Sobre o fluxo de caixa, se você olhar, vai ver que o fundo:
- Terminou 2011 com quase R$ 70 milhões em caixa.
- Em 2012, captou mais R$ 70 milhões na última emissão de cotas.
- Ainda em 2012, usou boa parte disso para:
- Comprou o Condomínio Master Offices (R$ 37,7 milhões)
- Comprou o Edifício Os Lusíadas (R$ 12,7 milhões)
- Comprou o imóvel Brascabos (R$ 11,3 milhões)
- Pagou o sinal de 10% do imóvel Albatroz Gaia (R$ 4,2 milhões)
- Pagou o sinal de 20% do imóvel Cremer (R$ 15,4 milhões)
- Investiu mais de R$ 5 milhões em CRIs diversos
- Aumentou a carteira de LCIs em R$ 22 milhões
Veja que cada pagamento desses é uma saída do fluxo de caixa. São movimentos que aumentam a carteira de investimentos do fundo.
Sobre a redução do ativo:
- Lembre-se que quase todo o patrimônio líquido do fundo está em imóveis.
- E que esses imóveis passam por uma reavaliação anual do seu valor de mercado.
- Nos últimos anos, o mercado imobiliário sofreu um forte esfriamento.
- Naturalmente, os imóveis foram reavaliados para baixo, o que reduz o ativo e, consequentemente, o PL
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