Venda de BBPO e SAAG

acmmattos · 2013-09-01T21:16:00-03:00

Gostei muito da palestra do André e estive estudando e verifiquei que: No Relatório de Auditores independentes de 31/12/12 o FII tinha R$ 112242000,00 em cotas de outros FII. - HGRE11(1790,00) – 11022 COTAS – 19129000,00 - HGCR11 (1225,00)– 734 COTAS – 899000,00 - FIIB11(343,90) – 232580 COTAS – 91614000,00 (35% DO FUNDO – JÁ INFORMADO NO RELATÓRIO JAN/12) De janeiro a março nada mudou, porém, em abril foi às compras e adquiriu: BBPO, BRCR, HGCR, EURO, HGRE11 (este cerca de 3000 cotas) e SAAG.(lista essa só demonstrada no relatório de maio CVM). Nos relatórios, de maio, junho e julho, do fundo relata que tem 6% em FII e vem mantendo os FII na carteira, MAS, em julho, pelo relatório da CVM o fundo se desfez de boa parte de BBPO e SAAG (Será que foi porque a galera reclamou? Rsrs), provavelmente, com um bom prejuízo. Estou louco para ver os relatórios de agosto. Como aumentaram a posição em HGRE, e como nos relatórios deste fundo, de maio, junho e julho, constam que tem 4% em FII e para minha surpresa, observei que comprou: em maio BBPO, BRCR, HGJH, FIIB e SAAG; em junho HGCR, HGBS e EURO e aumentou posição BBPO e BRCR; em julho aumentou posição em HGCR. Sei que HGRE e HGLG, são distintos e de tamanho diferentes, mas a “gestão” é a mesma. Não entendi enquanto um vende com prejuízo o outro compra. Alguém pode explicar para o burrão aqui? André PC? Bastter? Alguém? Vou esperar o relatório de agosto e comparar; e perguntar a CSHG.

@AndreLFSBacci
em 02/09/2013 02:16

Você já está na metade da resposta. Não exatamente por serem gestões diferentes, mas sim por serem fundos diferentes.

HGLG está com imóveis para pagar, e não tem nada em caixa. Está com uma emissão para resolver isso, mas o preço de emissão quase 200 pila acima do mercado, fica difícil de sair, mesmo para institucional. Daí sai a lógica do desfazimento.

HGRE está na ponta inversa. Com caixa e sem dívidas relevantes.

Portanto um está vendedor e outro está comprador. A venda em um estar no prejuízo não tem nada a ver com a compra do outro.

Essa é a teoria. O jeito é perguntar à CSHG. Em especial, se tem algum aperto de prazo as parcelas da compra, ou se complica as compras se a emissão não sair.

E claro... elogiar o trabalho de acompanhamento. Dou os devidos parabéns ao trabalho de detetive :)

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@jhvoltz
em 15/01/2018 04:42

Onde posso encontrar detalhes e valores das dívidas de cada FII...??

#2 de 6

@UXX
em 15/01/2018 10:56

@jhvoltz

Na página de cada FII na bovespa tem um documento que chama informe mensal estruturado. Nele você encontra o valor dos ativos e passivos de cada FII mensalmente. As dívidas que você procura devem estar dentro da rubrica dos passivos.

#3 de 6

@jhvoltz
em 16/01/2018 05:51

Fábio.

Se o fundo pode pegar dinheiro emprestado porque emite mais cotas?

#4 de 6

@UXX
em 16/01/2018 10:29

@jhvoltz
O Fundo não pode pegar dinheiro emprestado. Dá uma olhada lá na seção de VIDEOS, eu fiz uma série de 4 videos falando sobre a legislação de FII. É só procurar pelos meus videos e ir pro começo da lista (foram os primeiros que eu fiz). Lá eu explico um pouco sobre isso.

O que os FII podem fazer é comprar imóveis gravados com dívidas, e assumir essas dívidas. O que ele não pode é gravar um imóvel que ele já tem com dívida nova (ele pode emitir dívida se não der o imóvel como garantia).

Outro ponto é que não faz sentido FII pegar dívida pois, diferente das empresas, as dívidas não geram benefício fiscal dentro do FII. Então FIIs alavancados apenas possuem maior risco e maior retorno esperado, não gerando nenhum benefício direto por adquirir dívidas.

#5 de 6

@Nod
em 17/01/2018 06:38

Nenhum FII pode contratar empréstimos.

Instrução CVM 472/2008:
"Art 35º: É vedado ao administrador, no exercício das funções de gestor do patrimônio do fundo e utilizando os recursos do fundo:
III – contrair ou efetuar empréstimo."

E, como exemplo do que o Fabio comentou, tivemos o KNRI, que comprou dois imóveis com dívida, foi quitando devagar e, recentemente, fez uma nova emissão de cotas para pagar tudo.

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