@viczex
Acredito que não tenha tanto haver com a Txa de Adm.
Até meado de 2016, o Kinea sempre distribuía bem próximo ao que conseguia de Receita de Aluguel, porém, nunca mais de 100 %, isso nunca foi um problema, visto que o Kinea sempre trabalhou com Caixa entre 5 - 8 % do PL do Fundo, gerando Receita Financeira, não deixando sugar Caixa para distribuir.
Mais uma coisa, de Jun 2016 pra cá, o KNRI fez 2 subscrições, a 5ª e a 6ª, e as Subs do Kinea é sempre um pouquinho mês a mês, tem subs que demora quase 1 ano.
Os dados disponíveis nas Informações Financeiras aqui na página do Bastter, puxa mais ou menos quando começou a 5ª subscrição, isso interfere bastante no resultado.
Não tivemos até agora, um Trimestre sem Mutação no Patrimônio, isso distorce muito o Fluxo de Caixa.
O KNRI é bem exposto a setor de lajes corporativas, que sofreu muito nos últimos anos, as últimas revisionais, todas, puxaram os aluguéis para baixo. Ainda, as recentes aquisições não implementaram 100 % de receita ainda no fundo, como podendo também citar o CD de Cabreúva ainda em desenvolvimento, que praticamente segundo o último Gerencial, arrematará quase 60 % do valor da 6ª Subscrição, e será 20 % de todo o Patrimônio do Fundo.
Até lá, haverá provavelmente esta Queima de Caixa, visto que o ativo em desenvolvimento, equivale há 20 % do PL atual do KNRI, e não produz aluguel no momento, porém há mais cotas em circulação, para dividir a fatia do bolo todo mês que o fundo arrecada de suas receitas.
Agora entra o seu estudo particular do fundo, o quanto você está disposto a acreditar no Fundo para o ORUTUF, e o quanto você aceita se expor ao ativo.
Cabe a você, tomar suas conclusões,
espero ter ajudado.
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