo gera em suas operações (alugueis, rendimento de aplicações, etc) fica muito inferior ao que distribui em rendimentos.

De onde vem essa grana?

A impressão é que vem da colocação de novas cotas no mercado.

Será que eu num tô entendendo nada?

Seria uma boa pergunta pro RI.

Pelo que estudei do fundo, ele preza em distribuir rendimentos sempre lineares para evitar que o valor da cota flutue muito. Esse texto foi tirado do relatorio:

"A estratégia de distribuição de rendimentos objetiva, ainda, ser o mais linear possível, buscando minimizar impactos e oscilações no valor das cotas no mercado
secundário."

Realmente ele vem queimando caixa ja tem um tempo. Eu tentei achar quanto ele ainda tem em caixa mas nao vi em lugar nenhum. Realmente se continuar desse jeito vai chegar uma hora que o caixa vai acabar.

Eu prefiriria muito que o fundo retesse dinheiro pra investir em outras obras, e nao isso de distribuir sempre a mesma coisa.

Alguem sabe quanto o fundo ainda tem em caixa pra queimar?

Acho que não é bem assim não.

* Vejam os dados que coloquei acima. De 2014~2016 (3 anos) o fundo ficou quase "no zero a zero", com R$ 512K positivos. Ou seja, não queimou
* Perceberão também que o fundo vem (gradativamente) diminuindo sua distribuição, ajustando à realidade.
* A última emissão foi em 2013
* O fundo tem mais de R$ 10MM disponíveis em fundo de RF com liquidez

Não é que esteja sendo mega conservador, mas também não está sendo mega agressivo.

Respondendo ao @tortuga: a grana vem dos rendimentos, de acordo com os dados já publicados :) (isso vejo de 2014 pra cá).
2012 realmente não sei, coloca os dados pra gente aqui.
Uma última pergunta: você adicionou a estes seus cálculos o lucro obtido de operações? Porque isso entra nas distribuições ;)

Abs!

Mais um detalhe:
Dez/2014: fundo tinha ~12MM com liquidez (fundo RF)
Dez/2016: fundo tinha ~10MM com liquidez (fundo RF)

Ou seja, 2MM a menos. No mesmo período, fundo distribuiu 4MM.
No entanto, tem LCIs, CRIs, e cotas de outros FIIs cujo principal pode ter entrado na jogada (aí é analisar os mínimos detalhes, que acho forçar) ;)

Otima discussao pessoal

Alguem sabe como faço para entrar em contato com o RI?

Abracos

Oi albertouif,

Segue email deles: list.imobiliario@cshg.com.br