Houve alguma alteração nos fundamentos?

Meu Deus!!

=/

Procure acompanhar os relatórios do gestor e os fatos relevantes e veja que, tirando o fato de o fundo ter realizados algumas vendas de imóveis, nada mudou.

@rrva

Vou na linha do @Eric61 . Nada a pouco mudou. Ele estava um pouco mais alavancado antes, agora menos.

@Dr.EngAir

Pois é. Depois de um tempo percebe-se o quanto esse tipo de pergunta é irrespondível, ao mesmo tempo que também se percebe que as pessoas fazem essa pergunta a sério.

Muito obrigado pelas respostas, foi o que achei mesmo, saudações, rrva.

Alguém saberia responder por que o patrimônio teve queda de 2012 para cá e lucro negativo em 2013 e mesmo assim os proventos aumentam. Olhando documentos de 2012 para 2013 me pareceu algo relacionado com contabilidade. Parece que lançaram as variações de preço de mercado dos imóveis como perdas. É isso mesmo? No entando os imóveis estão lá e os inquilinos pagando aluguél de forma estável. Parece haver um descompasso entre o balanço publicado e a realidade de que o fundo gera dividendos consistentes, o que poderia levar a conclusões erradas. Daí a pergunta original sobre fundamentos.

É isso mesmo.

Os imóveis tem de passar por reavaliação periódica. Reavaliação para cima, lucro para aumentar patrimônio, reavaliação para baixo, prejuízo para diminuir patrimônio. Mas como esses lucros e prejuízos não tem impacto caixa nenhum, só existem na contabilidade, não afetam as distribuições.

Não é descompasso, são duas regras diferentes, avaliação e aluguel efetivo. Descompasso seria se fossem iguais, e o que gera conclusão errada é igualá-las. Por isso que se diz para não dar importância (exacerbada ou nenhuma) ao valor patrimonial de fundos de tijolo (e suas variações). Elas não medem (ou respondem) o valor do aluguel efetivo.

Outra que essas alterações de VP são medições contábeis de avaliações externas, e *não* são consistentes com a expectativa pessoal dos investidores. De frequentar o site você vai ver que reclamações a respeito do VP quase sempre são de pessoas surpresas com suas variações: magnitude, direção e inconstância.

A resposta no final é que não se sabe como a conta é feita. Se a variação é por troca de metodologia ou troca de algum número mágico. E sem saber isso daí que não se tem como extrair sentido do valor (ou da varição do valor) dessas reavaliações. Se trocou metodologia, qual estava mais errada e qual estava mais certa? Se trocou número mágico, qual estava mais perto da realidade, e qual estava mais longe?

Não são perguntas retóricas. Para se extrair sentido da variação negativa do HGLG entre 2012 e 2013 essas perguntas tem de ser respondidas objetivamente *antes* de se olhar para os números.

Excelente! Muito obrigado pelas respostas. Aínda bem que não perdi meu sono por causa disso.

Curti demais os fundamentos desse fundo. Falta eu dar uma lida nos relatórios e conhecer um pouco mais das nuances desse FII.

Se caiu é porque alguém vendeu. E Deus sabe lá porque essa pessoa vendeu. Ninguém saberá responder a sua pergunta a não ser a própria pessoa que vendeu a ação. ;)